10月国内带钢价格或先扬后抑运行和焦炭谨慎乐观！钢价能否上涨

目录：

1、7家钢厂下调废钢采购价20-50元

2、9月全国钢铁行业PMI小幅回落，终值51.3%

3、10月高需求与高成本支撑，焦炭谨慎乐观

4、10月国内带钢市场价格或先扬后抑运行

5、“金”九不“金”，“银”十难“银”，钢价能否上涨就看这几点

6、房地产市场连迎三大利好，央行出手释放稳汇率信号

1、7家钢厂下调废钢采购价20-50元

我的钢铁网讯：10月2日，截至发稿，共7家钢厂下调废钢采购价。

华北地区

10月2日【河北秦皇岛安丰】废钢采购下调30，调后：圆钢头、四厚冲豆3080，模具钢3060，大槽钢2960，塔吊梁2860，马碲铁2960，无锈小定子转子2780元，无锈大定子2930，冷板小料2900，三角矽钢片2900铁豆3020，钢筋头精品3080，不含税。

10月2日【河北秦皇岛佰工】下调30，调后：普通废钢A3020，普通废钢B2960，特技破碎料2910，一级冲件2900，一级冲豆3110，二级冲豆3060，切头一级2990，钢筋头3110，铁销2650，不含税。

10月2日【河北秦皇岛宏兴】下调50，调后：精品钢3030，优质钢3010，重废A2940，重废B2870，矽钢片2850，冷板碎料B2850，冷板碎料A2870，矽钢片破碎料2850（球团状），矽钢片破碎料2690（片状），精品钢筋头3030 主流钢筋头3010 撕碎钢筋头2970，大钢刨花2620-2640，小钢刨花2540-2560，普销一级2470-2490，普销二级2370-2420，不含税。

10月2日【河北唐山燕钢】废钢降20-50。具体以厂家价格表为准。

10月2日【内蒙古宝鑫特钢】废钢采购价格下调20，调后，执行价：精炉料2910，14上纯钢筋切粒2890，特一级2910，特二级2860，A级重废2790，B级重废2740，10厚新钢板下脚料2910，6厚钢板下脚料2860，14上钢筋头规格50内2890，6-12钢筋线材头2790，塔吊混装2760，不含税。

华东地区

10月2日【江苏徐州兴达】废钢采购价格下调30，调后：精炉料2690-2750，冷板压块2830，普刨花2570，钢刨花2710，冲料2980-3040，不含税。

10月2日【山东鲁丽】废钢采购价格下调30，新料1-3080，新料2-2980，整车后桥3080，重废3060，中废22980，统料2860，机体2770，特级破碎料2860，冷钢2460，新料压块(含08铝压块)2700，边丝压块2660，统料压块1910，不含税，单位：元/吨。（我的钢铁网）

2、9月全国钢铁行业PMI小幅回落，终值51.3%

我的钢铁网讯：2022年9月份全国钢铁行业PMI为51.3%，环比小幅回落5.5个百分点，继续居于荣枯线上方。分指标来看，本月虽然各分项指数均出现高位回落表现，不过新订单、产出、成品材库存、原料采购价指数仍处于荣枯线上方，表明9月份国内钢铁行业延续回升态势，但整体增速放缓。具体来看，9月国内钢材市场呈现前低后高走势，先是上半月市场由于美联储加息的不确定性以及需求表现不及预期，导致市场观望情绪浓厚，现货价格弱势调整，后半月随着加息靴子落地，市场关注重点回归产业基本面，国庆节前强劲的备货需求提振了市场信心，价格开始低位震荡上涨。面对即将到来的10月份，需求能否延续强势，价格又如何表现，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格窄幅调整

1、国内螺纹钢均价窄幅调整

图三、全国螺纹钢价格走势

截至9月28日，Myspic国内钢材价格综合指数150.78，月环比下跌1.83%，较去年同期相比下跌28.72%；国内长材指数为172.06，月环比下跌2.20%，较去年同期下跌27.93%；螺纹钢指数为164.49，月环比下跌2.03%，较去年同期下跌28.79%。

9月份全国建筑钢材价格窄幅调整。截至28日，全国主要城市20mmHRB400E材质螺纹钢市场平均价格在4158元/吨，月环比下跌51元/吨，较去年同期下跌1701元/吨。

2、国内热轧均价窄幅调整

图四、全国热轧卷板价格走势

截至9月28日，国内扁平材指数为130.42，较上月环比下跌1.37%，较去年同期下跌29.70%；其中热卷指数为143.38，较上月环比跌1.23%，较去年同期下跌30.27%。

截至9月28日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4053元/吨，月环比下跌11元/吨，较去年同期下跌1769元/吨。

二、钢厂利润明显收缩 整体产量增速放缓

9月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较8月份回落7.5个百分点，终值56.0。具体来看，自8月起各地钢厂陆续复产，钢厂产量快速恢复，但终端需求跟进不足，价格反弹乏力再现疲态，钢厂利润收缩后继续提产的积极性不高，产量整体增速放缓。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落26.9个百分点至48.4，回落至荣枯线下方，成品材库存指数回落15.9个百分点至50.8，原材料采购价指数虽回落12.3个百分点至61.9，但仍处荣枯线上方，国内原材料采购量指数回落13.8个百分点至46.9，国外原材料采购量指数回落9.4个百分点至49.7，可见钢厂利润收缩，原料采购放缓。

