抓住医药板块爆发机会，华夏恒生香港上市生物科技联接出“基”

近期，医药板块持续调整，一改过去近一年来受情绪扰动和估值压制持续下跌局面，而再次强势回暖。如11月1日，恒生医药ETF（159892）高开高走，大涨6.08％。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

由于前期港股回调幅度较深，当前南向资金净流入呈现加速态势，2022年年初至今，港股2022年回购金额高达792亿港元，回购企业数量达218家。从历史情况上看，回购公司数量的大幅走高有很大概率意味着股票市场的底部。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

业内人士指出，随着政策等利好政策的不断推出，医药或将再次迎来布局机会。基于此，目前处于低估值期的医药指数基金再次获得投资者的青睐，恒生医药ETF（159892）连续13日获得资金抢筹布局。据悉，国内指数投资领先选手华夏基金在成功发行华夏恒生医药ETF（159892）之后，即将于11月7日发行华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接基金（A类：016970 ；C类：016971），为场外投资者再添布局利器。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

不同于A股医药ETF所跟踪的医药指数，恒生医药ETF紧密跟踪恒生香港上巿生物科技指数（HSHKBIO），恒生生物科技指数偏小盘风格，覆盖国内生物科技龙头企业。因此，恒生医药ETF在投资范围、科创属性、产业链覆盖、标的稀缺性等方面的优势更加明显。

其一，与A股相比，指数成分股覆盖药品、生物技术、医疗保健设备、药品及生物科技4个细分子行业，完美覆盖优势行业；其二，该指数包含未在A股上市的稀缺标的，比如生物科技、CXO、互联网医疗等医药行业中的成长性较高的细分板块，一些国内龙头药企仅在香港上市；其三，覆盖生物医药产业链研发、生产、销售等上中下游各细分环节及其头部企业；其四，恒生科技指数也纳入了研发费用高、投入增速快的初创期公司，大幅提升了指数的科创属性。

另外，与A股医药指数对比，AH两地上市标的，H股具备价格优势。目前，恒生香港上市生物科技指数成分股中有13家公司同时在港股和A股上市，而且港股价格被相对低估。港股价格长期相对更低，且折价率目前处于低位，标的更具价格吸引力，未来反转上升趋势明显。

数据显示，自2021年7月至今，港股恒生医药板块经历了一年多宽幅调整后，指数当前估值已经处于相对底部区域，为新资金提供了良好的布局时机。Wind数据显示，截止至10月18日，恒生香港上市生物科技指数的市净率为2.23倍，位于指数发布以来的4.23百分位，处于历史10%分位数以下，具备较高的投资价值。（数据来源：Wind，截至2022.10.18）

留意到近期市场对医疗板块的关注，以及场外基金投资者布局医疗行业的需求后，华夏基金顺势推出其联接基金——华夏恒生香港上市生物科技联接（A类：016970 ；C类：016971）。作为一只场外联接指数基金，华夏恒生香港上市生物科技联接基金适合没有股票账户、看好港股医疗医药板块投资价值的长期投资者。

除了所跟踪指数显著的投资价值，华夏基金的量化投研团队为新基金长期业绩提供了坚强的后盾。作为一家头部公募基金，华夏基金在被动投资领域具有显著的领先优势。截止2022年半年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3100亿元，是境内权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，是国内管理规模较大的ETF管理人。此外，华夏基金在医药指数产品领域广泛布局，自2013年起推出多只医药指数基金。（数据来源：华夏基金官网，截至2022.6.30）

值得关注的是华夏恒生香港上市生物科技联接的拟任基金经理是赵宗庭。赵宗庭同时也是华夏基金数量投资部高级副总裁，拥有超5年公募基金管理经验，先后担任华夏沪深300ETF、华夏芯片ETF、华夏上证主要消费ETF、华夏纳斯达克100ETF基金经理等职务，具备丰富的权益类ETF管理经验。

展望后市，华夏基金认为，随着医保支出的稳定增长、创新药政策端回暖叠加集采政策趋于理性等因素综合影响下，行业边际发生变化。尽管板块内部分公司二季度业绩表现不如人意，但医药板块当前估值位于历史底部位置，或将因为多重利好预期而迎来拐点，看好三季报业绩反弹及估值切换可能带来的共振行情。

风险提示：

T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

港股特别风险提示：本基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

风险提示：1.本基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。