先进制程和成熟制程哪个重要？2023年台积电各制程营收占比分析

一 先涨价再降价，2023年台积电回归正常利润率，依然很高

1月18日台积电2023年财报出来了。

依旧牛气冲天。

2023年台积电营收693亿美元，同比2022年下滑4.5%；营业利润298亿美元，同比下滑20.5%。

马上有人说了，台积电明明营收和利润都跌了，利润还跌20.5%这么多，小编你怎么还说台积电2023年财报牛气冲天？

你肯定是“台积电吹”！

本砖想说的就是，大家先得回忆一下，2021-2022年台积电发生了什么。

2021-2022由于疫情“宅经济”，消费电子和汽车电子增长火爆，到处缺芯。

台积电趁机来了一个“大涨价”——报价提高20%！

那时候所有晶圆代工厂订单爆表，除了台积电产能拉满，连中芯国际产能利用率也一度到了100.4% 。

台积电活好，产能大，质量稳定，就是涨价20%客户也不得不认，还得求台积电给产能。

2022年第三季度开始后，芯片需求暴跌，台积电才慢慢把报价调回。不过2022年台积电财报到了夸张的759亿美元。

所以看台积电2023年财报，利润同比下滑20.5%，看着吓人，真熟知半导体产业的，不惊反喜——再买台积电股票！

18日台积电美股盘前涨6%。

来看同行衬托。

台积电老对手三星半导体，2023年亏损100亿美元。

2022年，三星半导体营收曾超英特尔世界第一（纯代工的台积电没算）。

三星半导体拖累母公司三星电子业绩，三星电子2023年营业利润暴跌85%。由于三星手机等其他部门业务还在盈利，所以2023年整体还有50亿美元利润。

而三星电子是年营业额2200-2400亿美元的庞然大物，利润却被营业额693亿美元的台积电吊打。

这还是半导体不行，手机来补的结果。

三星半导体主要是存储芯片亏得多，半导体代工业务，其实是盈利的。

中国大陆长江和长鑫存储芯片突破后，三星再也不玩工厂起火了游戏了。

同样玩代工的联电在2023年营收下滑24%，中芯国际年度营收同比下滑13%。

美国做半导体代工的格罗方德预计全年营收下滑10%以上。

还有几个做存储芯片的难兄难弟。美光在2023年营收同比下滑37%；SK海力士2023年营收同比下滑31%；铠侠同比下滑36%，西部数据营收同比下滑26%。

全球半导体市场，2023年又跌回5000亿美元左右规模（5150亿美元），而2022年全球半导体总市场规模是5735亿美元。

半导体设备也没那么好卖了，迅速从卖方市场转为买方市场，2022年半导体设备销售额是1076亿美元，2023年跌回到874亿美元，同比下降18.6%。

连ASML的EUV设备都受到砍单。

下期，专门讲讲半导体设备。

台积电这么大代工量和营业规模，产能是中芯国际7倍，营业额只下滑4.5%。

所以与同行比较，台积电鹤立鸡群，股票蹭蹭涨。

这里要是做个排名，只算营收，台积电在半导体企业里，2023年693亿美元应该是第一了。

英特尔487亿美元，三星半导体399亿美元，高通290亿美元，博通255亿美元，英伟达240亿美元。

三星半导体2023年亏100亿美元。英特尔营收只有487亿美元同比下滑16.7%，预计2023年财报是亏损的。

台积电遥遥领先。

二 先进制程是台积电主流占比68%，所以利润高

2023年四个季度，台积电毛利率一直维持在53%-54%，真特么暴利。

这50%以上毛利率，一般都是搞半导体设计公司才有的毛利率。

要知道，台积电不是搞芯片设计的，没有自己品牌芯片销售，只做代工。

作为比较，中芯国际毛利率只有13%-26%。

为什么同样行业整体下滑，代工报价降低，台积电毛利率还能这么高，超中芯国际几倍？

答案是台积电先进制程代工毛利高。

即使台积电3nm和5nm产能利用率跌了，最低时只有50-70%，但毛利率实在太高。

何况5nm和7nm的设备，台积电差不多早折旧完，怎么干都是利润。（除了美国亚利桑那工厂还没完工量产）

台积电2019年和2020年各制程营业份额占比。

可以看到，先进制程（16nm以上）占比，2019年是38%，2020年是62%，2023年到了68%。

三 先进制程不能丢

当年中芯国际的张汝京，要大力发展先进制程，最好的时候2009年，中芯国际制程只差台积电一代半。

2007年中芯国际已经研发试产了65nm工艺，量产时间是在2009年。

而台积电积电90nm试产是在2004年，65nm试产时间是在2005年，量产65nm的时间是2006年的四季度。

可以看到，从90nm制程到65nm制程，中芯国际和台积电的差距只有一两年而已。

2007年中芯国际营业额是15亿美元，台积电是100亿美元。虽然相差6倍多，但绝对量只差85亿美元，当时台积电可动用的研发资金和研发能力，当时并不是中芯国际的6倍。