相关数据来看，9月29日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，较8月底回升1.96%，高炉炼铁产能利用率89.14%，较8月底回升2.31%，日均铁水产量240.22万吨，较8月底增加6.62万吨；国内五大品种生产企业周产量为960.4万吨，较8月底回升2.4万吨，五大品种钢厂库存为463.2万吨，较8月底下降41.5万吨，五大品种市场库存为1504.0万吨，较8月底下降109.4万吨。对于10月份而言，考虑到当前原料价格表现坚挺，钢厂盈利状况一般，尤其短流程企业已面临亏损，产量继续回升不大，预计10月国内钢铁供给或维持当前水平运行。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原料价格表现坚挺 钢厂生产利润收缩

9月份原材料采购价格指数61.9，环比小幅回落12.3个百分点，但仍处于荣枯线上方。截止9月28日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为115.54，环比上月下跌0.10%，同比去年下跌9.52%。其中进口矿同比下跌10.82%，国产矿同比下跌7.36%。

9月份原材料库存指数43.5，环比下跌15.5个百分点，跌至荣枯线以下。截止9月28日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13184.20万吨，环比下降534.72万吨，日均疏港量315.14万吨，环比增35.36万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9911.04万吨，环比增加127.16万吨。Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存78.24万吨，环比减少2.52%，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存648.03万吨，环比增加4.21%。

随着天气转凉，下游施工条件好转，终端需求逐日好转，钢厂补库积极性也较大，但产量的回升，叠加部分区域受台风或疫情干扰，需求回升力度跟进不足，现货价格出现回落，但原材料价格表现坚挺。9月下旬在国庆小长假备货需求的提振下，原材端和成材端价格均有回升，但成材端涨势慢于原材端。在此情况下，多数钢厂仍处于薄利状态，扩大产量的意愿不强，因此预计原燃料价格或将震荡调整为主。

图七、原材料采购价格指数

四、旺季需求有所显现 企业订单稳中有增

9月份，全国钢铁行业新订单指数54.2，虽小幅回落6.5个百分点，但仍处于荣枯线上方，表明下游需求韧劲较足，尤其临近国庆假期，下游提前备货需求集中释放，市场整体成交明显回暖。

展望后期下游消费，10月份为专项债结存限额集中发放期，基建有持续改善甚至提速的潜力，房建方面，在各地因城施策，“保交楼稳民生”政策加速落地下，存量需求有望稳中回升，叠加部分项目赶工期的存在，终端需求仍可期待。不过部分项目回款难、回款慢的情况仍然存在，或将成为制约价格高度的一大因素。

制造业方面，钢结构行业在政策利好的支撑下，需求有望持续改善；机械行业项目进程将进一步加快，需求稳中有升；而家电行业多以存量需求为主，需求难有亮眼表现；汽车行业则受宏观环境和外围市场影响，需求或有回调。整体而言，下游需求仍有一定的上升空间。

图八、新订单指数

五、内外价格震荡下跌 钢材出口保持低位

9月份全国钢铁行业新出口订单指数44.8，较8月份继续回落4.5个百分点。海关总署数据显示，2022年8月中国出口钢材615.3万吨，较上月减少51.8万吨，同比增长21.8%；1-8月累计出口钢材4622.5万吨，同比下降3.9%。8月中国进口钢材89.3万吨，较上月增加10.4吨，同比下降15.8%；1-8月累计进口钢材745.3万吨，同比下降21.2%。

9月份中国各品种钢材出口FOB报价小幅下跌，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在593美元/吨左右，较上月下跌20美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在561美元/吨左右，较上月下跌27美元/吨。具体来看，9月份整体市场处于震荡下行态势，在我国内贸市场月初波动较大的情况下，出口价格也随之下行，虽月末有小幅拉升，但出口价格变化较小。由于目前所报船期基本为12月，海外市场开始圣诞节补库，出口询单有所增加。目前海内外市场基本保持区间震荡，海内外价差倒挂情况有所缓解，但仍需监测价差是否会出现回归。综合来看，短期内我国内贸市场后市预期不强，出口价格上涨压力较大，9月份钢材出口量或将继续保持低位，预计10月份或将继续缩减为主，价格维持区间震荡。

图九、新出口订单指数

六、10月份市场分析展望

纵观9月份，国内钢材市场呈现前低后高走势，先是上半月市场由于美联储加息的不确定性以及需求表现不及预期，导致市场观望情绪浓厚，现货价格弱势调整，后半月随着加息靴子落地，市场关注重点回归产业基本面，国庆节前强劲的备货需求提振了市场信心，价格开始低位震荡上涨。

展望10月，笔者认为节后国内钢材市场或延续趋强运行，但不排除中下旬冲高回落的可能。首先，供给持续高位运行，虽说近期受原料拉涨影响，钢厂利润压缩，产量继续上行的空间不大，但自8月钢厂复产以来，整体产量已较低位回升近100万吨，居于年内高位水平。其次，旺季需求持续性有待验证，虽然国庆备货需求表现旺盛，节前全国237家贸易商日成交量创年内新高，但市场对于后期地产下行周期以及外部经济衰退的预期较强，节后补库需求结束，需求继续高增长的空间有限。当前目前市场对于后期保交楼、稳经济政策进一步加码期待，十月国内钢价整体仍有上涨动力，但外部环境严峻复杂，美联储或将继续激进加息，中长期而言仍面临较大压力。

