记者观察｜锦州银行退市方案带来哪些启示？

近日，锦州银行（00416.HK）宣布将被国资背景的大股东辽宁金融控股集团全面要约收购，若后续交易顺利完成，锦州银行将从港交所退市。这一案例的出现，可能引发市场对于在港上市的中资银行重新考量。

近年来，在港上市的部分内地中小银行股价长期处于极低估值区域，甚至成为跌破1港元的“仙股”，伴随极低股价的另一现象则是市场流动性严重不足。在此背景下，锦州银行推出的重组退市方案，也为一小部分在港上市中资银行提供一种新的可能性。

流动性问题是困扰港股市场的一大难题。尽管市场体量庞大，但投资者结构单一、机构投资者与散户比例显著失衡，导致大量股票缺乏足够的买盘。尤其对中资银行股而言，由于受多重因素影响，其在港股市场的表现一直不尽如人意。多数中资银行的估值被严重低估，与A股市场相比，其股价普遍偏低。

锦州银行的重组退市方案，既可以视为改革化险的阶段性工作安排，也可以视为国资背景的大股东面对当前市场环境的一种应对策略。当前该行极低的股价叠加低迷的交易量，导致该行从股权市场有效融资的能力几乎丧失，通过国有金融控股公司的要约收购退市，可以摆脱种种限制，并为可能进行的业务调整留出空间；同时，国有持股的大幅提升也有助于该行后续立足于当地开展特色化经营，聚焦主责主业，增强抵御风险能力。

对于其他在港上市的中资银行而言，锦州银行的重组退市方案或许会成为一个风向标，引发部分面临类似境遇的银行进行效仿。不过，退市并不意味着问题的解决。对于这些银行而言，关键在于如何提升自身的核心竞争力，以应对金融市场的复杂变化。一方面，随着中国内地金融市场的逐步开放，外资银行的进入将加剧市场竞争；另一方面，数字化浪潮的推进也对传统银行业提出了新的挑战。

值得注意的是，尽管面临困境，但部分中资银行已经在积极寻求变革。例如，一些银行通过引入战略投资者、推动数字化转型等方式提升自身实力。这些努力不仅有助于提高银行的经营效率，也将为其在资本市场获得更高的估值奠定基础。此外，随着中国内地金融市场的不断完善和国际化程度的提高，中资银行也有望迎来更多的发展机遇。

也应看到，类似于“私有化”退市的案例并非一劳永逸的解决方案。退市后，银行仍需面对市场竞争和监管压力。如果不能有效提升自身实力，银行的长期发展仍将面临挑战。

对于投资者而言，锦州银行的重组退市方案提供了一个重新审视在港上市的中资银行股的机会。在选择投资标的时，投资者不仅要关注银行当前业绩和市场表现，更应关注未来的发展潜力和战略规划。在此基础上，通过合理的资产配置和风险控制，投资者有望在这些银行中找到具有长期投资价值的标的。

总而言之，锦州银行的重组退市方案，是一小部分港股中资银行所面临困境的一个缩影。面对市场的复杂变化和激烈竞争，中小上市银行需要积极应对挑战、抓住机遇，不断提升自身的核心竞争力。对于投资者而言，深入挖掘具有潜力的上市银行股，将有助于实现长期的投资回报。

责编：战术恒

校对：陶谦