柏文喜：为何财政部叫停国企买地虚增土地出让收入？

中国企业资本联盟副理事长、IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《中国新闻周刊》，地方政府在这种压力下，为保证土地出让金收入不过快下降，一方面通过城投等平台公司出面购地的方式，实现以土地变相抵押融资来支持地方财政；另一方面也通过国企购地来烘托出一种土拍的“火热氛围”，以提升地市活跃度和维护地价。

柏文喜告诉《中国新闻周刊》，地方政府以国企出面购地，实际上还是推高了地方政府的隐性负债，只不过是以时间换空间的形势，将政府的表内负债转向了表外负债，这无疑会加大地方财政负债风险。可以说，财政部出台该《通知》，主要是为了挤压财政泡沫，严控隐性债务，是非常切中问题实质和要害的。

“说明政策层已看到了目前土地市场格局变化对于土地财政的深层影响，以及土地财政式微导致的地方财政窘境和可能引发的风险。”柏文喜称。

他认为，部分国企拍到土地后会将土地质押继续融资，而非开发的行为，实际上是突破了政府不能以土地直接向金融机构抵押融资以支持财政收入的政策障碍，变相提升了财政的表外负债。这种行为，虽然形成会计意义上的真实收入，却仍然是以政府变相负债和表外负债形成的。地方国企和城投公司等平台企业，实际上在融资方面还是依靠地方政府的信用背书，且政府本身就是这些国企的实际控制人。

柏文喜称，《通知》公布后，尤其是经济不够发达的一些中西部城市的土地出让收入会受到更大冲击。但因减少了城投公司的融资和信用维护以及违约压力，所以对一些城投平台来说则未必不是好事。

柏文喜认为，应做好一些后续工作。一方面，严控国企拿地，并对违反者追究相应责任；另一方面，地方政府在尽力压缩开支的同时，中央财政应加大财政转移支付力度，化解地方财政收支压力。同时适度增加地方债发行额度，以将地方政府潜在的隐性负债，转化为更容易管理和监测的显性负债和表内负债。