让人有点看懂的美团，聊聊美团的竞争优势

#4月财经新势力#

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前些日子在腾讯分红美团后，本来想聊聊美团，写了一半，决定还是先写茅台，就给耽搁了。

腾讯分红美团，美团提前承受了一点抛压，此时的估值值不值得买入，老金倒是不知道[灵光一闪]，因为公司还没有稳定盈利，我自认没本事，还估不了，等到稳定盈利几年再买也不会妨碍之后的人共享红利。

但对于能不能现今能不能持有他家的股票，倒有几句观点能拿出来让大家伙贻笑大方[耶]

谈起美团，更多的是聊起王兴，一位极具雄心的企业家，我曾看过李志刚撰写的王兴传记《九胜一败》，叫人赞叹，说是传奇，也不为过。我想看过传记的朋友大多数都会对王兴表示崇拜。

在创办美团之前，王兴创办过校内网，饭否网，海内网等较为知名的网站，在互联网面前，王兴对趋势的把握非常之精准，很多看不见，摸不着的机会都被他一一捕捉到，对于互联网理解是如同刀刻斧凿一般刻在他的脑子里。

往事历历，站在今日，拥有如此资历过人的王兴，他所创办的美团，能不能投资？

翻看了2022年的美团财报，依然是以外卖平台为主，常年稳定在70%上下的外卖市占率，当之无愧的外卖巨头；80%超高的毛利率以及可以从市场上融到近乎无限的现金流供于使用，前景广阔的到店业务和即时零售，主营业务间的彼此连接、数据打通、系统共享和配送共享，拥有如此庞大的用户量和数据量，可以充当一个小阿里，小企鹅。未来的想象空间还是巨大的。

但让人担忧的也不在少数。

外卖业务夸张的市占率原本是一个亮点，充满想象的空间，如“一天一亿单，一单挣一块”美团可以富得流油，但在现实里，是老虎吃天，无从下嘴，人力的成本依旧巨大，外卖业务的盈利水平依旧不容乐观，特别是骑手社保令的出现，dy插手本地生活的举动，让2023年的美团盈利更难预测。

外卖业务常年能保持在70%的市占率，必然是占有了用户的心智，这几乎无法撼动，是公司的护城河所在，但外卖的天花板已经快到了，而依照目前盈利水平来看，如果将方向止步在外卖业务上，美团是没有发展空间的。

平台型的企业都具备用户规模和效率优势，通过这些优势来获得新的发展，是美团正在摆脱传统外卖业务的突破口，如共享单车、打车、充电宝、金融和社区团购等等，今年还打算介入医美，说实话都是一个个碎钞机[捂脸]

，这让我有些看不懂，美团的目标似乎想把用户困在美团系的天地里，尽管有些行业的前景不错，美团也能融到近乎无限钱，但什么时候盈利很难说。

原本比较值得看的是到店业务，本身是一片蓝海，发展非常迅猛，但dy的迅速涌入了，必然会抑制美团的到店业务的利润率。

到店业务

dy虽然无法撼动美团的外卖市占率，但dy占有用户的时间要高于美团数倍，就像一个放大器，到店业务的核心就是网络效应，dy插手到店业务必定快速催熟这个行业，行业的毛利率也会被拉低。

美团的到店业务是主攻三线以上城市和高频场景，并没有去做全行业覆盖，但dy的网络效应是可以做到全行业覆盖的，这点必然会挤压美团。

好的是，dy跟美团竞争，两者都不在一条道上，美团是工具平台，ddy是内容娱乐平台，这就决定了两者的商家营销成本不同，流量也不同，谁也无法替代谁。

dy拥有强大的用户群，使得dy起步的成本很低，但对商家可不是这么一回事，商家的流量成本较高，因为dy的模式是店找人，商家需要通过内容种草来转化用户，这要求商家必须输出高质量的内容，吸引眼球，但大部分本地商家的重心是在线下，线上并没有付出什么精力，大部分都会选择交付运营平台和达人来输出内容，如果你有对比美团和dy的套餐，dy会比美团贵一点。

美团的模式是人找店，人找店是大概率已经打算消费的，消费者的目标已经定下，不会轻易被营销到别的地方去。

美团的用户注重性价比和点评，dy由于种草的机制存在，吸引的人群标签不同，这些人群偏爱打卡吃饭，只要够出片，好不好吃不太重要。

两者到店业务是各有特点，各打各的，最终压低整个行业的毛利率，未来局势并不清晰，最终会倚在哪边很说得好，包括竞争同业激烈的社区团购，不过既然别人来攻城，考验的美团是承压能力，是金子总会发光，等局势明朗了，届时的美团拥有更强大的护城河，再去持有也不晚。

老金码字纯属兴趣使然，所学所看，无一保留，如若能给你带来一点额外的知识，那是我的荣幸，如若让你贻笑大方，也算是我的幽默。

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本文属于日记，不构成投资建议。