兴全合兴混合LOF二季报解读：A类份额赎回5.75亿份 净值增长率27.37%跑赢基准22个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润7.75亿元 C类盈利55.6万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全合兴混合A和C类份额均实现盈利。其中A类份额本期已实现收益3.98亿元，本期利润7.75亿元，加权平均基金份额本期利润0.2235元，期末基金资产净值32.61亿元，份额净值1.0499元；C类份额本期已实现收益30.76万元，本期利润55.60万元，加权平均基金份额本期利润0.2157元，期末基金资产净值262.64万元，份额净值1.0318元。

基金净值表现：A类三个月收益率27.37% 超额收益22.18%

本季度兴全合兴混合A、C类份额净值增长率均显著跑赢业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率27.37%，同期业绩比较基准收益率5.19%，超额收益22.18个百分点；净值增长率标准差1.66%，高于基准标准差0.91%，显示组合波动略高于基准。C类份额过去三个月净值增长率27.21%，超额收益22.02个百分点，表现与A类基本一致。

长期来看，A类份额自基金合同生效起至今累计净值增长率4.99%，而基准收益率为-4.00%，超额收益8.99个百分点；过去三年收益率55.77%，基准22.86%，超额32.91个百分点，长期业绩表现优于基准。

投资策略与运作：均衡配置AI硬件等行业 港股受消费低迷冲击

基金管理人表示，报告期内国内宏观各行业低位企稳，海外利率环境偏高、需求平淡，出口高位震荡。本基金秉承均衡配置原则，重点配置了AI硬件、半导体、有色、新能源等行业，AI行业收益部分被非AI行业损失冲减，总体收益优良。

对于香港市场，因上市公司行业分布特点，受国内消费低迷、高能源价格冲击较大，二季度表现尤为艰难。基金在港股配置了创新药、物流等行业。

基金业绩表现：A类份额净值1.0499元 季度涨幅27.37%

截至2026年6月30日，兴全合兴混合A类份额净值为1.0499元，报告期内净值增长率27.37%；C类份额净值1.0318元，净值增长率27.21%。两类份额均大幅跑赢同期业绩比较基准5.19%的收益率，业绩表现符合基金“通过深入基本面研究挖掘优质公司，实现长期稳健增值”的投资目标。

基金资产组合：权益投资占比85.17% 现金及等价物12.17%

报告期末，基金总资产33.91亿元，其中权益投资（全部为股票）28.88亿元，占比85.17%；固定收益投资6650.86万元，占比1.96%，主要为债券；银行存款和结算备付金合计4.13亿元，占比12.17%；其他资产2364.92万元，占比0.70%。整体组合呈现高权益、低固定收益的配置特征，权益投资集中度较高。

行业配置：制造业占比58.20% 信息技术合计17.02%

境内股票投资中，制造业以18.99亿元公允价值占基金资产净值58.20%，为第一大配置行业；建筑业1.22亿元，占比3.73%；批发和零售业4200.98万元，占比1.29%；信息传输、软件和信息技术服务业1.84亿元，占比5.63%。

港股通投资中，信息技术行业3.72亿元，占基金资产净值11.39%；医疗保健1.35亿元，占比4.15%；工业5500.31万元，占比1.69%。若合并境内外行业，信息技术板块合计占比17.02%（5.63%+11.39%），成为仅次于制造业的第二大配置方向。

前十大重仓股：AI硬件与半导体占四席 中际旭创持仓5.15%

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值9.16亿元，占基金资产净值比例28.04%。前三大重仓股分别为中际旭创（300308）、寒武纪（688256）、华虹宏力（01347），公允价值分别为1.68亿元、1.45亿元、1.38亿元，占基金资产净值比例5.15%、4.45%、4.22%。

从行业分布看，前十大重仓股中AI硬件（中际旭创、寒武纪）、半导体（华虹宏力、中芯国际）相关标的占4席，合计占基金资产净值比例16.35%，与基金“配置AI硬件、半导体”的策略表述一致。港股通标的信达生物（01801）、智谱（02513）、建滔积层板（01888）也进入前十，体现对创新药、信息技术等领域的布局。

份额变动：A类净赎回5.52亿份 规模缩水15.1%

报告期内，兴全合兴混合A类份额遭遇大额赎回。期初份额36.57亿份，报告期内总申购2360.51万份，总赎回5.75亿份，净赎回5.52亿份，期末份额31.06亿份，较期初减少15.1%。C类份额表现相对稳定，期初185.71万份，总申购227.42万份，总赎回158.59万份，净申购68.83万份，期末份额254.53万份，较期初增长37.06%。

此外，基金管理人于报告期内（2026年4月9日）全额赎回其持有的A类份额1654.26万份，期末管理人不再持有本基金份额。

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比高达85.17%，显著高于混合型基金平均水平，市场波动对净值影响较大；A类份额季度净赎回比例15.1%，或反映部分投资者对短期收益兑现需求，需警惕大额赎回可能引发的流动性压力；港股配置占比约17.94%（信息技术11.39%+医疗保健4.15%+其他），受国内消费复苏不及预期、海外利率政策等因素影响，波动风险较高。

投资机会：基金重点配置的AI硬件、半导体等行业，符合科技自主创新政策方向，长期成长逻辑清晰；制造业持仓占比58.20%，若国内经济企稳回升，中游制造企业盈利有望改善；港股创新药板块估值处于历史低位，随着政策支持和研发进展，或存在估值修复机会。投资者可结合自身风险承受能力，关注基金在科技成长领域的配置价值及长期业绩持续性。