#11月财经新势力#
这是熊猫贝贝的第1396篇原创文章:
2022年以来,全球风险资产风声鹤唳,价格一跌再跌,包括股市、汇市、加密货币等等。
而常人所理解的“避险资产”的黄金也追随之持续下跌。
毫无疑问,2022年,对于全球主流的投资市场和资产领域来说,是一个艰难和风险并存的小年。
包括中国也不例外,楼市股市双双低迷,投资市场愁云惨淡,才是人间真实。
造成这样情况的原因实际上并不复杂,是个地球人都知道,美国的美联储自3月份开启新一轮的加息周期以后,强美元+全球流动性收缩双重作用之下,历史已经无数次证明,新一轮的全球范围内的资产和投资领域价值考验和风险泡沫刺破,也将如影随形。
这对美元主导的全球结算体系里面所有国家而言,都是一次经济考验,而对于全球投资者群体而言,更是艰难与煎熬并存的特殊阶段。
不谈什么不确定性,段位,信息,能力上的差距,实际上在这样一个趋势和大背景之下,都是被吊打的份。
唯一有确定性的就是美联储,美元利率的调整权力死死拿捏住了全球资产和金融市场的一举一动。
在经济环境中,一般来说,长期存在榜样效应,某些投资大师(比如巴菲特),以及类似于国家资本(比如英国养老金协会)和具有规模效应的资本机构(比如华尔街投行)的投资动向,往往就是市场的风向标。
2022年风向标也不灵了,投资大师血亏成常态,国家资本也有爆仓风险,就连华尔街投行级别的玩家,也没有多少值得拿出来放到台面上的投资战绩。
其实对于全球经济环境和金融市场而言,真正的“主力玩家们”,却因为不显山水,极度低调,而被广大的投资者群体和市场所忽视。
而这样的主力玩家的动向和投资动作,同样也非常低调。但是意义和价值非凡。
这些主力玩家,不卖关子,就是各个国家和经济体的中央银行们。
中央银行的定义,这里做一个科普:
中央银行(Central Bank)是国家中居主导地位的金融中心机构,是国家干预和调控国民经济发展的重要工具。负责制定并执行国家货币信用政策,独具货币发行权,实行金融监管。
比如中国的中央银行,就是中国人民银行。
中央银行也是银行,除了本身的定位和职责之外,还有一个重要的存在意义,那就是中央银行也要通过“钱生钱”的模式,进行对外投资(赚钱)和资产购置(风险抵御)的工作,而且这样的工作,重要性和意义甚至高于自身的职能定位。
一国中央银行在全球经济环境中的投资盈利能力,对应的就是这个国家全球经济实力的体现。比较具有代表性的,就是日本银行,瑞士银行。
相较于绝大多数人认知里面的投资,各国中央银行的投资行为,可能并不一样,华尔街投行也好,各国国家资本机构也好,甚至各路资本玩家也好,追求的收益。
而中央银行的投资,追求的第一位,是安全。
2022年这样的经济小年,投资举步维艰的特殊年份里面,有什么东西能比安全更有价值?
