棉纱出货加快，怎么价格还在跌？

随着棉花价格的企稳、美国加息后宏观风险的下降以及传统旺季的临近，7月下旬以来，纯棉纱市场成交已经开始逐步好转，据本网跟踪，近期下游订单有所增加，包括广东、浙江以及江苏等市场均有不同程度的好转，在订单增加之下，织厂采购也开始跟进，除了织厂部分贸易商也开始为旺季行情做准备，部分库存较低的贸易商开始少量逐步备货。但是纯棉纱价格依旧还在下跌之中，这是为什么呢？那么纯棉纱后市预期如何呢？

1、下游信心有所恢复但依旧不强，压价现象严重

虽然织厂整体订单出现好转迹象，但主要为内销订单，在新疆棉禁令下市场对外销订单的预期依旧较为悲观，包括临近新棉上市市场也担忧新棉成本塌陷导致的棉花价格继续下跌，所以采购依旧较为谨慎，通过压低棉纱价格来减小自身风险。

2、纺企库存高位，顺势去库意愿较强

从纺企库存来看，7月下旬后库存上升速度放缓，近期已经开始出现下降趋势，但目前库存依旧处于高位水平，纺企资金压力较大，在纯棉纱走货加快之下，纺企首要需求是降库存，顺势去库意愿较强，愿意给予下游一定的优惠。另外其对于后市的预期也有较强的不确定性，及时变现是当下较好的选择。

3、棉纱利润尚可，确有优惠空间

由于棉花价格的下跌，纯棉纱即期利润在7月已经转正，但多数纺企有一定量的棉花库存，所以实际依旧亏损，但随着时间的推移，纺企平均棉花成本不断下降，进入8月以后纺企一个月棉花库存利润也开始转正，当前纺企生产C32S理论利润在500-1000元/吨之间，C40S利润情况相对较差但多数也可以实现盈利。

综上所述，近期虽然市场好转，棉花价格企稳甚至有所反弹，但棉纱价格依旧还在下跌之中，那么后市棉纱价格预期如何呢？笔者认为行情或出现分化，普梳纱价格将更为坚挺。原因有二，一是从现有库存结构来说，普梳纱库存相对较低，而精梳纱库存非常高；二是出口新疆棉订单仍受较大的限制以及国外经济需求不佳，适用于出口订单的新疆棉精梳及高支纱需求下滑。所以后期来看，精梳纱与普梳纱的价差或继续缩小，建议纺企可转产部分偏低支的普梳纱。棉纱价格来说，短期预计继续偏弱，待棉纱库存再去化一段时间后将企稳，预计继续下探空间不大。

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编辑 | 华瑞信息新媒体团队