综合来看，预计10月份国内钢铁价格或呈震荡趋强运行，谨防冲高回落风险。（我的钢铁网）

3、10月高需求与高成本支撑，焦炭谨慎乐观

我的钢铁网讯：9月焦炭市场再次迎来挑战，本因和传统消费旺季到来的需求上升市场好转，却被钢厂低利润的现实拖累造成上涨受阻；同时月中过后焦煤价格率先反弹，带来成本大幅上升的问题，使得焦企再次陷入全面亏损的境况。展望10月焦炭市场，钢厂高需求有望延续，但滞后的成材需求能否在10月持续释放拉升钢材价格，继续修复钢厂利润成为焦炭价格支撑的关键点。

一、价格情况

进入9月，焦炭价格只出现了一次价格调整，于2日出现了一轮价格下降，降幅湿熄100元/吨，干熄110元/吨，然后直至月末价格一直持稳。30日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2666元/吨，9月均价2673.8元/吨；山西准一焦2460元/吨，一级焦2550元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级出库价格2720元/吨，一级出库价格2200元/吨；港口准一级平仓价格2710元/吨，一级平仓价格2810元/吨。月初的焦炭价格下行，还是来源于成材市场的负反馈，钢厂利润偏低，需要转移成本压力，主动降低库存减少采购。此后焦炭虽然没有调价，但是月末焦企在自身生产出现利润压力的情况下，配合下游高需求，也有多次尝试提涨，但主流钢厂迟迟没有接受此轮涨价。不管是月初降价还是月中拒绝接受焦炭的涨价，都是钢厂在没有利润的前提下做出的选择。

另外焦炭出口价格近期一直下调，前期受海外局势影响，能源价格上涨带来焦炭价格高位，后期随着海外需求下降，同时美联储加息造成的全球大宗商品降价，共同造成出口价格的下移。

二、供应方面

9月焦炭产量整体处于相对高位，月中之前在焦企还没有陷入亏损前，焦炭产量处于上升状态，月末焦企在亏损压力在进行了主动减产，目前减产幅度还不算大。29日Mysteel调研全国焦钢总日产114.04万吨，周环比减1.23%，月环比增0.75%，年同比增4.48%；独焦产能利用率73.9%，周环比减1.20%，钢焦产能利用率85.68%，周环比减0.68%。

现焦企减产的原因只有亏损压力，暂无外部因素干扰。29日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-112元/吨；山西准一级焦平均盈利-139元/吨，山东准一级焦平均盈利-46元/吨，内蒙二级焦平均盈利-109元/吨，河北准一级焦平均盈利-66元/吨。9月中旬过后炼焦煤价格大幅上涨，主流地区炼焦煤价格普遍上涨200-300元/吨，炼焦成本明显上移，焦企全面陷入亏损状态。就当前数据而言，供应短期将一直处于收缩状态，即使焦炭首轮价格上涨落地后，也不会立马改变焦炭供应减少的趋势。当前的焦炭现实是提涨迟迟不落地，那焦企的主动减产行为还将继续蔓延，同时焦煤仍处在向上调整阶段，部分调价滞后的煤种还在涨价过程中，焦企的炼焦成本还有上升空间，意味着焦炭首轮涨价落地也不能改变焦企还在亏损的情况，那焦企的主动减产行为就不会改变。不过也要注意的是，焦企并不是一到亏损地步就会立刻减产，同时也会考虑到焦副收益和已定订单的问题，一般在不影响现金流的情况下，焦企仍会坚持生产，所以以目前的市场涨价氛围和逐渐完成煤价上涨周期来看，焦炭的减供行为会有但不会太大。

另外此次焦炭提涨难以落地还有一个重要原因，那就是在煤焦钢产业链里面焦炭的议价权相对偏低，近两年随着焦化产能新增淘汰开始以净新增为主，产能逐渐过剩。截止2022年9月27日Mysteel调研统计，2022年已淘汰焦化产能840万吨，新增2798万吨，净新增1958万吨；预计2022年全年淘汰3969万吨，新增5983万吨，净新增2014万吨。虽然这部分新增的产能并没有完全转化为焦炭产量，但是如此多的焦化产能在市场情绪上还是给予了压力。新增产能增量较慢是焦企在亏损下主动选择的结果，虽然现在没有释放出多余的焦炭产量来，但是一旦焦炭出现利润，现在又没有外部因素来制约焦企生产，这些新增产能能够很快的补充增量，对焦炭供需产生影响。

三、需求方面

9月铁水产量持续增加，需求处于上升状态，焦炭需求基本已达年内高点，需求对价格的提涨有推动作用，29日Mysteel调研247家钢厂日均提水产量240.22万吨，周环比增加0.07%，月环比增2.83%，年同比增13.88%。

高需求对价格确有支撑，这是焦炭能在9月止降提涨的核心，但是焦炭主动减供之前，焦炭都处于一个动态平衡的状态，供需都在增加，钢厂的采购并未遇到明显困难，所以价格只是稳住而不能带动价格上涨。包括在目前的供应小幅减量基础上，焦炭供需也同处高位，并没有出现明显失衡。

