周末利好出台，为何市场不买账？

正如上周五的文章中讲到，本周大盘的企稳和周末政策及制度的落地息息相关，周末出台了几项重磅政策，很多小伙伴就开始沸腾，解读为大利好，认为今天开盘一定会大涨，咱分别来说说，其一是这样的，先看下原文：

来源于证监会网站

两条关于融券的业务监管，千言万语浓缩成一句话就是增加“做空”成本，让做空者不能在当天内卖出，有助于稳定市场和增强投资者信心，这源于去年有机构绕道“减持”规定，通过融券变相卖出限售股，引发广大大A老铁的强烈质疑和不满，对该制度的修订也算是回应上周“以投资者文本”的表态，态度很积极，堵漏洞也很及时，但为什么今天市场没有“积极捧场”？牛市旗手却应声倒下？

来源于wind

其实当看到这条的监管政策修改出炉，我并没有太多的兴奋，虽然不得不承认这项制度的完善的确从从长期来看是有利于咱们大A的健康、稳定发展，有利于市场的公平和透明，但眼下“远水解不了近渴”，然而大A铁粉们是真切期盼有真金白银能持续进来解救，等不急眼下的“深情告白”，至于牛市旗手的冷漠，主要还是预期兑现加上前期涨幅过高深陷调整，因此在迎来大涨前这个过程还需要反复磨合，铁子们需要耐心等待，大A制度需要完善的地方也多，咱们也需要时间去修订，毕竟现阶段已经在慢慢积累积极的因素了，静等量变到质变。

其次是关于广州超预期放开限购的“抢钱抢人”政策：

来源于人民网、广东频道

再来看看今天是市场反应：

来源于wind

整体表现依然平淡，除了炒上海的几家涨停外，没多少水花，主要原因之一上周地产已经在“中字头”大哥的带动下强劲反弹了一波，整体涨幅遥遥领先，错过的小伙伴可以翻看前篇文章《这轮反弹大A板块全面回血，然而失血最多的是……》，虽然广州当前利好出台，也属于地产板块阶段性预期兑现，其次从时点看，目前地产销售表现仍较低迷、房企融资环境仍严峻、房企现金流压力仍在加大的阶段中。市场未来还在期待更大的动作来解围，因此下阶段看其他核心一线城市北、上、深的政策是否也跟上了，预计未来一、二线城市即将开始内卷，开启“抢钱抢人”模式，总的一句话，通过政策来刺激需求端的改善，呼吁手上有大资金的富豪们赶紧来抄底。至于能不能持续改善，还得看后面还有没有更优惠的政策来比拼。

总结下，市场对各种制度的反映度由强极弱排序：国家队下场买>制度的修订>官媒呼吁喊话

最后看下今天的板块涨跌情况：

来源于wind

看得出来是冰火两重天，“中字头”及大盘蓝筹依然撑起半边天，成长及小盘已经跌成狗。

指数也一样，今天唯一红色的指数是防御性强的红利，权重有中字头撑腰相对抗跌，双创、中小盘几乎惨不忍睹，对于这样的极致分化行情需要谨慎，在中期底部没有夯实确认前，切忌轻易追高，也不要随意全仓抄底。

来源于wind

在新一轮央企改革的推动下，这是否会成为最新的抱团主线，值得我们深入探讨，下一期会跟大家聊。

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杨一帆 投资顾问编号S0880620020042