染料行业简析

染料行业是国民经济的传统行业，国家产业政策大力引导染料行业加大技术投入，支持染料行业从粗放型转变为集约型，从传统的劳动密集型产业转变为资金与技术密集型产业。

一、染料介绍

中国是世界上最大的染料生产国，染料产量大、品种多。其中，分散染料和活性染料在几类染料中的产量最大，两类染料的产量约占染料总产量的70%以上。

分散染料介绍

分散染料产量在所有染料品种中居于第一位，其主要用途是对化学纤维中的聚酯纤维(涤纶)醋酸纤维(二醋纤、三醋纤)以及聚酰胺纤维(锦纶)进行染色，对聚丙烯腈(腈纶)也有少量应用。

活性染料介绍

活性染料主要用于棉纤维及其纺织品的染色和印花，也可用于麻、羊毛、蚕丝和一部分合成纤维的染色。其色谱广、色泽鲜艳、性能优异、适用性强。

二、染料行业一览

行业现状

龙头企业主导，产能集中度高

浙江、江苏、内蒙古、山东、上海等地成为我国染料生产的主要集中地。

我国分散染料产能集中在浙江龙盛、闰土股份、浙江吉华、浙江亿得、杭州帝凯，CR5为77%左右；浙江龙盛、闰土股份、华丽染料、浙江亿得、锦鸡股份这前5大企业，合计占据总产能的68%。

染料行业受上下游产业影响较大

染料生产成本受上游中间体价格影响较大，售价受下游需求影响较大。原材料在染料生产成本中占比超过70%，而中间体占据了其中的绝大部分。

对典型分散染料(分散蓝 ANT)，中间体六溴和中间体还原物的用量占27%，而原料成本则占到 81%。对于活性黑KNB，中间体对位酯和中间体H酸用量占58%，原料成本则占到98%。可见，染料中间体的价格直接影响染料行业得盈利能力。

行业门槛

高环保投入限制新增染料企业进入

染料行业对于环境影响较大，在目前严格的环保执法情况下，大型染料企业生产每吨染料环保费用就已经高达2000元。年产量在1万吨以下的企业由于单位产品投资高，将面临很大的环保与经济压力。

染料生产中产生的废水具有高COD值、高盐、高排放量等特点，处理起来比较复杂，往往需要综合运用物理法、化学法和生物法等多中工艺以达到理想的处理效果。

安全环保要求高

染料中间体的生产大量使用高危险性原料，并产生大量的污染物，在安全和环保方面有着很高的要求，只有龙头企业才能达到相关的技术和管理水平。

市场规模

我国目前已成为全球最大的染料生产、出口和消费国，我国染料产量约占全球产量的70%。

2020年受疫情影响，国内规模以上印染企业印染布产量下滑至525.03亿米，同减2.34%。2021我国纺织行业迎来复苏，有望提升染料行业景气度。

染料中间体是染料行业的重要细分领域，产品价值较高。2020年，我国染料中间体产量达51万吨，增长率达到10.15%。未来随着下游领域需求的恢复，以及染料中间体等高价值产品需求的释放，未来染料市场有望受益。

政策规划

绿色环保政策驱动产业升级转型，机遇与挑战并存。染料行业由于其高污染特性，已经成为政府相关部门的重点整治对象。染料行业对于环境影响较大，中小企业由于单位产品投资高，将面临很大的环保与经济压力，需要复杂的环保设施以及较高的运行成本才能够达标排放。

发展趋势

绿色环保和满足中高端需求的产品将成为行业发展方向。

环保监管趋严，染料行业优胜劣汰趋势加速

•一些排放未达标准的中小企业基本处于整改、半停产、停产状态，不符合环保要求的企业和产能逐步被清除出市场

•部分行业内先进染料企业率先推行清洁工艺，加强“三废”治理

•大型染料企业凭借环保、成本、质量等方面的优势，保持了较强的盈利能力

供应端产品结构优化，向中高端需求产品发展

•染料企业逐渐采用先进的工艺技术和设备降低能耗和减少废料的生成，提高生产效率、降低生产成本、减少环境污染，加快产业转型升级

•从生产通用型染料产品向开发个性化、差异化、高性能化、环保化染料产品方向转变

加强与下游产业链的合作，提供应用技术和解决方案

•通过与下游终端客户建立合作关系，间接引导和影响印染企业对其产品的使用，增加印染及面料客户黏性，促进染料的销售的模式

三、资本市场相关公司概览

四、募投项目

锦鸡股份

IPO：

年产3万吨高档商品活性染料建设项目（投资金额18,485.47万元）

再融资：

精细化工产品项目（一期）（投资金额60,000.00万元）

浙江亿得

IPO：

年产20,000吨活性、4,100吨酸性、2,000吨直接染料、650吨媒介染料浆料（折干）信息化、自动化改扩建项目（投资金额35,521.96万元）

补充流动资金6,000.00万元

雅运股份

IPO:

新建年产1.6万吨高性能环保纺织助剂生产项目（投资金额16,910.22万元）

服装品牌商颜色管理服务体系建设项目新建项目（投资金额2,579.30万元）

互联网客户色彩一体化解决方案新建项目（投资金额2,800.00万元）

营销服务网络建设项目新建项目（投资金额2,760.00万元）

补充营运资金项目10,000.00万元

安诺其

再融资：

高档差别化分散染料及配套建设项目（一期）（投资金额30,000.00万元）

补充流动资金10,000.00万元

智鑫资本优势