所以,与其去看巴菲特2022年亏损情况,买了什么,如何行动,实际上不如聚焦全球各国的中央银行,做了怎样的资产配置。
这篇文章,就将聚焦2022年全球各国中央银行的一个难得的,整齐划一的动态,为各位读者朋友们,进行一次有深度,有专业,有依有据的专题解读和深入分析。
关注动向,把握本质,看清主线,研判趋势,指导行动。
本文已反复自查合规,不碰红线,语言平和公允,不带价值导向。
内容有依有据,分析理性客观。
硬核内容,错过不再。
以微见著,洞察先机,把握趋势,指导决策。
PS:
(如果这篇文章在其它资讯平台被看到,不用怀疑,就是抄袭搬运,厚颜无耻)
选择大于努力,思维决定层次,是任何时代任何环境下的重要规则。
中央银行,和什么商业银行,投资银行,虽然都叫银行,经济逻辑也是一样的,但是实际上本质是完全不一样的。
央行,有一个重要的存在意义,就在于可以不赚钱,但是一定要能为自己的国家,守住钱,保障国家财富的安全。
2022年3月,COMEX黄金将近2100美元/盎司,本月初一度下探至1618美元/盎司,现有所反弹。现货黄金较3月峰值一度跌超20%。金价已经连续7个月下跌,创下1968年以来最大的连跌记录。
金价越发低迷的情况下,全球央行们却大肆持续购买黄金。
据WGC最新披露的数据显示,各国央行在今年三季度购买了399吨黄金,价值高达200亿美元。
这是黄金与美元脱钩之后,各大央行创下55年来最快的速度采买黄金。
世界黄金协会在其最新的季度报告中表示,珠宝商和金条和金币买家对黄金的需求也很强劲,但为投资者储存金条的交易所交易基金(ETF)萎缩。
11月1日,世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示,今年三季度全球黄金需求同比增长28%,已经恢复到疫情前的水平。
报告指出,全球各国的中央银行是最大的黄金买家,这也是央行连续8个季度净买入黄金。
而随着黄金价格下降,“中国大妈”再次启动了“买买买”模式,根据世界黄金协会的统计,今年三季度中国的金饰需求出现了5%的同比小幅增长,相较二季度则大幅反弹58%。
报告还显示,三季度国内金条金币销售达到了70吨,与金饰需求类似,环比大幅回升,为2018年以来的最高水平。可见,投资者对于保值需求在不断升温。
经济的环比复苏是金饰消费回暖的基础,消费者对于黄金保值属性持续上升的关注度则是另一重要驱动因素。
一边金价持续大跌,一边各国央行疯狂囤积。
央行们只是简单的“越跌越买”式的抄底行为,还是说有更大的战略目标?
不过很明显的是,相较于美元和美债,全球央行非常有默契在同一时段盯上了黄金,这是非常明显地追求安全的做法。
世界黄金协会(WGC)在11月10日最新发布的报告中指出,受到全球市场风险与经济成长间的相互作用,黄金将更具吸引力,并定义成为宝贵的战略性资产,随着全球央行美债持有量下降,黄金储备却飙升至历史新高,截至今年8月,全球央行官方黄金储备共计35658吨,而这背后最大的庄家就是来自新兴市场国家的央行。
在WGC公布的三季度数据中,土耳其央行购买了31吨黄金,最新黄金储备为489吨。
同期,除了央行外,土耳其零售买家对金条和金币的需求也飙升至46.8吨,同比增长300%以上。要知道土耳其最新通胀高达85.5%,创下24年新高。
排在第二的是乌兹别克斯坦央行,三季度购买了26吨。
排在第三的是卡塔尔,于7月购买15吨黄金,是该行有记录以来最大的月度购买量。
此外,印度也购买了17吨,黄金储备飙升至768.8吨,位列全球第9位。
三季度399吨黄金中,只有99吨有明确购买对象,而300吨被神秘国际机构扫货。有市场猜测,可能是沙特、阿联酋等中东土豪,亦或是俄罗斯、中国。
21%的全球央行表示将在接下去的两年内会继续购买黄金,作为国际储备的关键组成部分,这个动向,其实让全球投资和资本市场,都非常意外。
