券商2023年成绩单分化：12家净利增幅超50% ”券业一哥“中信营收净利双降

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

本周（1月22日—26日），证券行业密集披露业绩公告，上市券商2023年度业绩呈现出一定分化。

其中，财达证券、财通证券、中泰证券、西部证券、红塔证券分别发布了业绩预增公告，这五家券商2023年的净利润同比增幅均在50%以上。而太平洋证券预计，2023年度净利润实现扭亏为盈。

中银证券、光大证券的情况比较类似，这两家券商均实现了净利润的同比增长，但营业总收入略有下滑。而券业老大中信证券2023年的营收、净利润则同步出现下滑。

与此同时，21世纪经济报道记者注意到，截至1月26日，至少已有12家A股上市券商、12家非上市券商以及1家新三板券商预披露了2023年度业绩数据。其中，有17券商预计实现净利润同比增长。特别是部分中小券商受益于投资收益的大幅增长，净利润增速超过100%。

关于业绩大增的原因，部分券商将其归结于投资收益的大幅增长，也有券商受益于财富管理业务、投行业务或资产管理业务。至于更为具体的业绩归因仍有待券商年报来解开。

12家净利增幅超50%

据21世纪经济报道记者统计，截至1月26日，已有东北证券、财达证券、财通证券、中泰证券、西部证券、申万宏源、西南证券、红塔证券8家上市券商发布了2023年度业绩预增公告。

先来看本周，1月26日，东北证券公告称，预计2023年度实现营业收入65.07亿元，较上年同期增长28.16%；实现归属于上市公司股东净利润6.51亿元，较上年同期增长181.90%。

至于业绩变动的原因，东北证券解释，“主要是本期公司投资与销售交易业务和投行业务收入同比增加。”

同日早些时候，财达证券亦公告了其2023年年度业绩预增事项。其业绩增长主要受益于投资收益、资管业务收入的显著增长。

具体而言，经公司财务部门初步测算，财达证券预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润约5.90亿元到6.50亿元，与上年同期相比，将增加约2.87亿元到3.48亿元，同比增长约95.00%到115.00%。

财达证券分析，2023年以来，公司持续推动创新业务布局，多措并举构建自营投资业务稳定盈利模式，投资收益和公允价值变动收益同比大幅增加；资产管理计划数量、管理资产规模以及资产管理业务收入同比均显著增加。

此前的1月23日—25日，财通证券、西部证券、红塔证券、中泰证券也发布了业绩预增公告。

财通证券预计2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为21.26亿元至23.56亿元,与上年同期相比，将增加6.09亿元到8.39亿元，同比增加40%到55%。

财通证券将业绩预增的原因归结于“报告期内，财富业务表现稳健，资管业务持续增长，投行和投资业务增幅较大”。

中泰证券亦表明，2023年，公司投资银行业务、资产管理业务、投资业务收入同比明显增长。

中泰证券预计公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润17.06亿元至20.47亿元，与上年同期相比，将增加11.15亿元到14.56亿元，同比增加189%到247%。

此外，2023年中泰证券合并万家基金产生股权重估收益也是其业绩预增的原因之一。

而西部证券、红塔证券的业绩增长均得益于自营业务收入的增加。

西部证券预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为9.08亿元—11.05亿元，较上年同期增长了112.12%—158.23%。

“报告期内，公司自营投资业务收益增幅较大，公允价值变动收益实现同比扭亏转盈，归属于上市公司股东的净利润同比大幅上升。”西部证券表明。

红塔证券预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.12亿元，与上年同期相比增加 2.73亿元，同比增长710.57%。

红塔证券在分析业绩预增的主要原因时指出，报告期内，公司坚持“稳中求进”工作总基调，深入推进自营投资业务的非方向性转型和绝对收益策略投资体系建设，系统性地对资产组合管理进行重新布局和调整，加大长期资产配置力度，投资相关收入更加多元，稳定性增强，利息收入和投资收益同比大幅增加。

除此之外，更早发布业绩公告的申万宏源、西南证券，以及由上市公司控股的英大证券、湘财证券、国盛证券、国都证券的净利润同比增速均超过50%。太平洋、江海证券则实现净利润扭亏为盈。

总体来看，在目前已披露2023年度业绩数据的25家券商（未统计中金财富）中，共有12家券商预计2023年度净利润同比增幅超过50%，占比接近五成。

哪些券商业绩滑坡？

中小券商业绩弹性凸显的同时，部分大中型券商2023年的营收则出现下滑。

根据光大证券2023年度业绩快报，预计全年实现营业收入100.31亿元，较上年同期减少了6.95%；实现归属于上市公司股东的净利润41.90亿元，较上年同期增长了31.38%。

光大证券指出，2023年度非经常性损益为24.17亿元，主要由全资子公司光大资本投资有限公司签署执行和解协议事项和政府补助构成。

此外，中银证券预计2023年度实现营业总收入29.39亿元，较上年同期减少了0.68%；实现归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，较上年同期增长了11.51%。

据了解，2023年度，中银证券以专精特新 IPO 为突破，保荐业务数量和市场份额大幅增长，带动投行收入同比增长约 128%，服务国家战略和实体经济取得明显成效；财富管理业务稳健发展；资管业务稳居领军梯队，公募规模排名证券行业第 2。

而中信证券2023年的营收、净利润较上年同期双双下滑。

中信证券预披露的2023年度业绩数据显示，报告期内，公司实现营业收入600.47亿元，较上年同期减少了7.77%；实现归属于母公司股东的净利润196.86亿元，较上年同期减少了7.65%。

另外，一些中小券商2023年度的业绩表现也较弱。

例如，中航证券、五矿证券、东莞证券、国投证券等多家券商的净利润较上年同期下滑了10%以上。

整体而言，上市券商2023年的业绩或与2022年基本持平。

国泰君安非银金融团队预计，43家上市券商2023年调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比上升2.61%至4068.57亿元，归母净利润同比上升0.38 %至1277.28亿元。其中，2023年四季度业绩相对承压，单季调整后营收同比下滑7.61%至877.53亿元，归母净利润同比下滑25.87%至177.55亿元。

从各业务条线来看，“上市券商全年投资业务同比改善强于其他业务。”国泰君安非银金融团队指出。

按照该团队的测算，2023年预计投资业务收入同比增长53.23%至1359.43亿元，对调整后营业收入上升的贡献度最大，为456.49%。

其进一步解释，投资收益率大幅上升主要受市场回暖影响。截至2023年12月31日，万得全A指数较2022年底下跌5.19%、中证综合债指数较2022年底上涨4.81%，好于2022年同期的下跌18.66%和上涨3.32%；预计金融资产规模同比小幅扩张，投资收益率同比增长0.66%至2.40%驱动整体业绩增长。

此外，国泰君安非银金融团队预计，2023年上市券商经纪业务下滑13.28%至986.65亿元，主要由代理买卖证券业务收入下降导致；同时，受IPO及再融资规模下滑影响，投行业务同比下降14.67%至497.01亿元；资管业务下滑6.10%至532.74亿元，主要来自于管理费率下滑。

并且，利息收入与支出的息差收窄或导致信用中介业务收入同比下降25.21%至433.31亿元。

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