京东方-这一轮液晶周期见底了吗？

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关注京东方股票的朋友，一定都知道京东方股价和“液晶周期”的周期性波动强相关。在某种意义上，京东方可以算是市场少有的高科技周期股。

液晶周期（Crystal Cycle）是指由TFT-LCD市场供给和需求的不断变化所引起的面板价格涨跌局面的循环出现。是一种因技术演进而形成强周期，类似于摩尔定律，是由液晶技术的发展代际所衍化产生的液晶产业投资周期。

上一轮液晶周期历时四年，走过了一个完整周期后已进入新一轮的下跌阶段。2017年二季度，LCD价格见顶回落，形成上一周期的顶部。2019年四季度超进入周期底部，2020年下半年开始复苏，形成本轮周期底部。2021年中到达周期顶点，2021年下半起开始再次进入下跌周期，形成本轮周期顶部。

这一轮价格波动的背后是2021年电视、显示器、笔记本和5G手机的需求增长，2021年度全球TV面板的出货面积达1.79亿平方米，同比增长5.5%；显示器出货量为1.47亿台，同比增长7.3%；笔记本电脑的出货量为2.57亿部，同比增长16.8%；平板电脑的出货量为1.68亿部，同比增长3.0%；智能手机出货量达13.55亿部，同比增长5.7%。

那么现已至2022年年末，经历了长达一年半的下跌以后，液晶周期的底部是否已经形成？在液晶产业20年“你死我活”的斗争中，目前还留在牌桌上的玩家，就只剩下了中国和韩国。所以某种程度上说，液晶周期的进展已完全取决于中韩两国液晶产业的竞争。

那么国内面板厂商和韩国厂商，在这一轮液晶周期中的战果如何了。

LCD面板方面。2020年随着京东方武汉10.5代线的投产，2021年下半年以来面板价格大跳水，使原本犹豫不决的海外厂商加快了产能退出计划。韩媒称三星显示已经决定于2022年6月关闭其最后一座8.5代LCD面板生产工厂，正式退出LCD生产业务。而2022年一季度财务显示，韩国另一家面板企业LG，电视销售额较上年同期下降了21.46%。上述数据，意味着在TFT-LCD领域，我国面板厂商已取得了阶段性的胜利，霸主地位就此夯实。

OLED业务领域。目前国内面板厂商一时还难以撼动韩国厂商的领先地位，但成为实实在在的威胁。据Strategy Analytics的数据显示，2021年全球智能手机显示面板市场高达460亿美元，同比增长超过5%；其中三星、京东方与LG的收入份额占比分别为49%、16%、8%。

更为关键的是，京东方在OLED赛道的布局为柔性OLED，侧重手机、平板电脑、笔记本电脑等移动终端。其中，手机面板为其主攻方向，曾与华为结盟一路攻城拔寨，在华为受阻之后，又将目光瞄向了苹果，渴望借助苹果链突围。苹果加持之后，京东方的OLED重回正轨。

简而言之，本轮液晶周期中，京东方在LCD面板领域奠定了胜局。在OLED面板领域，虽然因华为手机业务被制裁而受到一定影响，但仍在艰难追赶。

LCD已入收官，OLED步入僵持，双方止戈，各自休养。总之一句话，阶段性底部已成。未来值得期待。

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