对于铁水产量变化，同焦企一样若无外部因素干扰，钢厂基本不会主动进行减产，并且由于今年上半年已经有明显的减产，加上四季度经济下行的压力，今年大概率不会有行政手段来强行干预钢厂生产。以自家利润来主动调节企业生产，按照现有的钢材消费数据，钢厂基本都能做到盈亏平衡，部分钢厂已有利润，那么国庆节后的铁水产量必然还会处于高位，需求对于焦炭价格的支撑不变。通过利润调节市场供需的风险点在于需求的增长速度不能匹配高供应时，价格会快速下跌，且跌幅会更深，亏损更大。这样的结果同样会反馈到原料端，使得市场逻辑再次演绎成材的负反馈。

四、库存方面

29日Mysteel调研焦炭库存发现，焦炭上游累库，中下游去库，贸易商还是以出货为主，并未出现大规模采购；独立焦化库存123.2万吨，增5万吨；钢厂焦炭库存645.3万吨，增2.73万吨；港口焦炭库存303.1万吨，减10.7万吨；各环节焦炭总库存1071.60万吨，周环比减8.43万吨。

从库存角度来看，焦炭9月整体都处在库存往钢厂转移的阶段，但钢厂的焦炭库存同往年相比还是处于低位。从产量上来说，240万吨的铁水产量，往年的钢厂库存应该是在800万吨以上，其次在时间节点上来看，国庆前一周去年钢厂的焦炭库存在750万吨左右。但这种低库存并非钢厂采购焦炭困难，而是钢厂主动控制库存的结果，今年以来钢厂利润持续偏低，再加上今年以来包括四季度对于成材市场并不是特别乐观，所以钢厂采取低库存策略。同样这种低库存策略要求供需需要同向变化，短期可能影响不大，但是长期来看需求高位时，供应减少，要保证钢厂正常生产，低库存下钢厂的采购必然会增加难度。

五、10月焦炭市场展望

10月焦炭供应整体保持小幅收紧为主，焦企高成本压力不变，10月乃至四季度焦企都会以低利润甚至亏损状态下运行。短期焦企在亏损下主动减产还将持续，不过焦炭有上涨趋势，会弥补部分亏损，暂时无大幅减产预期。10月高需求的现实将继续保持。钢厂目前无主动减产预期，铁水产量高位，需求对价格有支撑。10月政策性减产可能性有限，后期铁水产量主要受利润因素影响。钢厂的低库存策略继续保持，供需反向变化，钢厂会释放增量，但也很难释放大规模补库增量。

价格上由于对于10月供需变化幅度都相对有限的前提下，价格变化幅度也不会太大，节后焦炭整体稳中偏强，10月中旬前铁水产量很难出现明显下降，叠加焦煤高成本，节后焦炭在首轮上涨落地后存在继续二轮上涨的博弈空间。

中旬过后验证成材需求，若需求保持当前数据，那中旬过后价格还能保持稳中偏强状态，若成材需求的上升幅度达不到成材的高供应，焦炭市场会有回调风险。（我的钢铁网）

4、10月国内带钢市场价格或先扬后抑运行

概述：第三季度带钢价格宽幅震荡，消费回升，库存加速消化后小幅累积。美联储加息政策落地，同时限产叠加部分城市疫情反复，市场多空因素交织，价格震荡调整，厂商情绪较上月有所好转。回顾2022年9月热轧带钢市场，供应端虽有收窄。需求端，下游采购节奏加快，成交放量。原料端价格有所回升，但海外美联储加息落地，宏观经济环境继续收紧。本月带钢价格破年内低点，厂商情绪偏谨慎。

展望2022年10月热轧带钢市场，小长假回归之后消化库存为主，供应端减量陆续体现，但需求端难有进一步加大需求投入的预期。供需双降，整体矛盾或出现累积。目前冷轧基料及热卷产量维持高位，卷带倒挂情况节后或成为抑制带钢价格上涨的重要压力。关注节后钢厂产线检修进度。本文体现9月市场供需结构及10月走势预测，具体如下：

一、9月份国内热轧带钢市场回顾

2022年9月全国热轧带钢市场价格经历“N”字型走势涨后回落再反弹。震荡上行，期间，中秋小长假前后带钢库存小幅累积，周边市场疫情反复，带钢表观消费持续低迷。中秋节后伴随下游补库增加，带钢库存加速消化，但带钢上下游利润维持成本边缘运行，采购积极性韧劲不足。国庆前期，厂商集中补库，北方钢管厂成交放量，华东华南相对低迷。冷轧及镀锌类产品需求表现一般。整体表观消费略有提升。具体来看，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2022年9月底均价为4057元/吨，月环比降21元/吨。中宽带方面：2022年9月底全国热轧中宽带均价4060元/吨，月环比降12元/吨，宽窄带钢价差小幅修复扩大。

（一）从钢坯市场看带钢市场

数据来源：钢联数据

由图1来看，今年唐山145系列带钢持续倒挂，截至2022年9月底，145带钢倒挂100元/吨左右，部分调坯厂产线停产。加之本月受疫情影响，唐山丰润调坯带钢开工受限，下游脚手架管多停产，整体成交大幅减少。目前9月底，调坯带钢企业暂无复产计划，预计10月调坯带钢产量或继续有所下降。

