相比泸州老窖，“壮士断腕”的五粮液更可能走在正确的道路上！

风险提示：

本篇杂文，是结合近期两家公司不太起眼事件而作的主观论断，"股市有风险，不构成任何投资与买卖建议"！

注:若本文涉及到图片侵权、或事件真实性及解读偏差，相关方请联系删除！茅五泸都是我们未来的菜，但泸州老窖近期的操作，实在让人搞不懂！

正文:

于近日，看到两家公司（见《白酒行业：枯木待春》）各自经营事件:

泸州老窖“开箱返利”提前事件——将一贯的年底“开箱返利”提前到年中执行，市场消息称国窖 1573 打款价从 910 元/瓶降至 840 元/瓶。虽公司澄清并非直接降价，但当前降价确实有助于提升52°国窖1573出货量和动销水平。

五粮液“甘肃终端开瓶率高位增长”事件——9 月 15 日五粮液中秋核心终端客户答谢会举行，甘肃市场连续两年实现品牌氛围指数全国排名第一，终端开瓶率、健康动销率持续保持高位增长。

结合我们对两公司在本轮白酒低谷的应对策略及经营表征，瞎侃胡扯:

01. “控量挺价”与“控价走量”决策定位高下立盼

本轮白酒行业低谷，从我们实际经营角度观点，感觉两公司互相拿了对方的牌打！无论泸州老窖言必称自己是浓香鼻祖，1573是高端白酒代名词；但两品牌从市场表现和消费者心智来讲，五粮液与茅台是白酒市场毫无争议的老大与老二，且分别是酱香和浓香的老大！

从应用场景讲:五粮液与茅台都是高端酒局、婚嫁宴请、商务礼赠、私家珍藏的全国性高端白酒不二之选，五粮液在很多应用场景是完全具备与茅台二选一的能力！而泸州老窖之于五粮液犹如郎酒之于茅台，仅仅是后者的“替代品”！

从硬通货与流通性讲:在商务礼赠、私家珍藏、社会结交等特殊应用场景使用的高端白酒天然的必须具有易流通性、易变现性和保值性，这就必须使该类商品具有一定的金融属性！虽然茅台金融属性最强，但五粮液也具备一定的金融属性！而泸州老窖大多仅作为高端消费品看待！

从上两方面看来，在白酒低谷，五粮液才应当控量挺价，而泸州老窖应当控价走量呢？因为五粮液普五相对飞天有较大价差，茅台是不敢将飞天长期锁价在1500以下，而五粮液普五在1000元价格带是无敌存在！但，事实却反过来，作为跟随者的泸州老窖来了个“控量挺价”，其官方表态是“我们是高端，高端就不应低价”，这话看起来有道理，实际一点经不起推敲！正如前面分析，在消费者心中，五粮液和茅台才是高端，而你是高价，是他们的备份替补。

因为，消费者买1573时更多将其作为普五的替代品，也就是在价格、口味等有优势时的竞品！比如，现在消费者买800以下的普五，类似抢购1500以下的茅台飞天有“捡便宜”的感觉；犹如过去奔驰宝马时不时来一波变相降价的购车大优惠，消费者只认为捡便宜了而不会认为他们就不是高端（类似大众标的辉腾哪怕价格上100万，消费者还是认为没有奔驰宝马有面）！但消费者买国窖高度1573，大多时候第一感觉是比茅台飞天和普五便宜多少，是它们的替代品！

泸州老窖，错把高价当高端，没有正确认清自己的身份！泸州老窖本次的高度1573应当对五粮液普五采取牛皮糖的似的跟随策略，普五降跟随降，并保持一定价格优势！飞天和普五这种在消费者心智中根深蒂固的高端货都在降价，你1573凭啥让消费者来高价买单？本来，这种时候全社会焦点都在飞天和普物得价崩身上，国窖1573应在他们俩掩护下顺势卧倒，安抚好经销商，上抢普五地盘，下割次高端客户；毕竟白酒行业国窖除了茅五之外还是相当能打的，而不是像唐吉坷德似的杵着在行业寒风中凌乱。

否则，在五粮液这一波清库存过程中，作为高端品牌的五粮液去收割作为备份身份的国窖1573的消费群体就是高维打击低维。在白酒下一波恢复行情启动后，五粮液不但历史社会库存出清，价格恢复，还带着收割的国窖等其他次高端品牌的消费群体纵马而去，而国窖还在清理历史库存。。。这不挺扯吗？！

但本次，提前将年终的“开箱返利”提前到年中，也算迷途知返，可喜！

02. 审美能力云泥之别

虽然，人的审美各有不同，但大致正常人的价值观和审美观还是趋同。

就看两家为吸引女性和青年消费者分别推出的“28度高光”与“29度一见倾心”！五粮液的设计审美水准一如既往在线，水滴形水晶酒瓶配上天青色，是不是让人感觉清新脱俗，一见倾心？而国窖搞的一个形如手电筒（手榴弹？）的酒瓶配上红灯区般的粉紫色，只让人欲望脱光，哪里让人高光？你可以想象一下:一位清新脱俗的美女用一双纤纤玉手，手握一瓶水滴形的天青色酒瓶的微醺态更让人一见倾心，还是手握一形如手电筒的粉紫色酒瓶像要捶人的微醺态更让人乏味的了？

另说一嘴，五粮液普五的水晶瓶装和透明外包装，设计和审美也非常在线，感觉就比国窖1573的矩形瓶和纸包装更高大上！

03. 管理层的务实态度泾渭分明

五粮液以邓敏为首的新管理团队给人一种亲和、务实的感觉！

言语上:国窖多年来一直宣称要重返前三，可这多年来，前面被洋河压一头，后被汾酒赶超，给人浮夸感！反观五粮液管理层，2026年股东会邓敏管理团队亲自在厂门口迎接参会互动；华涛在会上发言“消费者不可能一直为情怀买单，但会为喜欢买单”，这非常务实且实际！

行动上:这一届五粮液管理层很务实，尤其邓敏日常表现！观察很长一段时间，邓敏日常走访考察，喜欢将双手抄在胸前，给人内敛、含蓄、务实感觉！这次，甘肃动销水平高增长，品牌氛围全国第一；但甘肃并不是五粮液的主要市场，而邓敏却亲临甘肃经销商一线，应不是务虚而是实打实的考察甘肃五粮液成功运作之法！

（来源：老量研投）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。