周一上涨，周二和周三市场加快上行，短短三个交易日，三大指数演绎了一轮强劲的超跌反弹走势，不仅沪深两市守稳下方关键点位，个股普涨的同时，百股涨停接连到来，显然本轮超跌后的第二轮反弹已经在上演。

而三大指数到达了预期的高位，并且首次尝试突破3100点失败，短期内分歧再现。近期说过，本轮反弹大盘会到达3100点，周三突破整数位创出3100.90点冲高回落，创业板到达2401.18点，预期点位2400点冲高回落突破失败，暗示周三反弹并未形成有力的反转。

尾盘冲高回落，释放了什么信号？

量价齐升的上涨属于较为健康的涨势，并且成交额也开始突破一万亿元，唯一美中不足的在于，尾盘指数冲高回落，大盘日内最高上涨2.11%，收盘后仅存在0.75%的涨幅，创业板日内最高上涨5.43，收盘后仅存3.07%的涨幅，尾盘为何冲高回落，其实释放了两个信号。

第一个信号：核心资产存在资金净流出的迹象。

早间的走势较为正常，仅早间收盘后沪深两市已经走出超过百股涨停的行情，加上个股普涨的态势，市场上行的意味较浓，并且11：30分大盘已经接近3100点。到了午间半个小时内，大盘突破3100点，创出3100.90点，随即展开了持续下挫的过程，已经暗示突破整数位失败。

而成交量到达一万亿元，内资收盘后净流入资金达123亿元，但是盘中最高时期内资净流入资金在242亿元，北上资金收盘净流入资金22.28亿元，但是盘中最高净流入41.74亿元，显然，周三虽然属于内资和外资同步流入资金的情形，但是尾盘却开始走出大资金加快出逃的迹象。

内资、外资尾盘甩卖部分核心资产的原因大概率是因为，整数位存在颇多套牢盘，上行失败后遇阻顺势抛售资金。而成交额突破一万亿元，可能存在散户和大资金筹码对换的过程，走出了内外资短期流出资金，部分散户追涨的现象。

第二个信号：反弹并非反转，需要再度震荡。

近期多次说到，2863点区域的上涨属于反弹，并非反转，短期会上涨到3100点，再开始选择中期方向。因为今年三大指数的下跌，主要是存在颇多消息拖累，进入了五月份市场走出反弹，不过仅处于利空释放后，超跌上行的性质。

市场需要形成真正的反转，突破3100点只是开始，并且还要走出量价齐升的突破3100点再度上涨到达3200点的走势，那么大金融板块在这期间要有所表现，只有大金融板块大涨是资金对后市的上涨认可。但是周三的下跌中，无论券商、银行还是保险板块，呈现加快下行迹象，说明当下走势离全面反转的过程并未成熟。

那么，仍是需要给予市场一段时期上方筹码松动的过程，随着存量资金博弈后增量资金入市相对有限，突破3100点，突破3200点可能需要暂缓，市场不能保持较长时期的一万亿元成交额常态现象，短期谈论突破较难实现。

尾盘指数冲高回落，释放了大资金存在指数冲高后出逃的迹象，暗示了本轮超跌反弹第一次改变中期格局的走势暂时失败，不过市场已经选择了比前期第一轮更强的反弹，那么中期也是默认了2800点区域属于中下位的低位。

市场会怎么走？或迎变故？

首先，短期内要保持一定的强势特征，重点说到需要大金融板块助推走势，核心资产接力，指数才会不断上行。但是周三核心资产的表现差强人意，尾盘不仅加入拖累指数的队列，甚至在题材概念冲高回落之际并未护住指数，显然，上涨空间已经压缩。

一旦题材概念反弹短期下行，核心资产未能接力，很明显，大盘仍会测试2900点区域支撑，创业板测试2200点，因为资金无心恋战的态度已经显露，短期内震荡格局难以避免。

其次，明天，周四或迎变故，三大指数可能走出震荡下行或开始调整的过程，经过连续三天上涨，场内获利盘颇多，加上周三追高的部分资金，市场大概率进入一段时期的震荡，清洗获利了结盘阶段。

而当下无论外部还是内部，并未释放出较大的利空消息，那么上行3100点暂时失败，无需过度悲观，一旦调整后指数依旧会保持震荡格局，只是板块从普涨进入分化，个股从普涨进入分化阶段。

最后，短期方向已经显现，一段时期仍需要震荡，中期2800点区域属于中下位，暗示后期格局无论再度下行还是宽幅震荡，其实较多的投资机会已经到来，以乐观的心态面对后市即可。

所以，1、短期内指数大概率再度开始测试2900点，进入宽幅震荡过程，不过市场已经度过了较大的风险期，震荡格局会再度演绎；2、中期走势无需悲观，今年下跌力度颇大，已经过了最大的风险释放期，后市应该乐观地看待走势，大盘到了中下位区域，后期释放风险的力度也会减弱。

本文所涉及的市场分析仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！