特斯拉销量暴跌 回到国产前！小鹏汽车一路暴涨 还要大赚？

不久前小鹏刚刚发布2022年Q1财报，今年前三个月累计交付3.5万辆，同比涨159%，连续三个季度夺得造车新势力交付冠军。另外一季度公司营收74.5亿元，同比增长152.6%，连续7个季度保持同比增长150%以上增幅，不过同期净亏损17亿元，同比增幅亦较大。

从一季度财报来看，小鹏依旧走在高速发展的通道上，但在疫情阴影笼罩下，多少出现了些不确定性。

从三月底四月初开始，国内疫情再度来袭，汽车供应链因此被中断，导致各大车企产能受挫，其中在疫情中央的特斯拉受影响最大，过去动辄数万辆的销量到4月则只有1512辆，一下回到了国产前。

就在4月14日，小鹏汽车董事长何小鹏曾表示，“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了”。而在本次会议上，何小鹏说到5月中旬已经恢复了肇庆工厂的双班生产，这点多少让人感到了一丝欣慰。

何小鹏进一步说到，如果没有疫情的影响，大部分的新能源汽车厂商的主要产能会受限于芯片，其中尤其受限于一些特别小且便宜的芯片，甚至很多时候只能看到下一周的产能。

何小鹏认为，缺芯潮的持续时间可能要比想象的还要长，甚至可能到明年更往后的时间，这也意味着今年的汽车产能情况仍有可能出现间歇性的中断。

至于电池产能和价格方面，小鹏早在3月已经对全线车型价格上调1到2万元，以覆盖电池和原材料及芯片成本的增加。

而据本次会议提到，目前锂电池原材料的行情已经有所下行，小鹏在引入新供应商以后，电池成本的情况亦已经开始扭转。另外何小鹏提到“电池供应能力将在今年底到明年得到显著提高”，这点或许能给当下的涨价潮适当降温。

在国内疫情防控常态化、海外通胀迟迟未下降的情况下，供应链及原材料价格始终难提稳定度，这对于任何一个汽车厂商而言都是巨大挑战，小鹏对此大概也只能见一步走一步。

在疫情袭击之下，汽车供应链中断只是社会的其中一个缩影，更严重的是冲击到了居民消费信心，其中4月乘用车市场销量同比下降35.5%、环比下降34%的数字，已然足够瞩目惊心。

受此影响，小鹏预计第二季度将交付3.1-3.4万辆，营收68-75亿元，两者环比一季度均有所下滑，但对比去年同期，二季度销量预计同比涨78.2%-95.4%，营收则同比涨80.8%-99.4%，这也将结束营收连续7个季度保持同比增长150%以上增幅的篇章。

值得欣喜的是，4月小鹏交付量环比下滑41.6%至9002辆，但二季度销量指引依然与一季度相当，这多少能看出官方对订单恢复的信心，特别还是在全产品线提价之后的基础上。

其中，小鹏总裁顾宏地就表示，“我们看到销量在没有出行限制的地区已经恢复了，5月的订单还是很强劲。如果供应链回到正常，我们可以在Q3追上产能，因为我们已经在爬坡产能，可以提升交付量。”

面对当下众多挑战，何小鹏还是在会议上给出了信心，他认为行业的竞争格局将会加速洗牌，并且有利于竞争力突出的龙头公司扩大领先优势，其中小鹏汽车通过产品技术优势和强大的组织能力、执行力，将会抓住市场重塑的机遇，巩固领先地位并取得更大的市场份额。

基于“蔚小理”持续领先的纯电动汽车市场格局，何小鹏这番言论不应该被简单看作为“打鸡血”，而其目前手持417亿元现金储备规模，更是他自信的来源。

小鹏的汽车销售毛利率一直低于蔚来和理想，其中今年一季度交出的数据为10.4%，比起其余两家的20%水平仍有一段距离。

个中原因，一个是当前整体车型售价要比起理想、蔚来低一个段位，同时还要去强调高性价比。

其中这次会议上有人问到何小鹏，20万元市场竞品的增加会否对小鹏P5造成威胁，何小鹏回答，“P5在城市NGP推出之后，是在20万元级别里智能辅助驾驶做得最好的智能汽车，即使在往后的数年里面，想做到同样智能辅助驾驶配备量的汽车，价格也要明显超过这个价位”，可见保持高性价比仍是小鹏竞争策略的核心。

