上半年经纪业务成券商第一大收入，资管业务有掉队有翻倍

中证协数据和上市券商半年报，揭开了券商今年前6个月的各项业务经营情况，由于上半年市场整体调整，经纪业务再度超过自营成为券商第一大收入来源，在投行业务集中度提升的同事，资管业务分化加剧，不少中小券商逆势增长。

据中国证券业协会发布，我国140家证券公司2022年上半年共实现营业收入2059.19亿元，其中代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）583.07亿元，其次为证券投资收益（含公允价值变动）429.79亿元；证券承销与保荐业务净收入267.71亿元；资产管理业务净收入133.19亿元，同比下滑7.94%。

这140券商上半年合计实现净利润811.95亿元，115家证券公司盈利。

从上市券商半年报看，41家上市券商中仅太平洋和中原证券两家亏损。东方财富Choice统计显示，上半年41家上市券商经纪业务净收入578.47亿元，同样超自营业务净收入的457.15亿元，是占比最大的业务。另外，信用业务、投行业务、资管业务上半年净收入分别为278.55亿元、259.09亿元、219.49亿元。各项业务较2021年同期均有所下滑，其中自营业务下滑幅度最大，为47.45%。

从近年券商转型的重头戏资管业务来看，上半年共24家上市券商的资管业务净收入同比增长，占比约六成，表明近半上市券商的资管业务仍承压，且分化加剧。其中冠亚军中信证券（54.34亿元）和广发证券（44.19亿元）两家合计净收入近百亿元，占总体近半壁江山，甩开第三名华泰证券（16.69亿元）一大截。

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今年上半年，5家券商资管业务净收入超过10亿元，加上中金公司、财通证券、申万宏源、天风证券等6家，11家上市券商资管业务净收入超过5亿元。不过这11家券商中，5家该业务增速下降，其中沪上两家头部券商同比下降超过40%，而光大证券和天风证券上半年资管业务净收入分别为6.58亿元、5.10亿元，同比增幅57.9%、78.97%。

从全部上市券商看，上半年中泰证券、西部证券、太平洋、东北证券4家上市券商资管业务净收入同比均翻倍，都为中小券商、其中中泰证券资管业务净收入同比增长162.02%至2.82亿元，公司称主要是资产管理业务公募化转型取得新进展，业务结构进一步优化，资产管理规模及收入稳步提升。

因此，在部分头部券商资管收入缩水的同时，也有中小型券商脱颖而出，开始走出特色经营之路。