由于全球天然钻石供应逐渐减少，而钻石市场需求却持续稳健增长，造成了一个明显的供需失衡现象。

据De Beers的预测，到2025年，将有若干大型钻石矿山因达到其使用寿命而被迫关闭。尽管有新的矿山建设项目或扩建项目在进行中，但它们所增加的产量仍无法弥补因老矿山关闭而减少的天然钻石产量。这意味着，在未来的一段时间内，天然钻石的产量将持续下滑。

与此同时，全球钻石消费市场的规模增长势头强劲。从2017年至2022年，其复合增长率达到了4.1%。

根据贝恩咨询公司的预测数据，到2025年，全球培育钻石市场的规模预计将从2020年的167亿元增长到368亿元。其中，我国培育钻石市场的规模更是有望从83亿元猛增至295亿元。

在天然钻石供需严重失衡的背景下，培育钻石产业迎来新一轮风口。

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培育钻石行业概览

培育钻石是一种由人工培育出来的真实钻石，其与天然钻石在化学成分和物理性质上完全相同，唯一的区别仅在于它们的形成环境不同。

天然钻石是在地球深处经历亿万年的地壳运动、高温高压等自然环境下形成的，而培育钻石则是在实验室中模仿天然钻石的形成条件，通过科技手段人工合成的。

培育钻石与天然钻石在视觉属性上几乎无法区分，无论是颜色、粒度还是净度，二者均展现出高度的相似性。

相较于天然钻石，培育钻石在多个方面展现出显著的优势。

首先，在品质相当的前提下，培育钻石的市场价格通常仅为天然钻石的一半甚至更低，这使得它成为了一种性价比极高的选择。

其次，培育钻石的生产过程避免了天然钻石开采过程中可能出现的环境破坏、资源浪费以及人权道德等问题，因而更具环保与可持续性。

此外，通过精确的工艺控制，培育钻石还能够合成出自然界中极为罕见的彩色钻石，如蓝色、粉色等，进一步丰富了钻石市场的多样性。

2018至今，培育钻石生产成本进一步下降，世界各国钻石零售商开始进入赛道，行业规范性日益提高，生产成本持续下降。

培育钻石产业链梳理

在培育钻石产业链中，上游环节主要负责生产钻石毛坯，这一环节因涉及资金和技术设备壁垒而具有较高的议价能力和利润水平。

这一环节的生产技术主要包括HPHT和CVD两种核心技术，由于生产设备投入大、技术调试和工艺迭代等因素，形成了较高的准入门槛。因此，上游环节能够享有较高水平的利润率。

培育钻石产业链梳理：

资料来源：行行查

中游环节主要涉及对培育钻石毛坯的贸易活动以及切割、打磨、抛光、设计镶嵌等加工活动。这一环节依赖大量人力，属于劳动密集型产业，进入门槛相对较低，同质化竞争也较为严重。因此，中游环节的议价能力较低，盈利水平处于产业链的洼地，中游环节的整体净利率约为5-7%。

在全球培育钻石的切磨加工领域，印度占据着超过90%的市场份额。印度的低人力成本使其在中游加工环节具有显著优势，独揽了全球90%-95%的钻石切磨加工业务。此外，该产业的主要布局区域包括印度的苏拉特和孟买、比利时的安特卫普、美国的纽约、中国的广东以及以色列的特拉维夫。

下游环节主要为珠宝零售商，直接面对消费者进行钻石零售和营销推广活动。小零售商在2021年的净利润率约为6%-8%，而大型珠宝商则凭借品牌溢价能力，净利润率能达到13%-15%。

美国是培育钻石的主要消费市场，占据全球培育钻石零售市场的80%份额，而中国占据10%。

就品牌零售方面而言，美国市场的发展相对领先。

目前，美国和中国分别占据了全球培育钻石饰品市场零售份额的80%和10%。

在美国，钻石消费市场的教育相对成熟，而在中国，黄金珠宝的消费更为侧重，钻石的消费渗透率相对较低。

在下游市场方面，国际品牌对培育钻石的布局要早于国内品牌，主要布局厂商有Lightbox(戴尔比斯）、VRAI(Diamond Foundry）、James Allen等。

国内品牌如小白光、凯丽希、露璨（豫园股份）、慕璨（曼卡龙）、中国黄金、VENTI（潮宏基）、ANNDLA（沃尔德）等正在积极布局。

从利润率方面来看，培育钻石产业链的上游和下游环节远高于中游环节，呈现出典型的微笑曲线特征。这意味着在培育钻石产业链中，上游和下游环节具有更高的盈利能力和议价能力，而中游环节则相对较弱。

我国培育钻石产业主要在河南省，企业地域优势尤为显著。河南作为超硬材料的发源地，汇聚了众多人造金刚石及其制品企业，形成了集研发、大规模生产和销售于一体的庞大金刚石产业集群，为全球培育钻石市场提供了坚实的支撑。

河南省的郑州市、许昌市、南阳市和商丘市等地，已经形成了一个庞大的金刚石产业集群，这里不仅汇聚了众多人造金刚石产品的研发机构，还拥有大规模的生产和销售网络。

知名的金刚石生产企业如中南钻石、黄河旋风、力量钻石、惠丰钻石和联合精密等，都在这里扎根发展，形成了完整且配套齐全的人造金刚石产业链，地域优势十分明显。

据统计，河南省的培育钻石产能约占全国的80%，显示出了强大的生产实力。黄河旋风、中兵红箭和力量钻石这三家上市公司的钻石原石产值合计占比已高达75.11%，进一步巩固了河南省在培育钻石领域的领先地位。#钻石# #培育钻石# #消费# #黄金# #财经#

结语

随着我国品牌端布局的加速、消费者心智培育的推进以及行业标准的逐步规范，国内需求有望迎来高速增长。

未来，随着终端布局的不断完善和大力度的宣传推广，这些珠宝商有望对消费者进行更深入的教育，从而扩大培育钻石在下游市场的规模，为整个行业的发展注入新的活力。

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