（二）从华北带钢会议结算价格看带钢市场

2022年9月23日华北带钢会议召开，此次会议在8月25日华北带钢研讨会议精神的基础上，各家依据自身生产经营情况以及市场行情，制定出9月带钢结算价格和10月带钢指导价格，具体如下：华北带钢会议：9月带钢结算价: 355以下执行3900，356-450执行3900，451-679执行3900，680以上执行3930；10月带钢指导价执行4050，承兑加50。

9月带钢钢厂价格再次低于市场价格，钢厂部分让利接单，并且本月宽窄规格价差修复至正常范围，本月伴随带钢价格触底反弹，北方涨幅高于华东华南，南北价差再度收窄，预计10月市场修复为主，华东华南补涨为主，北方或震荡调整运行，预计10月南北价差或有所修复。

（三）从国内主要区域价差情况看带钢市场

图3：355系列带钢南北价差三年数据对比图

数据来源：钢联数据

今年南北价差持续处于相对低位震荡调整。目前9月底，北方带钢触底反弹，华东跟涨乏力，价差再度收窄。华东今年库存相对承压，东北流入的嘉晨资源及低价南钢资源压制中天等本地资源销售受阻，中天减量生产，同时北方常规投入的津西、德龙等资源体量大幅减少。

华南市场今年新增投入热卷资源较多，福建大东海、万钢热卷、福建三纲等资源的投入，市场低价热卷压制带钢价格上涨乏力，导致北方资源到货减少，南北价差持续低位维持。截止9月29日，南北价差方面，窄带：无锡-唐山价差为130元/吨，月环比扩大30元/吨；乐从-唐山价差80元/吨，月环比收窄110元/吨。目前价差不符合北材南下条件，国庆小长假之后，各区域市场库存或出现一定程度累积，北方库存压力较轻，加之钢企存在部分检修计划，预计价格或小幅攀升，华东华南市场开市较晚，节后或补涨为主。但节后开工需求或跟进缓慢，价格可能存在涨后回落风险，南北价差从倒挂到逐步修复需要一定的时间周期。预计节后短时间内，南北继续倒挂为主。

图4：600系列带钢南北价差三年数据对比图

数据来源：钢联数据

（四）从下游方面看带钢市场

从图5来看，今年受小窄带资源供应偏紧影响，2季度脚手架管整体利润情况较去年有所好转，3季度开始出现回落。

目前小窄带倒挂严重，部分企业停产检修，下游脚手架管开工受限，同时利润有所回落。目前架子管厂仅个别厂家正常生产。国庆节后145mm带钢生产企业存在复产预期，目前供需双弱，后期存在供大于求预期。目前节前脚手架管出现部分集中补库，但是厂商情绪相对谨慎，采购按需补库为主。

图5：唐山脚手架毛利三年数据对比图

数据来源：钢联数据

焊管方面，9月国内29家样本焊接钢管厂，社会库存85.16万吨，月环比降4.69万吨，年同比降6.02万吨；产量方面85.16万吨，周比增加1.57万吨，月环比降4.21万吨。本月产量及社会库存双降，价格跟随带钢降后反弹，整体利润本月有所修复。成交较上月有所好转。

截至2022年9月29日，本网监测的唐山地区：145mm带钢开工率50.00%，周环比持平，月环比增3.85%；本周产能利用率30.26%，周环比减5.63%，月环比减5.22%；232mm以上带钢开工率53.33%，周环比持平，月环比增3.33%；本周产能利用率58.02%，周环比持平，月环比增3.67%。

图6：唐山焊管毛利三年数据对比图

数据来源：钢联数据

二、带钢出口形式分析

（一）热轧窄带钢出口变化

2022年8月热轧窄带钢出口量为22036.32吨，环比上升3.46%，年同比上升44.76%。2022年8月伴随国内价格持续走低，出口资源体量有所提升，出口量有所提升。9月旺季国内外需求好转，成交有所放量，加之国内钢材价格相对较低，热卷库存累积，海内外价差有所收窄，预计9月出口情况或较去年继续提升。

（二）冷轧窄带钢出口变化

2022年8月全国冷轧窄带钢出口41314.264吨，环比下降8.31%，年同比下降12.65%。今年除了1月、3月、5月、6月冷轧窄带钢出口情况好于去年以外，截止8月数据，其他月份均低于去年同期水平。整体一二季度表现相对尚可，三季度出现回落。目前国内冷系资源订单萎缩，冷热价差倒挂严重，国内需求或不能慢速钢材供给的消化。同时国内焊管需求边际略有好转，9月成交放量。但基于目前经济缩表预期较强，海外消费压力显著，内外价差或有收窄预期，加之四季度国内二十大环保限产在即，钢材价格或相对坚挺，预计第四季度出口情况不容乐观，钢材出口情况或继续维持下降态势。

三、6月份国内带钢市场或震荡上行

（一）成本及供应

9月28日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2853元/吨，平均钢坯含税成本3747元/吨，周环比上调6元/吨，与9月28日当前普方坯出厂价格3680元/吨相比，钢厂平均亏损67元/吨，周环比减少64元/吨。

Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率62.50%，周环比增3.74%；月环比增4.77%；产能利用率为63.73%，周环比增3.87%；月环比增4.70%；本周钢厂实际产量为156.02万吨，周环比增8.43万吨；月环比增12.84万吨；钢厂厂内库存为26.75万吨，周环比降3.53万吨；月环比降3.24万吨。

9月带钢供应小幅下降，伴随价格降后反弹，带钢钢厂厂内库存陆续消化至正常水平，山西高库存钢厂，本月产量小幅修复。据市场反馈，目前调坯带钢产线亏损严重，部分产线10月存在检修计划，加之二十大环保限产预期较强，后期带钢供应或有小幅下降空间。

（二）需求面

9月需求相比8月有明显提升，带钢品种消费好转，库存加速消化，但目前整体下游开工处于相对低位，厂商依旧按需补库为主，民营投资资本依旧偏薄。下游利润偏薄，多数小厂持续亏损，观察后期需求释放韧性。

（三）库存面

截至2022年9月29日，全国热轧带钢主要市场样本库存周总量56.9万吨，较上周增加1.2万吨，较上月同期减少4.75万吨，较去年同期减少13.56万吨。9月伴随中秋小长假库存累积以及月下旬国庆假期前期的集中补库，带钢库存本月出现累积。目前带钢供应相对稳定，消费较上月有所提升。整体带钢供需矛盾略有缓解。

（四）宏观面

1、美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。英国央行加息50个基点至2.25%，符合市场预期，自去年12月已连续7次加息。美联储逆回购工具使用规模达2.36万亿美元，创历史新高。

2、中钢协表示，进入9月份以来，钢材价格呈小幅波动走势。后期需要关注的主要问题，一是钢铁产量有所增长，供需两端维持平稳至关重要。二是煤炭、焦炭和废钢价格反弹，后期降本增效任务仍然艰巨。

3、 唐山市丰润区疫情防控工作总指挥部研究，决定于2022年9月18日5:30时起，对我区全域实施为期3天临时性管控。之后临时性管控时间延长两天，自9月23日零时起，在全区范围内实施分级分类差异化精准管控，确保疫情“不输入、不输出、不反弹”，逐步有序恢复生产生活秩序。

综上所述，2022年10月热轧带钢市场，节后受二十大环保限产预期支撑，存在少量减产预期；需求端暂无进一步加大需求投入预期，消费持续力度有待验证。供需双降预期之下，节后全国带钢价格或涨后回落，逐步趋于谨慎观望状态。带钢库存或由增转降，后期逐步消化库存为主。卷带价差及南北价差倒挂情况继续维持。市场将由情绪主导调整过后回归基本面主导运行，后期伴随各区域钢厂检修情况影响，市场或存在阶段性反弹空间。综合预计，10月带钢市场或先扬后抑，整体均价水平较9月份有所抬升。（我的钢铁网）

5、“金”九不“金”，“银”十难“银”，钢价能否上涨就看这几点

常言道，一场秋雨一场寒。今天是10月3日，国庆假日第三天，全国上下都沉浸在节日的氛围中，不知是上天的安排还是巧合，新一轮较强的冷空气正从西北向东南横向移动，大范围的雨水不约而至，部分地区降温幅度大，冷秋成为定局。

“金九”褪色，旺季需求被伪证，终端成交未有明显放量，需求强度不及预期，商家情绪较为悲观，成交整体偏弱，终端采购意愿偏低，多按需采购。虽然月底钢价出现了一定的“翘尾”行情，但整体表现并不亮眼。

要知道，行业流传一句“金九不‘金’，银十难‘银’”，当前钢铁成色不足的开局，随着“银十”的到来，在市场情绪逐渐好转，需求明显回升的情况下，行情能否更上一层楼？

与多数金属类大宗商品一样，今年来钢材价格冲高回落。年初受市场好转预期尤其是经济增长强劲带动的金融市场“通胀交易”推动，钢材价格震荡上涨，其中1月份尽管市场处于消费淡季，螺纹钢期货价格仍单月上涨超12%，一度创下半年来的单月最大涨幅。

但随着海外经济体加息预期强烈，市场迅速从“通胀交易”转向“衰退交易”，4月份开始，钢材市场受到波及也持续回调，连续5个月收跌，市场价位重新回到2021年10月份的水平。数据显示，随着钢价的持续回调，螺纹钢期货价格接连跌破5000、4000两大整数关口。

由于需求旺季到来，加上前期的稳增长措施逐步落地，进入9月份，钢材市场渐显企稳迹象。“需求端还叠加了国庆节前终端备货需求集中释放。”分析认为，市场需求的拉动使社会库存再次回落，到9月23日，全国29个重点城市的钢材社会库存降至1002.61万吨，环比前一周减少了1.3%。

在旺盛的需求带动下，9月26日到9月30日，钢材期货和现货价格均小幅上涨。上涨原因：其一、国庆长假前下游建筑工地和制造业工厂补充库存，导致钢材采购量大幅增加；其二、周三市场传出，唐山因环保原因钢厂烧结限产，带动市场炒作情绪升温；其三、钢铁原材料焦炭出厂价格上涨100元/吨，进一步推高钢材生产成本。

