杭州拱墅区祥园路45号，盘石全球数字经济产业园D座。记者站在楼下抬头看，大门口贴着整改通知，玻璃门里面黑沉沉的，前台桌上一层薄灰，连个人影都看不见。旁边便利店老板说，七月中旬就封了，之后高管来过一回，再往后就没人露面了。

谁能想到，这个院子里曾经坐过一家估值一百多亿的互联网独角兽。楼还是那栋楼，只是主人已经不在了。

从浙大宿舍卖电脑，到跟百度阿里平起平坐

盘石这个名字，年轻网友可能不熟，但在杭州互联网圈算老前辈。创始人田宁今年四十九岁，二十多年前还在浙大动物科学学院读大三时就凑钱开公司卖电脑硬件，硬是做到了浙江同类销售的头把交椅。

那是1999年，马云刚在杭州城郊凑了十八个人，腾讯还在为OICQ的服务器头疼。2004年盘石正式成立，最早靠做百度网盟代理起家，后来自己搭了一套"盘石网盟"，把全国中小网站的广告位聚合起来卖。

那几年风头真劲，业内把盘石网盟、阿里妈妈、百度联盟并称"网站联盟三巨头"，能跟阿里和百度摆一张桌子上聊，这份履历在当年杭州创业圈足够排得上号。

资本找上门是顺理成章的事。2015年盘石股份挂牌新三板，喊出"全球中文网盟广告第一股"；2017年营收做到5.85亿，同比涨了两倍多，净利润1.29亿，翻了八倍。

真正的高光在2018年10月，盘石一口气宣布完成D轮22.5亿融资，赛伯乐领投，投后估值直接干到102.5亿。百亿独角兽的帽子就这么戴上了。田宁本人也拿奖拿到手软，什么《财富》中国40位40岁以下商界精英、世界经济论坛全球青年领袖，头衔一串接一串。

现在回头看，2018年那场融资更像是盘石最后的高光亮相。从那以后，这家公司就再也没真正站起来过。

七月就没了声响，十月才等来警方通报

这次爆雷不是突然的事。杭州互联网圈子里，从今年七月中旬开始就流传田宁失联的消息。他的个人社交账号停在七月初，公司官方公众号停在七月中旬，对外的所有发声渠道齐刷刷断更。

记者后来打集团副总裁、董秘的电话，没人接；打总裁的电话，没人接。联系上几个前员工，人家都说早走了，其中一位透了句实在话——自己所在的那个小组，整个团队就地解散了。

总部大楼的封条就是七月中旬贴上的。A座部分楼层加上B、C、D几栋的一些区域被查封，办公桌椅搬空，电脑主机搬走，只剩下墙面上褪色的文化标语和落灰的前台。

园区物业和管委会的人没办法，只能在D114那个小房间里轮班值守，接待一波又一波找上门的合作方、客户和来问社保的离职员工。他们能做的也只是帮忙对接人社部门、协助办再就业，至于合同盖章、退款收款这些实打实的事，物业说了不算，也替盘石扛不了。

这种状态持续了整整三个月。直到10月22日上午十一点多，杭州市公安局拱墅区分局在官方微博发了一条短通报，事情才算有了官方结论：

浙江盘石信息技术股份有限公司及其关联公司涉嫌合同诈骗，已立案侦查，对田某（男，49岁）等相关人员依法采取刑事强制措施，追赃挽损工作正在进行。通报里没写涉案金额，也没讲合同细节，但明眼人都知道，这个"田某"就是田宁。

天眼查上一条更早的记录耐人寻味——8月20日，杭州市监局已经把盘石列进经营异常名录，理由是"通过登记的住所或者经营场所无法联系"。也就是说，早在警方通报两个多月前，这家公司在工商登记层面就已经"消失"了三个月。

三个月里，上门讨说法的合作方吃了闭门羹，被裁掉的员工抱着补偿金没着落，交了服务费的客户找不到人对接，整个过程没有一句公开的解释。一家曾经号称要带领中国中小企业走向全球的平台，在沉默中把所有烂摊子甩给了物业、管委会和门口便利店的老板。

百亿估值吹起来的泡泡，终究是要破的

盘石走到今天这一步，其实早有伏笔。上市这条路，盘石走得磕磕绊绊。新三板挂了两年多就主动摘牌，2018年喊出2019年底港股上市，结果钟声没等来，等来了融资寒冬。

后来又押注子公司盘兴数智冲A股，2021年签了辅导协议，可招股书一翻，2022到2023年累计净利润才三千来万，离创业板门槛差着一大截，SaaS业务收入占比还一年比一年低。上市故事讲了一轮又一轮，底层业务却没跟上。

更让人唏嘘的是，据前员工透露，后来盘石把大量资金砸去建所谓的"数字经济产业园"，可这些园区要么位置偏僻、要么配套简陋，招商根本招不满，账面上叫优质固定资产，实际上是吞现金流的无底洞。

公司内部也高度销售化，研发团队招十个人九个半是跑业务的，客户全靠电话营销一轮轮打，复购率低到什么程度——有前员工直言，基本没有二次续费的客户，都是割一茬就走。

一百零二点五亿的估值，说到底是资本在特定周期里给的一个数字。这个数字背后有多少真实的利润支撑、多少健康的现金流、多少忠实的客户，外界从来没看清楚过。

独角兽这个词这些年被用得太泛滥，好像只要估值过了十亿，就真成了行业标杆。可估值涨的时候是故事，跌的时候就是一串空气。盘石不是第一个，也绝不会是最后一个。

目前警方追赃挽损还在进行中，具体涉案金额、涉及多少受害企业和个人，要等后续通报。那些被裁掉的员工、交了钱却没拿到服务的客户，眼下最盼的就是一个说法。百亿独角兽的光环碎了一地，捡碎片的人却不是当年敲钟的那些人。

官方信源：

杭州警方通报 对盘石相关人员依法采取刑事强制措施.来源：中国新闻网2026-10-22 17:03：
https://legal.gmw.cn/2026-10/22/content_39060880.htm