美债跌破4！危机升级，日本或懵了，证明中国的策略才是正确的

美债价格重新下跌的表面因素来自于美联储的降息态度。此前市场押注美联储将在今年3月开始降息，并且全年度的降息有可能高达5次。

但是公布了最新的会议纪要之后，美联储的态度超出想象，降息可能要拖到第三季度，并且全年降息可能仅2~3次。

美联储暂时不急着降息，原因有多方面，就业数据反映，美国的劳动市场依然紧张，美联储担心通胀还会表现顽固。

而且美国财政部长耶伦还宣布，实际上美国已经完成了经济软着陆，言下之意是美国的通胀正在慢慢缓和下来，但是经济却没有受到严重的影响。

因此美联储也不需要在这个时候急着通过降息来刺激经济。

此前美债的上涨，其实是提前反映美联储降息的预期。但现在降息计划可能未能达到预期，美债因此而重新进入下跌。

除了这些短期因素之外，导致美债收益率上涨的根本因素在于美债的违约可能。美国财政部的数据显示，目前美债余额已经突破了34万亿大关，美债的规模正在以更快的加速度增长。

现在美债收益率维持高位的恶果已经在多方面的经济数据有所体现。国际评级机构目的提供了一份数据显示，在2023年的第四季度，美国的主要城市里，写字楼的空置率达到了惊人的19.6%，也就是说每5个办公空间，平均下来就有一个是空置的。

此前美债收益率高涨，主要付出代价的是美国财政部，需要支付更高的利息。

现在看来进入2024年之后利率上涨的影响已经扩散到企业了，由于贷款条件收紧，融资利率越来越高，不少企业的运作出现了困难，这也反映在写字楼租赁上。

下一步可能还会反映在住宅的销售上。因为最近的抵押贷款申请指数下跌了10.7%。过去的房贷受到影响比较小，是因为大多数购房者采用了固定利率，所以美联储加息暂时还没有造成购房者的压力增加。但是对于新购房来说影响就非常的大，这导致新申请贷款的人数大幅度减少。

由此看来，耶伦宣布美联储已经完成软着陆为时尚早，美国进入衰退的可能性依然很大。

与此同时，日本可能也不应该太早的感到庆幸。去年10月，日本突然反手买入了超过100亿美元的美债，11月到12月的上涨，让日本的这一购买行为获得了一定的收益。但除非日本短期操作，否则现在美债重新下跌，很有可能导致回吐收益。

相对比来说，中国对待美债的态度比较坚决，不断的买入黄金，卖出美债，事实证明这种策略更加成功，更加有效。

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