一，加息概率只是市场机构的押注，不代表美联储官方意志

本周，美联储就要宣布利率决议了，全球股市都笼罩在加息的恐惧之中，小散们也是惴惴不安。

但我还是要说，虽然所谓的美联储加息概率达到了90%，这只是市场机构的押注和预期，并不是美联储机构的官方预期；说白了，这个加息概率，和押大押小一样。

所谓的市场机构（包括商业银行、投行、保险公司、期货交易商等）基于自己的理解和自身的利益，对美联储9月17日，进行押宝，有人押大（加息）、有人压小（不加息），并不代表“事实上，美联储应该加息的概率，超过90%”。

凯文沃什不是说了吗，美联储要避免对市场搞利率指引；换句话说，美联储要杜绝被市场机构所谓的押注利益所绑架，你预期加息，我就加息，然后你就获得利益。

市场机构在押注之前，肯定根据加息或不加息，进行了相关的资产配置调仓，就等着押中了，暴赚一笔呢。

所以，所谓美联储加息概率达到90%，并不意味着美联储必然要加息了；美联储加息的事实概率，还是一半一半。

美联储大楼

二，不支持加息的三个底层真相

且按照本人的观点，我判断美联储大概率维持利率不变，小概率加息25基点，然后释放大量鸽派信息（不存在12月再次加息的可能）。

核心原因就三个：

（1），加息没啥用。美国通胀反弹，是美伊战争引发的能源价格飙升导致的，不是经济过热导致的，你加了息，通胀还会继续走。

（2），美联储加息就像核弹，只适合嘴上喊，不适合真的用，否则就失去威慑力了。嘴上喊加息，可以遏制美国投机资本炒作AI泡沫，制造出金融危机。

（3），真加息、而且是所谓的两次加息，美债和美金融市场，有一定概率崩。

要知道，如今还没加息呢，美国长期国债收益率就超过5%了，处于99.7%的历史分位；换句话说，高于2010年以来，99.7%时间的收益率。

朋友们，收益率高可不是啥好事；不是说国债收益率高了，大家都会抢着买国债。

恰恰相反，是因为大量的投资者，在抛售长期国债，100美元面值的债券，97美元就出了，买家买到的债券收益率（低价购买+固定的利息），当然就高了。

但对于原来的持有者来说，100美元的债券，97美元出了，那是大亏本呀。

逻辑是很简单的：

美联储加息→引发美国短期债券和货币基金的利率大幅上扬、同时抑制风险资产、酝酿金融市场的震荡→

这时候，债券投资者出于趋利避害的影响，会抛售手中的长债，兑换到流动性强、利息也不错的短期债券和货币基金，现金为王、观望市场→

如果金融市场被加息搞出震荡，短债和货币基金持有者，就可以快速抄底进场；或者市场持续走低，短债和货币基金持有者就会涌入稳定收益的资产（比如高股息、低波动的红利股）。

所以美国长期国债收益率破5%，高于99.7%的历史时间，说明投资者在大量低价抛售美国长期国债，而且处于历史巅峰；这个信号，就代表着美国长期国债处在危险的边缘了。

三，美债收益率长期高于5%、财政部扛不住

这还只是预期美联储加息一次，25基点，美国长债收益率就高于99.7%的时候了；假如美联储真的加息了，且加息两次；那美债收益率，可能要高于100%的历史时间了，美国长债必崩。

朋友们，大家必须明白，美国政府现在可是拥有40万亿美元的债务、利息支出超过了1万亿美元，光靠税收还款、根本不够，需要不断的发新债、还旧债。

2026年，美国财政部新发的国债规模，预计高达35万亿美元左右；加息25-50基点，美国财政部需要多支付的利息，就是875-1750亿美元，中位数1300亿美元。

1300亿，饶是美帝国财富大气粗，这额外的新指出，也是一笔沉重的负担。去年特朗普得罪全球，加税得到的收入，也就是1400亿美元。

加息，白宫、美国财政部绝对是反对的。这也是前几天美国CPI数据出炉、美联储加息概率飙升至90%之后，白宫经济经济委员会主任哈塞特赶紧灭火说：通胀数据在过去三个月，是显著下降的，美联储加息，要谨慎。

哈塞特甚至说：如果美联储加息，我确信MAGA有意见。施压之意，溢于言表。

四，美债收益率长期高于5%，会引发全球抛债和金融海啸

更要命的是，如果美联储加息→

导致美国长债收益率长期高于5%（目前已经高位运行60天，超过历史上任何一个时期）→

导致持有巨量美国长债的美国社保基金、商业银行、海外央行，以及基于长期收益率稳定为基础，进行基差交易的对冲基金机构，将会面临巨额亏损。

目前，美国商业银行持有的国债账面亏损，已经高达 3251亿美元；日本四大寿险公司持有的债券（大量的美债）亏损，也将近1000亿美元；美国养老基金的盈余，也因为加息，总额快速减少。

一旦加息预期高居不下、美国长债收益率在5%以上长期运行，美国商业银行、日本保险机构、全球巨量持有美债的财富基金的巨额账面亏损，就会变成实际亏损。

这时候，它们为了止亏和挽救现金流，会大规模抛售手中的打折资产，引发全球美债抛售潮，真正的全球金融危机，这时候就爆发了。

如果说，AI泡沫引发的所谓潜在金融危机，是龙卷风的话；美债抛售引发的金融危机，则是海啸巨浪。

因此，美联储加息、尤其是长期维持加息状态的客观基础是不存在的。我不知道，市场机构为什么如此押注美联储加息预期，但客观经济规律，是另一回事。