正因为需要具备这般硬核技术，小鹏还是蔚小理当中研发投入比最高的。据去年数据，小鹏研发投入比为19.6%，远高于蔚来的12.7%和理想的12.2%，这也难怪小鹏的毛利率迟迟得不到提升。

值得一提的是，官方在这次会议上强调，小鹏的中长期目标是实现 25%以上的毛利率。

在目前毛利率较低，加上原材料价格上涨，小鹏除了采用涨价的方式来应对以外，还开始在智能辅助驾驶服务上做文章。

就在5月初，官方宣布小鹏P5中高配车型将标配辅助驾驶软件系统，不再需要收费2-2.5万元费用来开通，但同时中高配车型涨价7000元。另外对于购买小鹏G3i、小鹏P5、小鹏P7的用户，也不再提供每年1000度电的终身免费充电服务，以及价值4000元的免费家用充电桩及安装权益。

不难看出，小鹏是想借开通辅助驾驶软件的权益，抵消原有固定支出，以此提升毛利率。

此外何小鹏表示，后续带高阶辅助驾驶和不带辅助驾驶（也无硬件）的新车，在价差上会变大，也就意味着小鹏可以一边在低配车型上坚持高性价比卖点，另一边则在高配车型上追求更多溢价。

根据何小鹏此前预计，随着2023年XPILOT 4.0的推出，目前小鹏在售车型20%的智能化渗透率，将能提升到50%以上，因此这样打包软硬件的做法在未来或能转化为一笔很可观的收入。

值得一提的是，小鹏刚刚在广州成功进行了城市NGP工程版的测试，何小鹏评价“运行整体流畅，超出期望”，未来将逐步增加覆盖的城市数量。

另外从今年三季度上市的小鹏G9开始，下一代XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统将得到应用，何小鹏更是形容“该系统在安全、性能、成本、使用场景上明显超出当前行业内的所有产品”，这有望进一步确立小鹏在智能辅助驾驶领域的领先地位。

车型价格对于品牌定位和毛利率都有着重要影响，小鹏对此也深谙其中道理，所以从发布小鹏G9开始就吹风其40万元的售价。

而在本次会议上，官方提到将在明年推出两款新车，它们分别来自于B级车平台和C级车平台，加强小鹏在15–40万元市场的竞争力，其中何小鹏透露，C级平台的新车价格将来到40万元，并有望达到20%的毛利率。

何小鹏进一步表示，随着明年下半年高等级智能驾驶的出现、包括主被动安全系统的极大增强，我们非常相信明年新平台的产品会带来一个智能化的拐点，由此可见对新产品充满了信心。

再者，官方提到本来研发了两种超充技术，包括360kW和480kW，但最后决定推出480kW，并且目前小鹏还在设计下一代超充体系，速度将更快，更接近加油的体验。另外未来也会推出70kW的目的地快充，改善小鹏用户的充电体验。

小鹏目前在A级车市场上布局了G3i和P5两款车型，接下来分别来自B级、C级车平台的新车，大概就是与P7搭档的SUV车型，以及和G9搭配的轿车产品。

在这般产品布局完全落子后，小鹏的车型体系应该说是基本完整，加上现阶段官方对其智能驾驶技术的领先度信心满满，相信这对于接下来抵御理想和蔚来向20—30万元市场的冲击作用不浅。

今年无论疫情还是供应链，乃至美联储进入紧缩周期，可能对公司估值和融资造成一定影响，整体宏观环境对小鹏这类造车新势力都较为不利。

更不用说蔚来和理想均表态进入30万元以下市场，蔚小理的厮杀将进入实质性阶段。

在如此充满挑战的情况下，让我们对小鹏接下来的表现拭目以待吧！