2007年中国大陆已经是世界最大芯片进口国了。

市场不是问题，只要能造出来。

2004年至2007年，是中芯国际高速发展期。2008年遇到金融危机，营收有点下滑。但那几年盈利一直有问题，由于张汝京坚持研发先进制程，研发投入大，所以常年亏损（2007年亏损2000万美元）。

很多股东（中芯国际股东超级多，那时没有哪个独大），要求延缓先进制程研发，追求利润。但张汝京坚持要技术领先，才能做大做强。

所以台积电急了出招了，2006年开始通过包括专利官司在内的各种手段，2009年逼走张汝京后，造成中芯国际内乱，长期战略模糊，没有再大力发展先进制程。

而台积电赶上移动通讯智能手机浪潮机会，营收从2009年仅仅90亿美元，发展到去年近700亿美元，还超越了英特尔成了半导体世界第一。

有人说，那是台积电可以买到先进制程设备，中国大陆买不到。

其实那个时代，中美关系不错，中芯国际基本可以买到同代或只差一代设备。

而且，大陆也可以自己研发先进制程设备啊。

集成电路产业大基金是2014年秋天启动的，2015年才正式投资企业。

运作过程中，又出了很多问题（进去那么多人），过于追求短期商业利润和回报，核心设备和材料投入不足。

2018年中兴被打，2019年华为被断供，大家才反应过来，急忙补课。

算了，这里不多说了，省略一万字。

以后写个长文谈这个。

曾有一个声音，说中国大陆搞好半导体成熟制程就好了，也能吃饱。

本砖想说的就是，这是典型不思进取阿斗精神。

苹果手机，一家就占了手机行业70%利润。

台积电芯片代工，一家就占了芯片代工70%利润。

养活多少高薪员工。

如果华为不做高端手机，可以想象目前国内手机产业有多惨。

都是给高通、三星SK、美光、博通打工，因为你没什么利润和话语权。

2015年小米高管同三星公司发生矛盾，三星威胁断供小米OLED面板，结果雷布斯亲自四次去三星道歉，还把自己高管炒了，才平息三星棒大爷怒火。

特么谁是客户，谁是供应商，谁是甲方？

京东方把OLED面板做起来后，三星现在还敢同小米顶牛吗？

长江和长鑫量产存储芯片后，尤其是长江先量产232层NAND芯片后，三星、SK的工厂还起火吗？

他们消防员、保安立马变了劳模。

还有，要是没有国产光刻机，没有8月29日麒麟9000s和Mate60横空出世，荷兰在去年9月1日还会延长ASML出口中国光刻机禁令豁免吗？

如果没有先进制程芯片，华为前几年销售额从8000亿人民币跌到6000亿，去年在Mate60加持下，又升到7000亿，2024年重回8000亿不是问题。

到了2024年1月1日，荷兰又延长ASML豁免，除了2100i和2050i，其他DUV都卖。

而2000i和1980i，是可以做7nm的机器。

这说明什么？

因为你有了。

2023年，全球半导体产业协会（SEMI）统计，全球晶圆产能是2960万片/月，增长5.5%。

中国增长13%，达到700万片/月，占全球24%产能，超出全球增速2倍。

预计中国2024年新建18个项目，晶圆产能增速达13%，产能逼近860万片/月。

而全球晶圆产能，2024年将突破3000万片/月，中国大陆占比会超过25%。

2023年，中国台湾地区成熟制程芯片产能占比全球49%，中国大陆为29%，美国为6%，韩国为4%。

中国大陆28nm以上成熟制程芯片，预计2027年占全球40%，反超中国台湾地区。

由于人工智能快速发展，ChatGPT兴起，AI芯片和汽车自动驾驶芯片，对先进制程算力饥渴需求是无穷无尽的。

谁说先进制程不重要？

知道现在市值最高的半导体公司是谁吗？

不是英特尔，不是AMD，不是台积电，而是英伟达！2024年1月最高达1.4万亿美元。英特尔才2000亿美元，台积电5900亿美元。

英伟达2023年Q3营收为160亿美元，已经超过了英特尔的140亿美元。

高端AI芯片H100、H200，几万美元一块，还一卡难求。

英伟达股价比去年涨了几倍，是投资界看好AI技术潜力。

可以说，第四次工业革命就是AI技术革命，由中美主导。

AI技术同先进制程密切相关。

对于全世界最大工业国、最大芯片进口国的中国来说，成熟制程芯片和先进制程芯片，两手都要抓！

小国才做选择，大国是我都要！

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