关于长电科技停牌，几点明确和猜想

1.长电科技一直都是中芯国际的前后道伙伴，本来关系就很紧密，股价表现一直也是如此。

2.前两大股东大基金和芯电都可以看做国资，股权归谁都差不多。如果是大基金撤退，这个体量的股份要在二级市场减持，没有人吃得下。所以转让这种撤退方式是最好的，也是最负责最文明的，有望为其他公司的投资后期退出开个好头。

3.也有可能直接完全变成国资企业，可能比较扯淡，有概率沾点中特估 半导体概念。中芯和长电两个到底是什么背景，其实已经不言而喻了。而且大基金二期最近还注资了长电汽车项目，这股份要真不想要了，为什么还要继续注资呢？

4.国内半导体已经不是2016年那个百废待兴的阶段了。由于很多细分领域已经跨过了那个从零到一的阶段，半导体行业后续发展又是资金密集型的，小而美成长为大而强的百花齐放模式在近两年已经被证明是存在很大缺陷的。所以，现目标是集中资源，细分领域里面必须要出国际性，具有强大竞争力的龙头，因此资源整合，强者恒强是必然的。大基金和芯电的股权份额足够把长电的控制权握在手里。无论近两年长电股价怎么烂，从市场份额，技术实力上，都无法否认它是全球第三，中国大陆第一的封测企业。

5.至于说某知名大厂收购长电，我觉得可以想，但是几率基本为0。原因是大厂目前消费者业务基本盘在国内，长电基本盘大部分在国外，在地缘方面长电顶不住这个打击。

6.长电这次停牌待遇很特殊。从大基金往常来看，由于持股5％以上，通常撤退时也是股价高位，然后一纸公告，二级市场直接减持。而这次股价仍然在低位，其中一个股东二期又刚刚注资，又涉及控制人的变更，而且公告中涉及的股东也是相对敏感。过往大基金持股占比很高的企业不止长电一个，现在没有直接减持（那样全部扔给散户，加上市面流通筹码是能够控制长电的），强调控制权，个人猜想，可能在上面看来，长电确实算是战略型的企业，控制权是不能被夺走的。

7.股份必须要集中到其中一方，给第三方的可能性也较低，大基金与其他国资同宗同源，因此无偿受让给另一个国资是可能的，但是芯电是不可能无偿转让的，如果给第三方，就要看这个矛盾用什么方式来解决。

所以，这件事比上述猜想可能更加复杂，背后的真正考量，可能我们这些普通人在谜底揭晓前永远也猜不到。也可能是纯属瞎想。重新看回十年前，也曾有一场蛇吞象式收购成为了后来收购史上的教科书案例，也是那一次成就了今天的长电。

说了这么多，一句话总结就是，想象空间很大，而市场最喜欢的不就是犹抱琵琶半遮面吗？

作者：逐墨留白
来源：雪球
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