央行大举购入的,不是什么纸黄金,而是真正的实体黄金,以中国为例,据芝加哥商品交易所集团和伦敦金银市场协会在10月9日公布的数据显示,自今年4月以来,纽约和伦敦的黄金市场中至少有超过527吨黄金已经流向东方,创下近十年以来最快的黄金流出速度。
WGC援引的贸易数据显示,中国自2019年以来一直在进口大量黄金,2022年前9个月,中国共进口了902吨黄金,已经超过了去年的总数,2021年的黄金进口量为818吨,比2020全年的601吨增长36%,这表明2022年中国进口黄金的速度明显高于近三年以来的平均水平,让市场感到意外。
除中国外,欧洲央行的黄金需求也保持强劲,截至8月,24个主要位于欧洲东部和北部的央行购买了自1967年英镑危机以来最大金额的实物黄金,出乎市场意料之外,正如下图所示,欧洲首个可以直接提取实物黄金的ATM在捷克诞生。
而就在11月8日,荷兰央行再次撰文暗示黄金可以作为建立全球货币系统的基础,以防止美元突然崩溃,似乎正在赞成金本位制,这相当惊人,因为,这是一个提供负利率抵押贷款的西方央行发出的声音,因为人类的储备货币历史告诉我们,信用货币最终会黯然失色,而黄金却不会,正如下图所示,这就是黄金的力量,它保留了个人财富和世代财富。
所以,上面这些新闻和数据都在表明,曾经无比强大的美元,早已失去了往日美金的光芒,正基于此,货币分析师们又再重新开始寻找国际储备货币发生重置的迹象,而黄金重新回到全球央行的视野中更似乎是在公开告诉世界对美元的不信任,正如WGC报告指出的那样黄金作为天然货币的恒定价值也正在从人类视野的历史边缘回归。
当然,各国买入具有经济战略价值的黄金并不全是用来投资的。
很明显,这是一种未雨绸缪,财富保卫的动作,更像是暴风雨到来之前的预防和准备工作。
全球各个国家存在美联储地下金库中黄金的所有权是非常清晰的,因此不会拿自己的国家信用冒险,美联储要维持其美元世界主要储备地位,就不会允许黄金储备不安全的情况发生,另一面,中国、印度及欧洲多国也都在加紧开采或进口实物黄金,而这背后又折射了什么核心信息?
考量就是安全第一,那么逻辑就非常清晰了:全世界各个国家对于美元资产和美债的信任正在持续降低。
似乎,大家都在为随时可能出现的风暴和危机,提前储备粮草和进行安全筹备?
在凯恩斯经济理论的大旗下,到2049年,国债将超过整个美国经济规模的1.5倍,这带来的后果就是目前黄金计价的美元价值仅相当于46年前的2.94%,正是在这些背景下,事情突然起新变化。
中国和欧洲多国打破沉默发出黄金新信号及多国去美元化的背景下,一些原本被刻意掩盖的价值关系,又开始进入了全球投资领域和市场:
从历史上看,美联储利率每下调1%,金价就会上涨19%。
强美元不可能和强黄金共存,这是常识,历来,黄金作为“抗通胀”的硬货币。
通胀,黄金上涨,通缩,黄金下跌。
黄金同股市一样,均是交易预期。
当市场预期通胀加大,金价会上行,如果最终数据证实通胀不大甚至合理,那么金价就会回落。
再者,市场预期出现通缩,黄金下跌,当被通缩被市场Price in之后,稍有通胀回升预期,黄金会立马被拉涨。
决定黄金中长期走势的另外一大因素的是名义利率,也就是所谓的机会成本。当名义利率低,即机会成本低的时候,黄金会上涨,反之亦然。两个因素综合,即实际利率(名义利率-通胀预期)是绝对黄金价格中长期走势的唯一逻辑。
短期走势上,可能会有一个避险功能,比如突发战争。
看懂这个逻辑,就能看明白为什么全球央行面对连跌8个月的黄金,会有越跌越买的动力了:
第一,强美元不可能持续,美国的经济也承受不了长时间的高利率环境带来的衰退冲击和萧条风险,越跌越买,是强美元周期下,明确的财富避险做法,无可厚非;
