金价、比特币价飙升藏玄机，地缘政治风险须警惕！网友：又被骗了

近期，全球金融市场出现了一个有趣的现象：黄金和比特币价格双双飙升，引发市场广泛关注。3月8日，黄金价格再创新高，午后交易时段达到每盎司2183美元。而在此之前，比特币价格已经出现明显反弹。这一现象折射出全球投资者对地缘政治风险上升的担忧情绪。

传统上，黄金一直被视为避险资产，在通胀预期上升或美元贬值时，投资者往往会增持黄金以对冲风险。而美国财政部通胀保值国债（TIPS）也具有类似功能。事实上，在2007年至2022年间，黄金价格走势与TIPS收益率基本保持一致，二者在投资者眼中可以互相替代。

然而，2022年2月俄罗斯出兵乌克兰后，西方国家没收了超过3000亿美元的俄罗斯外汇储备，这一举动改变了市场游戏规则。众所周知，外国央行持有3.4万亿美元的美国国债，外国投资者持有的美国国债总额更是超过8万亿美元。

俄罗斯外储被没收的先例，无疑让众多外国投资者心生警惕，纷纷将资金转投黄金等传统避险资产。

数据显示，自2022年以来，黄金价格与根据TIPS收益率预测的理论价格走势差异不断扩大，目前二者价差已接近900美元，创下历史新高。考虑到近期全球股市走势强劲，期权市场避险成本也处于低位，黄金价格的“异动”更加引人注目。

事实上，从期权市场的定价逻辑来看，标准普尔500指数期权价格和主要货币期权价格虽然处于历史低位，但期权本就是为短期避险而设计。

换言之，市场虽然对短期波动并不担心，但对“黑天鹅”事件的发生概率判断正在上升。而黄金、比特币价格上涨，正是投资者因地缘政治风险而转向长期避险的结果。

具体而言，当前地缘政治风险主要体现在三个方面：

第一，俄乌冲突升级风险犹存。尽管俄乌冲突爆发已满一年，但谈判前景并不明朗，战事随时可能升级。冲突升级不仅意味着人道主义灾难，也将对全球经济复苏构成严峻挑战。大宗商品价格可能再度飙升，通胀压力恶化，滞胀风险上升。

第二，中美关系复杂多变，台海局势牵动人心。美国高官接连访台，军机军舰频繁穿越台海，导致中美关系持续紧张。一旦台海局势失控，全球供应链将遭受重创，亚太地区金融市场也难以独善其身。

第三，地区冲突此起彼伏，黑天鹅事件威胁犹存。从中东到印太，从非洲到拉美，地区冲突风险不容忽视。恐怖主义、难民危机、气候变化等非传统安全威胁也不容忽视。诸多不确定性叠加，极易引发“黑天鹅”事件。

展望未来，地缘政治风险仍将是影响全球经济金融的重要变量。短期内，市场对流动性宽松的预期，或许还能支撑风险资产继续上涨。

但从中长期看，各方需要加强合作，管控分歧，共同维护和平稳定的国际环境。唯有如此，世界经济才能实现可持续发展，金融市场才能回归基本面。

与此同时，面对地缘政治风险，投资者还需要审慎对待“避险情绪”。虽然黄金、比特币等资产能在一定程度上对冲地缘政治风险，但这些资产的价格也容易脱离基本面，形成泡沫。一旦市场情绪反转，价格泡沫极易破裂，给投资者带来损失。

因此，投资者还需要对各类资产的风险收益特征有清醒认识，综合考虑自身的风险偏好和承受能力，在分散投资的同时，严格控制杠杆，保持足够的流动性储备，提高自身抵御风险的能力。唯有如此，才能在动荡不安的金融市场中立于不败之地。

当前，全球经济仍处在疫情阴霾之下，主要经济体政策分化，地缘政治风险上升，国际金融市场的不确定性可能还将持续。

展望未来，无论是主权国家还是个体投资者，都需要保持理性，把握大局，通过加强合作、沟通对话来化解矛盾分歧，维护和平稳定的国际金融环境，推动世界经济行稳致远。