5月经济数据出炉！三驾马车不如预期，解决之道银行让利于民？

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这几天我们5月份的经济数据陆续出炉，那这个数据出来跟大家想象的一样，因为我们的股市已经提前反映了，经济的糟糕程度。从5月份的数据来看的话，目前确实不达预期，不管是消费还是外贸都通通不行。所以国家在前几天为了刺激消费，通通把所有的银行存款利率都进行了下调。目的很明确，就是逼着老百姓尽快把钱拿出来消费，来持续经济的增长。但我最好奇的是，你为什么不把贷款的利率下调，只下调存款利率？而居民的房贷压力那么大，谁敢再多消费？所以因此，我们今天再聊一聊，我们中国经济目前面对的问题。

首先我们来看一下，5月份的进出口数据的公布情况，如果按照美元计价的话，5月份我们的出口可是下降7.5%，进口下降4.5%。这个数据可是大超预期，你要知道我们今年4月份，我们的出口还是8.5%的增长。有人说汽车减速主要有一个过程，我们直接从前进档挂到了倒档，所以原来的8.5%，为什么不慢慢降到负增长，而是一把就直接降了7.5%。那可以说整个的出口形势是有点失速的状态，而出口的细分项当中，只有两项还有两位数以上的增长，主要是我们的汽车和我们的船舶的出口还不错，其他大部分都是负增长，而且负得可怕。

当然目前中国的这个情况跟2016年的情况有点相似，当时全球的经济不景气，也是导致于我们进出口数据，下滑的一个本质的原因。由此我们看到，前段时间我们研究的PMI的统计的一个分歧当中可以发现，统计局的数据相对财新网来讲，还是比较准的，因为它只有48%左右，而财新网竟然是50%以上的景气度完全跟这个进出口数据，是不相匹配的。既然进出口已经出现了负增长，靠这个马车来推动是不可能的，因为外贸的形势不是你中国说了算的，是全球经济说了算。所以因此我们只能依靠其他两架马车看看能不能拉动起来。

其他的两辆马车到底情况怎么样？先看一下消费的数据。消费数据公布了我们的5月份的CPI的数据，那这数据，确实是比4月份有所好转一点，但是实际上这个增长也只有0.2%，也就说基本上跟上个月的0.1%差距不大，而且PPI出厂的价格指数还下跌了4.6%，也就是说整个的厂家的价格在下跌，说明需求比较萎靡，但是如果你看CPI的环比数据，却不理想，因为5月份的CPI环比4月份，可是下跌了0.2%，也就说5月份比4月份，实际上需求更差了。

所以我们看数据除了看同比，还得看环比。所以因此我们认为，整个的需求低迷仍然存在，那么消费的数据，要持续经济增长是比较的难的。所以我们看前段时间各大银行，特别是国有的六大银行，纷纷下降了存款的利率，不只是定期存款，而且包括你的活期存款通通给我下降，活期存款目前从0.25%降到了只有0.2%；定期存款3-5年期的，都没有一项超过2.5%。本质的原因大家也知道，我们老百姓爱存钱，已经连续多个月，我们的存款属于高增长。如果不把这些钱逼出来花去刺激经济，那基本上我们的经济就很难恢复。

所以因此看到，各大行也是处心积虑的去把整个存款利率给降下来，逼这笔钱出来，那到底有没有效？实际上已经有效了，因为它已经结束了13个月的存款的增长，在4月份我们的存款就下降了1.2万亿。所以因此你看看如果5月份再降，是不是再逼出几万亿的钱出来消费？你要知道住户的存款在银行可是高达130万亿，那这笔钱你要拿出来，可是相当于中国一年的GDP，要真把130万亿拱出来，肯定是中国经济辉煌到什么程度？我们倒不知道了，但确实是利好经济。

但我在想这招未必是好招，因为你光逼人老百姓花钱，他的收入没增长他怎么敢花钱。而我认为最主要的策略，应该是把银行的贷款利率给大幅下调，那有可能我们的消费才能真正起来。因为你要知道，目前我们的住房贷款的利率，到现在为止，下调的幅度非常有限，虽然你看到利率好像只有4点多。实际上如果你把它折算到全年的话，大概的利率在9%左右，也就说如果把这个利率调降到只有真实的4%-5%左右，实际上将释放出巨大的消费能量，也就说把真正的房贷利率，你们看到的4.5%能不能降到只有2.5%，或者只有3%左右，那这样子的话，消费需求是不是就能刺激起来了。

因为大部分的中国人都被房子给绑架了，实际上消费起来了社会经济活跃了，实际上同样利好银行的贷款，因为老百姓消费起来，又有钱去买房子了，同时就业也能解决社会也能安定下来。所以好的策略只需要稍微调整一下，至于银行愿不愿意让步，愿不愿把利益让给老百姓，我们不得而知，只能等待下一步银行的动作。有的朋友说还有一项投资拉动，还能不能拉动起来。

实际上我们看到5月份的固定资产的投资拉动数据，我认为不大理想，虽然还没有公布，但是预期的很多高频数据，已经反映了它的悲观预期。首先我们知道，整个房地产的销售是不景气的，所以房地产的投资，肯定是起不来的。而且最近你看到二级市场当中，房企退市的呼声越来越大，很多家房企都纷纷退市，所以由此可见呐，房地产的投资肯定起不来。那么就剩下政府的基础设施投资了，看这个数据你只要看水泥的出货量，石油沥青的开工率你就知道了，而这个数据在5月份，实际上是不理想的。所以很多机构预测，5月份的固定资产投资的增长最多只有4%左右，如果只有4%的一个增长，你说怎么能拉动起GDP，能增速达到4.5%，所以因此我们认为投资也不能指望。

所以分析到最后，我们认为最大的希望是来自于消费，如果我们把银行的130万亿的居民存款全搬家出来，整个社会的经济就全面的激活。但是它使用的招数，不是简单把存款利率降下来，应该更多要把贷款的利率也同时大幅度调降，这样子才能真正减轻居民的负担。当然未来的办法还有很多，所以刺激消费也不是，只有靠调整利率这一招，当然还有增加各种社会保障体系的供应功能，也能综合进行解决，所以因此，我们期待下一步，银行的贷款利率下降的动作的出现，好的感谢各位。