第二,美元资产,特别是美债风险日益酝酿的趋势之下,直接和美国脱钩也不是最好的选择,200多年的金融霸权和货币地位也不是假的,那么最好的办法就是做货币缓冲仓,美元一家独大不假,黄金也是全球通用和认可的货币嘛。
第三,如果后续美国货币政策转向,利率下行,那么在强美元阶段入手的黄金就有价值上行的确定性,如果美联储保持加息态势,那么全球流动性收缩之下,黄金储备也能当作一个国家的有效信用抵押,提供流动性。
美元的实际利率在接下来的几个月内可能会有反复,黄金大概率将保持波段震荡的走势。
等到明年(预期)美联储确定暂停加息亦或开始降息,黄金将会有良好、充足的上涨动能。
从价值确定性和财富安全的角度来看,实际上已经足够驱动全球各国央行,大举购入黄金。
但是这种动作对应的,就是经济和需求的同步收缩,备战备荒,不求增量。
因为美联储的加息动作,导致了2022年3月份以来,全球美元和美债的流动性持续趋于一个紧张的态势,而美联储的加息方向只要没有改变,美元荒现象有一定概率在接下来的加息缩表中爆发。
一个事件值得关注:
11月3日,美国2年期国债收益率突然飙升至5.1%,后很快拉回至4.7%。
要知道,2021年美债市场每日日均平均成交金额为6241亿美元,几百亿资金可能也泛不起太大的水花。
但这次美债还是来了一波闪崩走势,发生在亚洲金融市场开盘时间,猜测是日本大幅抛售美债所为。
这也让市场感受了美债市场流动性的紧张。这也难怪耶伦10月会两次发表对于美债市场的担忧。
美联储加息,通过收缩美元的流动性来收割全球的套路,这一次并不顺利,但是从当下美国国内的实际的经济情况和通胀压力来看,美联储继续加息的可能依然很大。
这不是什么赌博,而是关系到国家和经济体国内经济环境的稳定和货币价值的关键博弈。
如果接下来不幸爆发美债市场的流动性危机,那么国债收益率会在短时间内快速窜升,黄金也将同其他风险资产一样,陷入快速大跌的风险之中。
但是风波过后,只要是个正常的人都应该知道,看得见摸得着,存在时间远远超过美元的黄金,无论是价值保有,还是信用背书的能力,都是信用崩塌以后,和废纸没有什么区别的美元,无法比拟的。
从个人投资的角度来看,特别是对于中国国内投资群体来说,如果对未来美联储的货币政策拿捏不准,其实当下,和国家步调一致,追求安全和价值保有,追求全球大国竞争,经济博弈大环境中的购买力保障,适当配置实体黄金资产,是一个非常适合的时机。
毕竟咱老祖宗不是都说过“盛世古董,乱世黄金”这样的箴言?
未来,欧美经济陷入滞涨的可能性越来越大。通胀问题有一定可能会跟上次70年代大通胀时代一样,持续10年以上——为抗通胀疯狂加息,经济衰退,央行暂停加息并降息,通胀再起飞,再加息抗通胀,如此循环。
美国通胀持续高企,美元实际购买力大幅下降,信用下降。为此,全球央行大幅增持黄金这种硬货币,一来可以保值抗通胀,二来可以预防美国债务危机导致的美元债权危机。
当然,2022年俄罗斯的遭遇和制裁经验,实际上也给全球各国的央行敲响了警钟。
央行们外汇储备以美债为主的配置格局将会逐步发生一些变化,降低美债额度,进行更加多元化配置将会是必然。
对于各国央行而言,一是可以多配置人民币资产,比如中国国债。二是可以选择配置黄金。
而对于中国投资群体而言,坚定持有人民币资产,看好中国,支持祖国,信任国家,这或许并不是什么要求和呼吁,而更应该是一种生存本能和基础认知。
以上,就是对全球经济环境中真正的主力玩家们,也就是各国央行,在当下难得的,整齐划一的一个重要动向,进行的专题分析和研究内容,和各位读者朋友们,进行一个分享。
根据国家有关部门的最新规定,本文内容和意见仅供参考,不构成任何关于置业,投资等行为的明确建议,入市风险自担。)
以上正文,来自@熊猫贝贝小可爱
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