1: 什么是经济引擎（engine）

某村有柑橘种植的先天条件，熟练的种植技术，并且形成了优势规模，那么柑橘产业就是该村经济引擎。

• 美国的高科技企业，生物制药，现代金融就是近50年的引擎；
• 中国的出口产业，房地产（包括基建），就是过去30年的引擎；
• 日本的精工制造业，就是日本一直依赖的引擎。
• 俄罗斯的石油、天然气，农业这些引擎，虽然不能给俄带来腾飞，但是至少可以保持延续（哪怕在俄乌战争的背景下，依旧顽强生存）；

美国辉瑞制药

中国房地产

俄罗斯炼油厂

2: 为什么经济需要引擎

任何一个经济体，都不能全领域领先。

当然，大国因为其人口，资源等诸多方面的优势，会相对有机会全面领先。

始于80年代的全球化，给各国在上下游供应链，不同产业布局上，带来了“分工”的机会，形成了不同的引擎。

原因1:集约化，创效率

当某个产业形成集约化发展之后，该产业内的物质资源配置、人力资源配置、上下游配合程度将会大大提高。

从而，带了“优势的效率”。

原因2: 集人气，创财富

社会本质上是一个“盲动”+“竞争”的群体，

• 人群的“盲动”，本质无序，是一种“试错”行为，不断“试错”，不断优选；
• 人群的“竞争”，本质集中，是一种“优选”行为，不断“优选”，不断进步；

群体会在自然的优选过程中，结合自身优势与条件，发现共同的“目标”。

例如：

• 80年代的，个体户很赚钱；
• 90年代的，开工厂很赚钱；
• 00年代的，买房子很赚钱；

全球化供应链

3: 昨日引擎，今日泡沫，明日债务

引擎都存在难以逃脱的衰变周期，通常经历三个阶段，引擎阶段、泡沫阶段、债务阶段。

例如1：猪周期

• 引擎：养猪赚钱，全村跟着养猪；
• 泡沫：全村养猪，全县跟着养猪；
• 债务：猪价暴跌，全产业巨亏倒闭；

小规模债务，以个人为债务人，只需要某个社会群体“买单”。

例如2: 互联网

• 引擎：互联网应用，提升产业效率；
• 泡沫：应用泛滥，到处“画蛇添足”；
• 债务：无效投入巨大，投资变亏损；

中等规模债务，以企业群，产业群为债务人，需要行业性“买单”。

例如3：房地产

• 引擎：发达地区房地产价值飙升；
• 泡沫：全国人民购房，泡沫剧增；
• 债务：严重偏离价值，债务爆雷；

大规模债务，以全社会为债务人，需要全社会“买单”。

引擎阶段，真正的投资与研发是最初的模式，示范效应为主，正向贡献明显；

• 90年代初的美国互联网；
• 80年代初的日本制造业；
• 90年代初的中国出口加工业；
• 。。。。

富士康的车间

泡沫阶段，投机成为主流模式，羊群效应为主，反向贡献明显；

美国的股市目前就处于泡沫阶段，虽然在美联储不断加息的状况下，已经进行了深度回调，但是依据充满泡沫。

美股的总市值高达：50万亿美元，约合人民币350万亿。（注：中国的房地产总值保守估计450万亿人民币）

美股总市值50万亿美元

债务阶段，要看债务规模，规模较小，可以破产。如果规模巨大，只能全社会买单。

日本的国债，即是日本全社会为90年代疯狂的房地产买单。日本的国债高达9万亿美元，约合人民币60万亿。

当年最出名的口号就是，“东京的房地产总值，可以买下整个美国。”

泡沫破裂之后，直接结果就是长达30年，日本经济的几乎零增长。

日本国债全球第一，总值9万亿美元，老龄化严重

4: 能否逃脱周期？No！

每次周期之后，人类都觉得自己当年很“傻”。那么，人类既然知道自己的“傻”，为何不能在“泡沫”阶段及时stop呢？及时刹车呢？

开始阶段：疯狂赚钱，智商为零

• 股市暴涨，菜市场大妈都是股神；
• 房价暴涨，隔壁老王都是投资专家；
• 互联网热潮，几页ppt就能拿到投资；

这种状况下，谁可以淡定？谁淡定，一定被视为傻子！

无需努力，无需流汗，无需风险，这种财富积累速度，足以令人智商为零。

人人想做火箭发财

停滞阶段：拒绝面对短痛

泡沫积累到一定程度了，“赚钱”效用渐渐消失，击鼓传花速度下降，人类开始恢复“部分冷静”。

前年投入100万，去年升值为200万，今年市值150万。（其实是有50万利润）

• 放弃：“我怎么感觉亏损50万呢？”
• 持有：“也许还会涨回200万呢！”
• 结论：等等看！

观望而不是止损

爆雷阶段：选择躺平，彻底摆烂

前年投入100万，现在市值50万。

• “国家必会出手！这是社会问题！”；
• “算了吧，我的命就是如此”；
• “不想看，不想听，不想面对！”；

摆烂和躺平

羊群中，即使有个别羊不想服从趋势，也难以阻止整个羊群的趋势。

更为可怕的是，落单的羊，一定会被羊群“抛弃”、“嫌弃”、“唾弃”，心理压力巨大。

羊群效应

5: 有无不存在周期的产业？of course！

部分发达国家无论如何慵懒（如何南欧国家），依旧维持较为优越的生活。非常重要的原因就是，他们依旧掌握着部分高科技。还足以“养活”他们的慵懒。

意大利人下午四点多数在coffee time

真正的科学技术无周期

小到圆珠笔芯用的特种钢，大到航空用喷射式发动机。

农业的最基础的种子技术，到现代医学的靶向药物。

只要真正具备科技含量，只存在技术迭代，不存在生命周期。

同样，真正的艺术与思想也无周期

经典的书籍，绘画，音乐，流传至今；

经典的思想，哲学，理论，沿用至今；

周期的本质是投机资本泛滥，供求关系失衡，粗制滥造而导致的，是人为推波助澜而形成的。

6: 经济引擎与政府

我们经常听到“发展优势产业”，“促进产业升级”，“优化资源配置”等等言论。

而事实上，没有一个经济引擎是政府发现，政府主导，政府造就的。

• 以蒸汽机为代表的，第1次工业革命，不是英国政府主导的；
• 以电气为代表的，第2次工业革命，不是美国政府主导的；
• 以计算机为代表的，信息产业革命，不是美国政府主导的；
• 互联网产业兴起，同样也不是美国政府主导的；

政府很多时候，无需引导产业，甚至无需扶助产业，只需要保持公开，公平，公正即可。

美国总统里根：“政府不能解决问题，政府本身就是问题”。

青马