入局新能源，中贝通信（603220.SH）打造第二主业

公司看中的动力电池生产领域，产能似已过剩，竞争非常激烈。

新能源风口下，当前最热门的投资行业当属动力电池：大佬前辈纷纷扩产，新进入者源源不断。

3月7日晚间，总部在武汉的5G新基建上市公司中贝通信（603220.SH）发布公告称，公司拟出资2.8亿元，通过增资及股权受让方式，合计获得浙储能源集团有限公司（以下简称“浙储能源”）43%股权。交易完成后，浙储能源将成为中贝通信参股公司。同时，根据相关协议，中贝通信有权在半年内以本次股权转让价格，继续受让浙储能源其他股东持有的15%-30%股权。

“这次收购的背景，是公司希望在5G新基建业务基础上，发展新能源第二主业。”3月8日，中贝通信相关负责人在接受支点财经记者采访时回复。

中贝通信表示，通过本次投资整合资源，构建新能源动力电池生产、储能系统集成和技术服务能力，创造公司新利润增长点。

动力电池领域搏杀激烈

公开信息显示，浙储能源成立于2019年，注册地位于贵阳，主要业务为动力电池系统和储能系统的设计、集成和制造，自研的CSC系统，是电池管理系统BMS的升级产品，重点包含云端监管平台、终端软硬件、系统开发与在线离线仿真测试等系统化工具，支持车端、储能端等多场景通信协议要求，以及标准电池系统全生命周期管控、电池运行故障监控与预测等。

该系统得到江淮汽车、安凯客车、比亚迪等客户认可，承接了他们涵盖轻卡、大巴、重卡、皮卡、乘用车等多款新车型的动力电池系统开发工作，预计今年交付2.77GWh动力系统及1GWh储能系统。

浙储能源已与前述公司签订框架协议，确定共同成立合资公司，建设生产规模为10GWh-20GWh的新能源动力电池生产工厂。其中，浙储能源拟持股23%。上述中贝通信相关负责人告诉记者，目前工厂建设正在推进中，选址在江苏一带，预计今年下半年投产。

中贝通信对浙储能源的收购，溢价超10倍。记者注意到，截至今年3月6日，浙储能源总资产为8000多万元，净资产仅1600多万元。同时，它的业绩并不好看。去年全年及今年1月1日至3月6日，分别实现营业收入1100多万元和500多万元，净利润分别亏损1800多万元和90多万元。中贝通信表示，浙储能源之所以亏损，是因为前期主要处于技术研发、测试、业务拓展阶段，未形成规模化收入。

“中贝通信的收购价格很高，它较为看重的动力电池生产领域，也已呈现饱和状态，产能过剩明显，竞争非常激烈，此次跨界收购能否成功不好说。”某券商分析师对记者分析。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年，我国动力电池累计产量545.9GWh，同比增长148.5%。行业产能还在不断扩大，预计到2025年，仅行业巨头宁德时代（300750.SZ）、中创新航（03931.HK）、亿纬锂能（300014.SZ）三家，总产能就将超过1000GWh。

早在去年3月，中国科学院院士、汽车动力系统专家欧阳明高就已发出动力电池产能过剩预警。他表示，2025年我国动力电池产能可能达到3000GWh，而动力电池出货量预计达到1200GWh，产能将会大幅过剩。

与此同时，市场格局已经形成。以动力电池装车量计算，去年宁德时代、中创新航、亿纬锂能等前十企业，占据市场份额约95%。其中，宁德时代占据半壁江山。今年以来，在新能源车企去库存等背景下，动力电池装机量呈现下降趋势。为维持市场份额大佬纷纷出手，宁德时代通过“锂矿返利”率先打起价格战，脱胎自长城汽车（601633.SH）的蜂巢能源等动力电池厂商纷纷跟进。

尽管动力电池已是红海市场，但在行业观察人士项立刚看来，中贝通信既然选择了进入，就做好了搏杀的准备，通过整合资源方式或许能找到突破方向。

5G新基建仍在风口当下

实际上，中贝通信进军新能源领域瞄准的还有储能市场。去年底，中贝通信成立了全资子公司中贝武汉新能源技术有限公司，以光储充项目投资开发、建设运营为着力点，发力太阳能发电技术、储能技术和电动汽车充电基础设施运营等服务。

“在运营5G新基建过程中，公司涉及的智慧城市等业务，会产生配套能源运营的需求，所以我们就开始布局储能市场。”前述中贝通信相关负责人解释。

“相比动力电池项目，我更看好它的储能市场。”前述券商分析师对记者说，“这个赛道相关技术还不算成熟，在续航、安全、成本等方面还需完善，而且应用市场也还有待开发，这里面就存在机会。”

中贝通信表示，将不断寻求能够产生战略协同、实现业绩高增长的合作伙伴，力争在“十四五”末期，新能源业务在细分行业领域拔得头筹，成为核心主导业务。

中贝通信第二主业新能源跑步前进，源于第一主业5G新基建出现颓势。中贝通信主要为客户提供5G新基建、智慧城市与5G行业应用服务，是中国移动、中国电信、中国联通的重要服务商，同时为中国铁塔、南水北调、中能建、葛洲坝等大型企业与各级政府提供相关服务，业务遍布国内20多个省市区及一带一路倡议沿线国家。去年前三季度，公司实现营业收入16.48亿元，归属净利润0.67亿元，扣非净利润0.59亿元，同比分别下滑4.45%、33.37%、39.29%。

数据来源：支点财经根据Choice数据整理

“业绩下滑主要是前期受疫情影响，项目拓展受到限制，而随着5G新基建业务的不断成熟，增速也会有限。”前述中贝通信相关负责人说，“这也是公司将新能源作为第二主业的重要原因，但5G新基建业务我们会继续夯实。”

多位接受支点财经记者采访的业内人士表示，在数字中国等战略的推动下，5G新基建仍在风口当下，中贝通信可尝试在该领域继续进行突破。

记者 林楠

编辑丨刘定文 胡馨月