A股大奇迹日

昨天A股收盘后，出现三大利好：3月社融超预期、游戏版号重启、证监会等三部门发文稳定市场，但在这三大利好加持下，A股还是冲高跳水。在中美十年期国债利率倒挂的情况下，场内、场外资金极其谨慎，两市成交额大幅缩量，眼见着A股一路向下，气氛极其压抑，很多投资者估计手指都放在一键清仓按钮了。

但正如我们昨天晚上解读社融的文章所言，市场情绪太过悲观，这与社融先行指标背离，与近期密集的政策出台背离。从历史来看，每次经济衰退，市场对政策都会有将信将疑到坚信不疑的过程，这也是股市筑底反转的过程。

在股市里，越是绝望之处就容易出现绝地反击，于是午盘有大资金进场，北向资金加速买入，A股三大指数接近90 角齐齐拉伸，锋锐之势见所未见，我愿称之为“龙抬头”。

具体来看，截止收盘，上证指数涨幅为1.46%，深证成指涨幅为2.05%，创业板指涨幅为2.50%，北向资金大幅净买入91.37亿。

分行业来看，申万一级行业中多数上涨，其中社会服务、商业贸易、食品饮料、美容护理、交通运输等行业领涨，房地产、建筑材料、基础化工、建筑装饰等行业领跌。

像这种指数拉伸，再加上北向资金加速买入，如果不是某队进场稳住指数，那肯定是有大资金在某个判断上达到一致性，然后一起买入。

那问题是，是有什么样的利好，让大资金做出一致性判断？坊间的传闻有两个：其一，本周会降准、降息；其二，疫情防控措施优化。

降息？

先来看降息预期，这个不是新鲜事，近期已经有好几波资金进场博弈降息，然后以失败告终，但前几次的声势都没这一次浩大。

从盘面表现，券商板块板块领涨符合降息的表现，但地产板块跌幅居前，不太合理，要是降息，地产板块表现应该较强的。

其次，我们再来看十年期国债利率的走势，午盘十年期国债收益率确实有过一波极速下行，但随后又快速反弹，还创了新高。如果是降息的话，十年期国债利率应该是下行。

综合来看，降息不靠谱，盘面表现不符合降息。

经过这么一分析，另一个消息的可能性比较大。首先从板块表现来看，今天消费、旅游、酒店、航空机场大涨，而地产、基建大跌，天保基建尾盘炸板，直接天地板！

之前地产、基建板块上涨的逻辑是，受疫情冲击，经济下行压力加大，需要拉地产、基建来托举经济，今天地产、基建大跌，大概率是这个逻辑出了问题，如果消费、出口能恢复，谁还要基建这个“牛夫人”。

另外，结合中国十年期国债收益率和美元兑离岸人民币汇率来看，在中美十年期国债利率已经倒挂的背景下，如果央行降息，那将会加剧人民币贬值压力，这也是央行近期迟迟不出手的原因。

然而，今天离岸人民币汇率是升值的，说明外资看好中国经济的信心增强，这也和北向资金大幅买入相吻合。

那为啥外资又突然看好中国经济呢？防疫措施优化是一个合理的解释。说这么多，其实贴一个坊间传闻的公告就可以，分析都是多余的，但传闻毕竟是传闻，还有待证实，我们这里只是分享一种看待市场的角度。

A股收盘后，卫健委表示继续坚持“动态清零”总方针不犹豫、不动摇，然后港股恒生指数、恒生科技回落。

不过，今天A股的表现再次证实了我昨天的判断，A股弱势是由于宏观经济下行压力，是由于疫情冲击导致基本面再次受挫，美联储加息、俄乌冲突并不是主导因素。

那问题来了，疫情总会过去，经济不会有复苏的一天吗？