中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI数据也显示，9月份钢铁行业PMI环比回升0.5个百分点，为连续两个月环比回升，但指数水平整体仍偏低，为46.6%，表明钢铁行业恢复较为缓慢。

在上述利好的推动下，为什么上周钢材价格没有出现大幅上涨呢？一是内部因素影响，钢材市场担心需求增长的可持续性，钢贸商心态谨慎，低价出货成为市场主流；二是外部因素干扰，本周美元指数强势上行，美元兑人民币汇率一度跌破7.2元，而其他国家货币跌幅更大，市场担忧大宗商品再现大熊市，钢材价格上行压力加大。

上周钢材市场发出的一个积极信号是钢材产量和库存双双下降，前期钢厂和社会库存压力有所降低，当然这与下游企业积极备货、迎接长假有直接的关系。

据统计数据显示，截至9月30日，全国30个重点城市钢材社会库存量为955万吨，比上周减少46万吨，下降4.72%；其中，建筑钢材社会库存量为514万吨，比上周减少38万吨，下降6.59%；板材社会库存量为382万吨，比上周减少11万吨，下降2.13%。

钢铁原材料方面，上周焦煤和焦炭价格依然是市场“最靓的仔”，期货价格坚挺爬升，现货价格提涨意愿非常强烈。随着欧洲能源紧张局势越演越烈，据统计，澳大利亚动力煤出口报价高达人民币3000元/吨，与国内煤炭价格形成巨大的价格差，导致焦煤和焦炭价格底部非常坚实，易涨难跌。

在全球钢铁产量减少的背景之下，铁矿石需求量也在逐步下降。国内铁矿石价格按理说是下跌趋势，但当前遇到的一个问题是废钢供应，由于房屋拆迁和工厂改建的减少，废钢供应也相应在减少，这部分缺口自然被铁矿石所替代，这也是铁矿石价格该跌不跌的原因之一。

“10月份市场最大压力主要来自悲观情绪难消除。”分析师认为，一方面是海外的衰退预期和需求的回落，另一方面业界普遍也认为当前钢价也高出预期的冬储合意价格。

“但基本面仍对市场提供一定支撑。”在分析师看来，相关数据显示，8月份国内粗钢的表观消费量已达7866万吨，环比7月增加299万吨，预计9月份日均需求强度环比8月也有小幅提高，同比增幅则达10%以上，显示出市场的实际需求超出预期。

说到怎样判断国庆节后钢材价格是上涨还是下跌，我们需要关注以下三个方面的因素：节后钢材需求、北方钢铁限产、楼市成交数据。

一、本周钢材市场需求放大的趋势能否延续，以重点城市建筑钢材日销量18万吨为锚点，若能维持在此数据以上，则钢材价格会较为稳定，反之亦然。

二、10月份北方地区会不会有新的钢铁行业限产政策推出，既然钢厂都不愿意主动减产，那么，行政性减产就是减少钢材市场供给的唯一办法了。

三、宏观政策利好刺激的效果，9月30日，央行连发两条支持房地产行业复苏的利好消息，对房贷利率不设定下线以及降低公积金贷款利率。国庆长假期间楼市成交数据或将成为一系列利好政策的试金石，值得重点关注。（中钢网）

6、房地产市场连迎三大利好，央行出手释放稳汇率信号

一周概述：

宏观要闻：国务院稳经济大盘四季度工作推进会议强调促进经济回稳向上；房地产市场连迎三大重磅利好；央行出手释放稳汇率信号；中国9月官方制造业PMI重返扩张区间；美国当周初请失业金人数19.3万人，降至5个月低点。

数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净投放8700亿元；Mysteel调研247家高炉开工率持平，全国110家洗煤厂开工率上升2.25%；当周螺纹钢、水泥、混凝土价格上涨，铁矿石、铜价格下跌；当周乘用车日均零售6.6万辆，提高25%；BDI下降3.08%。

金融市场：本周主要商品期货价格涨跌互现。其中，铅价格涨幅逾4%；镍大跌超8%。全球股市中，中国和欧美股市全部收跌，其中，道琼斯指数跌幅最高，达2.92%。美元指数收于112.22，周跌幅0.72%。

一、宏观要闻

（一）热点聚焦

发改委表示，将加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，推动项目尽快开工建设。

9月28日，国务院总理李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议时强调，围绕重点工作狠抓政策落实，促进经济回稳向上确保运行在合理区间。李克强说，要针对需求偏弱的突出矛盾，想方设法扩投资促消费，调动市场主体和社会资本积极性，继续实施好稳经济一揽子政策和接续政策，注重用好近期出台的两项重要政策工具。一是用好政策性开发性金融工具，加快基础设施项目建设。二是用好专项再贷款、财政贴息等政策，加快推进制造业、服务业、社会服务等领域设备更新改造。

国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议，决定对部分行政事业性收费和保证金实行阶段性缓缴，进一步帮助市场主体减负纾困；部署推进政务服务“跨省通办”扩面增效举措，激发市场活力，便利群众生活；部署抓好秋粮收获和加强农业农村基础设施建设的措施，确保秋收入库，提升农业生产能力；确定对政策支持、商业化运营的个人养老金予以税收优惠，满足多样化需求；通过《促进个体工商户发展条例（草案）》。

