俗话说得好，人无千日好，花无百日红。“曾经”的南京首富袁亚非，用亲身经历证明了这一点。2016年荣登胡润百富榜的他，近日面临破产危机。曾作为江苏第一个买迈巴赫的富豪，他的创业失败史，令人唏嘘。

心高气傲，盲目扩张

上世纪90年代初期，南巡讲话的春风拂过，一位有为青年的创业之心也油然而生。1993年，袁亚非以结婚的名义，“骗”到了家里两万块后毅然下海闯荡。

创业初期，他一直辗转于“倒爷”生意，倒大米、倒鸭子、倒衣服，皆以失败告终。嗅觉敏锐的他嗅到了国内IT行业准备起步，打算再“倒”一把电脑零配件。

袁亚非挑了一个厕所旁价格最低的铺位，花了一万多租下一年，又花了5千在深圳赊来了5万元的货，最后花剩下的5千在江苏电子报上刊登豆腐块大小的广告。

他成功了，仅用了这5千元，完成了杠杆的跳跃，两年时间获得了千万资产。当时仅在南京已经拥有11家店铺，成为南京城赫赫有名的“电脑大王”。

“我从来没摸过键盘，我根本就不会电脑，我三年，我就是珠江路南京卖电脑的老大。”他在公开场合这样说过，语气确实有些“狂”，但当时他的确有狂的资本，却也因此在心中埋下了隐患。

“不会电脑”的他把电脑生意做成功了，他也相信能够把各行各业各个领域都做得有声有色。他成立三胞集团后迅速扩张收购，从科技、金融投资、养老，到零售百货、3C，再到医疗，袁亚非并购了一大批公司。

然而，心高气傲的他投身于这些他不熟悉的领域，非但没有为他带来好处，反而惹一身腥。例如他当时以超低价接盘拉手网，却每年往其投入几千万。最后，拉手网非但没有起死回生，还拉低了三胞集团的发展进度，耗费了大量资金，增加了债务负担。关键在于，这并不是袁亚非扩张失败的个例。

赌心泛滥，放错重心

袁亚非每一波成功，都和“赌”字脱不开关系。他靠赊货设法获得高收益，是赌；他用四分之一的创业本金大额投入广告，是赌；他租下当时条件不好且最“臭”的铺面，是赌；多次倒卖失败后选择了新兴的电脑行业，是赌。历史证明，他确实赌对了。

赌心泛滥的他，将“赌”这个信条一直沿用到他接下来的生意路径中。2004年，三胞集团拿下了宏图集团持有的宏图高科股份，拿到了进入资本市场的入场券，成为上市公司实际控制人。成功上市后，他将90%的上市公司股票进行质押套现，并开始了到处并购的“赌徒”阶段。

他相信靠电脑能够实现“从五千到两千万”的神话，也相信靠其他领域的“烂摊子”也能。他曾说过：“我用并购的手段，把世界上最先进的公司和方法论拿过来，我就能够迅速建立中国的标准。”

但是，他的扩张显得有些狗尾续貂。虽然他从来没有放弃过、降低过主业——电脑行业在企业里的重心，但仍然花了过多心思在扩张收来的“烂摊子”上。

他并购的企业领域五花八门，种类丰富，但却几乎互不关联。追求单纯的规模效益，却未能将规模整合化经营。规模扩大是好事，但最起码不能给主业拖后腿，能促进主业发展则更好，而袁亚非的扩张算是“偷鸡不成蚀把米”，拉手网就是典型的失败案例。

在靠“赌”进行扩张的过程中，他也放错了工作重心，忽略了数字化转型。他并购的企业算是一盘散沙，没有一个非常好的系统将其联结起来系统运行，因此造成了企业运作效率低下，进而产生巨额亏损。

他曾检讨自己：“这些数据如果协同起来、应用起来，会产生的价值将是难以估量的。”他指的是并购的多个领域多家公司的数据，他的想法也很正确，如果高效将其利用起来，则是非常宝贵的信息财富。但他忽视了数字化转型，沉浸于往日的成功，致使企业运作还停留在传统的并购模式中。

成也杠杆，败也杠杆

广告手段是他早期创业成功极其的重要因素，他也是当时南京“第一个”打广告卖电脑的人。他一开始的广告语是“三胞电脑大于等于兼容机世界，小于等于最市最低价”。尽管是豆腐块大小的广告，仍有不少客户拨通了广告里的电话，5千块钱的货，一周卖完。

他用赚来的5万元，继续赊到了50万元的货。同时也不断更改广告词，把“全市最低级”改为“全省最低价”，“全国最低价”。他的规模越做越大，他的杠杆越玩越勇，最终用原本的5千元，玩出了500万元的生意。

在袁亚非创业前期，正值政策宽松期，企业大都可以通过质押股权从政府获得大量的贷款。他坚信靠扩张能持续获得杠杆收益，通过质押到处并购，仅花三年时间就消耗了300亿现金流，其现金流转开始出现问题。

2017年，他将三胞集团旗下两大上市主体南京新百股权97.02%、宏图高科股权的99.97%以及世鼎香港股权的100%皆悉数质押。在当时，三胞集团的负债总额已经达到了600亿规模，他的杠杆玩法开始爆雷了。

与此同时，政策收紧，袁亚非很难通过质押获得长期贷款，前期靠质押玩杠杆的法子似乎进行不下去了。再者，袁亚非投入的零售与健康产业都属于长期回报的产业，因此短债使袁亚非产生了很大的资金压力。

短贷长投的局面，加上政策的限制，袁亚非的债务规模越滚越大，资金回笼遥遥无期。他在2014年以约合16亿人民币买下89%股权所收购的福莱德，是三胞集团最大的一笔收购，创下我国零售行业海外并购的最高纪录，但在2018年宣布福来德破产。

随着杠杆的爆雷，他被迫实施“瘦身计划”。因为并购的公司大多属于他接触不多的领域，因此经营不善。本想着依靠杠杆实现低价买入获得高回报，却在没法获得回报的时候，不得已再以超低价卖出去，使得债务雪球越滚越大。

2022年12月30日，宏图三胞首次被债权人申请破产清算，2023年2月28日，宏图三胞收到南京中院送达的《民事裁定书》，南京中院裁定受理上海配点商贸有限公司对宏图三胞破产清算的申请。至此，袁亚非的时代落幕，成也杠杆，败也杠杆。

综上，袁亚非在经营过程中好大喜功，缺乏远见，对经济形势的欠缺一定的判断力，且故步自封，没有持续充实自身的知识储备，他的失败也是具有预见性的。袁亚非，还会有翻盘的可能吗？