提起可乐，没人会陌生。这种带着气泡的甜饮料，在中国一年能喝掉绕地球好几圈的量，在美国更是被当成日常饮用水。可偏偏在这个被可口可乐、百事可乐当成未来金矿的印度市场，最近两年却栽了大跟头。

2025 年的财报电话会上，可口可乐全球总裁詹姆斯・昆西都不得不承认：在印度，我们碰上了硬茬子。

老天爷不给力，暴雨浇凉可乐销量

早在上世纪，可口可乐和百事可乐就盯上了印度市场，把这里当成全球扩张的必争之地。但这条路走得并不顺利，早年因为政策原因，可口可乐甚至被赶出印度市场，直到多年后才重新杀回。到了近几年，两大巨头总算在印度稳住了阵脚，没想到 2025 年成了他们的水逆之年。

2025 年的印度天气反常，本该烈日炎炎的夏天，却接连遭遇瓢泼大雨。这种极端天气对快消品来说简直是灾难，喜力啤酒的销量因为降雨掉了几个百分点，联合利华也因为天气和税改遭遇了渠道中断。不是印度人不想喝可乐，是老天爷不让喝。那段时间，户外售卖的可乐摊点纷纷缩水，连带着整体销量都跟着下滑。

本土玩家抢滩，93% 市场被啃下 8%

在印度碳酸饮料市场，可口可乐和百事可乐曾经是铁板一块，两家加起来占据了 93% 的市场份额，几乎没有其他玩家能插足。但 2025 年，这块铁板被硬生生撬开了一道大口子。

先是印度首富安巴尼的信实集团出手，买下了沉寂多年的老牌子坎帕可乐，靠着铺天盖地的分销网络和砸钱不手软的营销手段，硬生生把这个老牌子重新推到了消费者面前。紧接着，本土品牌拉合尔风味水也杀了出来，他们专门研究印度人的口味，推出了玛萨拉可乐等本土化产品，一下就抓住了当地人的味蕾。

这两个本土玩家的崛起速度快得惊人。2025 年 1 月到 9 月，两个新玩家联手把市场份额从 7% 翻倍到了 15%。这 15% 的份额从哪来？当然是从可口可乐和百事可乐的嘴里抢来的。原本两家巨头合计 93% 的市场份额，硬生生被挤到了 85%。

税和成本夹击，可乐涨价都难

在印度做生意，永远绕不开税的问题。2025 年下半年，印度政府调整了商品及服务税，这对大企业来说无异于悬在头顶的达摩克利斯之剑。税率一变，要么渠道商需要花时间理顺税务关系，导致进货不畅；要么就得抬高成本，终端售价跟着上涨。

更要命的是包装成本的上涨。2026 年 3 月，可口可乐在印度最大的装瓶商 SLMG Beverages 发出警告，受中东局势影响，塑料瓶、瓶盖、标签等所有包装材料的价格都在上涨。如果公司无法消化这部分成本，可乐的售价就不得不上调。

要知道，印度消费者对价格极度敏感，大部分人只认 10 卢比的价格门槛。哪怕只是涨 1 卢比，都可能把消费者推向本土品牌。一边是本土品牌靠着低价和定制化口味猛攻，一边是自己因为成本上涨不得不涨价，可口可乐和百事可乐陷入了腹背受敌的困境。

除此之外，印度消费者的口味也在变化。他们不满足于传统的可乐甜味，反而开始追求带有复杂香料味的产品。拉合尔风味水的玛萨拉可乐之所以能火，正是抓住了这一点。当市场开始青睐创新口味时，老牌巨头的传统产品线就显得有些守旧了。

不过别以为可乐就要在印度彻底凉凉。资本家的眼光从来都很毒辣，2026 年 1 月，可口可乐全球总裁依然信心满满地表示，印度很快会成为他们全球前三的市场。他们不仅加大了在印度的投资，还把 40% 的印度装瓶业务股份卖给了当地财团，目的就是为了更好地融入本土市场。毕竟对印度消费者来说，最正宗的可乐，远不如合胃口的饮料来得实在。