9月26日，国家发展改革委举行新闻发布会，介绍基础设施有关情况。国家发改委高技术司副司长张志华表示，优化新型基础设施的供给结构，提升整体发展效能。充分发挥中央预算内投资引导带动作用。用好中长期贷款、地方政府专项债、政策性开发性金融工具等，加大对新型基础设施建设的支持力度，增强社会资本参与投资的积极性。国家发改委基础司司长郑剑：下一步，国家发展改革委将以“十四五”规划102项重大工程以及“十四五”现代综合交通运输体系发展规划等项目清单为重点，坚持适度超前推进重大工程建设。

9月23日，中国人民银行货币政策委员会2022年第三季度例会召开。会议指出，推动“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持。深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施建设。

本周，房地产市场迎来三大重磅利好。①中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。按国家统计局公布的70个大中城市房价指数数据，至少有23个城市符合此次央行新政要求。

②财政部、国家税务总局9月30日公布支持居民换购住房有关个人所得税政策。自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

③人民银行网站9月30日消息，人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。

为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

全国外汇市场自律机制电视会议于9月27日召开。会议指出，人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。

中国人民银行28日宣布，设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。

国家统计局数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。其中，1-8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润下降87.7%，降幅位居41个工业大类行业之首。

中国9月官方制造业PMI为50.1%，比上月上升0.7个百分点。9月份，随着稳经济一揽子政策持续发挥效能，加之高温天气影响消退，制造业景气度有所回暖，PMI重返扩张区间。9月财新中国制造业PMI录得48.1，较8月下降1.4个百分点，与5月持平，同为五个月以来最低。主要受疫情反弹及相关防疫措施影响，制造业生产、需求走弱，行业景气度在收缩区间继续下降。

美国截至9月24日当周初请失业金人数降至19.3万人，为2022年4月23日当周以来新低，市场预期为21.5万人，前值21.3万人。这表明在经济不确定的情况下，劳动力市场仍然相当强劲。

（二）要闻速览

工信部、发改委、财政部、生态环境部、交通运输部联合发布《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》，提出到2025年，液化天然气（LNG）、电池、甲醇、氢燃料等绿色动力关键技术取得突破，船舶装备智能技术水平明显提升，内河船舶绿色智能标准规范体系基本形成。

9月29日，商务部发言人束珏婷表示，继续推动落实扩大汽车消费系列政策措施，支持新能源汽车购买使用，加快活跃二手车市场。落实好促进绿色智能家电消费政策措施，开展家电以旧换新，推进绿色智能家电下乡。促进餐饮、住宿等行业恢复发展。

财政部、税务总局、工信部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的免征车辆购置税。

财政部数据显示，1-8月，国有企业营业总收入523519.1亿元，同比增长9.5%。1-8月，国有企业利润总额30110.8亿元，同比下降1.5%。

2022年1-8月，交通固定资产投资达2.34万亿元，同比增长6.6%。其中，铁路建设完成投资4028亿元；公路建设完成投资17682亿元，同比增长9.5%；水运建设完成投资997亿元，同比增长8.6%；民航建设完成投资671亿元。

今年以来，我国汽车出口提速。中汽协数据显示，8月份，汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超过30万辆。今年前8月，汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。

中国机械工业联合会：1-8月份，规模以上机械工业增加值同比增长3.6%；8月份规模以上机械工业增加值同比实际增长4.2%。

中船协：今年1至8月份，全球新接造船订单中，我国液化天然气运输船占全球市场份额的近三成，达到27.2%。

9月26日，经合组织将2023年全球经济增长预期下调至2.2%，此前为2.8%；将2023年美国经济增长预期下调至0.5%，此前预期为1.2%；将2023年欧元区经济增长预期下调至0.3%，此前为1.6%。

英国央行表示，将从9月28日到10月14日进行国债购买操作，推迟出售国债的操作直到10月31日；目标是恢复有序的市场环境。货币政策委员会一年削减800亿英镑的国债持有量目标不变。

货币市场预计英国央行将在11月底前加息175个基点。交易员预计到2023年11月，英国央行利率升至6%，将是2001年以来的最高水平。

德国9月CPI同比上升10%，创纪录新高。

9月22日，日本央行在货币政策会议后宣布，继续坚持当前超宽松货币政策，维持利率水平不变。

北溪天然气管道公司发现北溪天然气管道系统的三条管线遭到破坏，破坏情况是前所未有的。北溪天然气管道公司现在无法估计天然气输送基础设施将于何时恢复。

二、数据跟踪

（一）资金面

（二）行业数据

三、金融市场概览

当周，商品期货方面，主要商品期货价格涨跌互现。其中，铅价格涨幅逾4%；镍大跌超8%。全球股市方面，中国和欧美股市全部收跌，其中，道琼斯指数跌幅最高，达2.92%。外汇市场方面，美元指数收于112.22，下跌0.72%。

四、下周重点数据

（一）美国将公布9月非农就业报告

时间：周五（10/7）

点评：市场预期增加27.5万人，低于8月的31.5万人。9月非农报告将在一定程度上为11月美联储货币政策走向奠定基础，若大幅低于市场预期，市场对美联储11月大幅加息75个基点的预期将升温，美元有望走强；反之，若数据大幅向好，美元将面临抛售压力。

（二）下周重点数据一览

（中钢网）