德国也撑不住了，因俄乌冲突再举债400亿欧元 - 京酿馆

因为历史教训，德国人对债务高度警惕。

德国一贯坚持的财政平衡政策被突破，也让朔尔茨政府面临更多不确定性。图/新华社

文 |徐立凡

据媒体援引三位知情人士透露，德国今年将增加近400亿欧元（约合430亿美元）的借款计划，以缓冲俄乌军事冲突的影响，使新债务总额达到近1400亿欧元。

这个借款计划预计将于本周三提交朔尔茨政府讨论，然后交议会批准。

德国是欧洲经济最强大的国家，借款400亿欧元看起来不是什么事。但假如了解德国历史上对财政债务的极端警惕立场，就会发现德国借款是一件很大、甚至称得上是严重的大事。

在默克尔时期，财政平衡的相关原则被写入德国基本法。图/新华社

德国基本法禁止大规模借债

在主要经济体中，没有一个国家像德国那样对大规模借债充满警惕。这是历史教训带来的结果。

“一战”结束后，魏玛共和国时期德国马克兑美元的汇率一度稳定在90:1。但由于德国要支付巨额战争赔款，魏玛共和国只能大量印钞、借债支付赔款，这使得马克大幅贬值。到1923年11月，马克崩溃，1美元可兑1万亿马克——这是个世界纪录。

也就是在这个月，希特勒发动了不成功的啤酒馆政变。此后，德国另起炉灶，发行了地租马克和帝国马克，才逐步稳住了汇率。但是，恶性通胀最终还是导致了希特勒崛起。

“二战”以后，历届德国政府严守财政平衡政策，不轻易借债。当然，发达的德国经济也给了政府这么做的底气。

到默克尔时期，德国政府对财政平衡的控制达到了顶峰——2014年，相关原则被写进了德国基本法：财政预算要尽量把债务降到零。由于德国财政数据在没有债务时用黑色字体呈现，所以这一原则又被称作 “黑零”方针。

德国人对债务的高度敏感，甚至影响了他们在解决欧洲债务危机时的态度。对于要求借款的国家，德国开出的条件极其严格，导致不少欧洲国家抱怨不已。不过，这也没有影响默克尔成为“欧洲之母”。

了解了德国人对财政的严谨立场，就可以知道，德国现在一而再再而三借债，是打破了“二战”后纪录的。

2022年4月6日，德国联邦议会会议现场。因为历史原因，德国人对政府债务高度敏感。图/新华社

从“财政黑零”到连续三年举债

实际上，德国已连续三年突破基本法对借债的限制。

2020年德国借了1300亿欧元；2021年借债更达到了创纪录的2150亿欧元。当地时间4月14日，德国财政部长林德纳公布的2022年德国财政预算草案显示，德国今年的财政总支出约为4576亿欧元，比2021年减少了约1000亿欧元，但仍需举债超过2000亿欧元，加上此次新借的400亿欧元，基本上德国一半的财政支出要靠借债维系。

此前，德国总理朔尔茨宣布了一项1000亿欧元的特别预算外基金，用于支付大幅增加的军费开支，并实现北约联盟每年占经济产出2%的军费开支目标。德国财政部透露，这笔钱的筹措将分摊在数年内完成。估计德国预备新增的400亿欧元债务里，就包括了为增加军费要筹的钱。

客观来看，德国之所以连续三年突破基本法限制，疫情是一大原因。但是，也不可否认的是，因在俄乌军事冲突中加入制裁俄罗斯的队伍，进一步加剧了德国的财政负担。

德国财政部承诺，将从2023财年开始，重新回到德国基本法对债务的限制条款内，并从2028年开始还因疫情借的债，计划30年还清。

以德国的经济实力而言，还债不是问题，更不太可能引发债务危机。但是，相比2014年德国首次实现联邦财政的结构性盈余，即所谓的“财政黑零”，现在德国的财政状况明显已经差了很远。

2021年12月16日，德国总理朔尔茨抵达位于比利时布鲁塞尔的欧盟总部，准备出席欧盟峰会。图/新华社

财政开闸带来多重不确定性

德国突破数十年的财政平衡政策，带来了多重的不确定性。

根据德国主要经济研究机构的研究，假如仅是遭受疫情的干扰，正常情况下，德国2022年和2023年经济增速可以分别达到2.7%和3.1%。

但如果完全配合西方制裁措施，来自俄罗斯的天然气供应立即中断，2022年经济增速将降到1.9%，2023年将收缩2.2%，两年累计GDP损失可能达到2200亿欧元。这已经差不多相当于2022年德国政府的举债规模。

此外，由于制裁，德国2022年的通胀水平将达到6.1%，为其40年来的最高水平。在能源供应停止的情况下，这一指标更将达到7.3%，创下“二战”后最高水平。

这也就意味着，如果俄罗斯天然气供应中断，德国GDP真实增长有可能陷入衰退。而以德国在欧洲的经济分量而言，假如德国经济衰退，对欧洲经济意味着什么则不言而喻。

另一个不确定性是，由于德国的示范作用，欧盟多个国家都已躁动起来，要求修改欧盟改革稳定公约“公共赤字限制在GDP 的3%和公共债务占国内生产总值的 60%”的规定。而这一规定，也可能将在2023年被修改。欧盟或许会重现类似欧债危机的一幕。

而欧洲如果真的重新进入2009年欧债危机情境中，却不会再有一个默克尔出来捍卫欧盟财政纪律了。这对欧洲经济意味着什么，又会“便宜”了谁，欧洲国家或许该好好想一想。

撰稿 / 徐立凡（专栏作家）

编辑 / 何睿

校对 / 刘军