猎人说- 昆明土投纳入被执行人名单

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1月13日，中诚信国际发布公告，昆明市土地开发投资经营有限责任公司（简称“昆明土投”）因数起融资租赁违约纳入被执行人名单，执行标的金额合计为3.3亿元。本次涉及金额较大，或将进一步加大公司资金压力。

因融资租赁违约多次被执行

昆明土投的控股股东和实控人为昆明市国资委。公司主要负责昆明市的土地一级开发整理及相关的市政基础设施项目的投融资和经营管理，同时负责其他公共项目的投融资、建设及形成物业后的管理。

在融资渠道方面，昆明土投除了发债和借款，还通过租赁、应收账款、股权质押、信托等方式融资。关于租赁融资记录部分，据企业预警通显示，昆明土投及其子公司涉及28家租赁公司，160余次投放，主要投放对象为昆明土投的参股子公司。并且，公司分别于2022年12月13日、2022年12月28日及2023年1月6日，被上海市浦东新区人民法院和上海金融法院因未按时偿还远东国际融资租赁有限公司融资租赁合同本金及利息将昆明土投列为被执行人。

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短期偿债压力大 流动性紧张

近年来，随着土地市场景气度下滑，昆明土投的土地一级开发业务受到影响。截止2022年三季度，昆明土投实现营收1.52亿元，同比下滑44.86%；实现归母净利润-2363.7万元，同比下滑112.3%。

另外，昆明土投在建及拟建土地开发项目体量较大，土地整理总投资及尚需投资规模均较大，公司未来面临持续的资本支出压力 。截至2022年9月末，该公司总资产为772.42亿元，总负债为433.25亿元，资产负债率为56.09%，财务杠杆水平偏高。

据查债通统计，目前昆明土投存续债券10只，存续规模57.49亿元，其中一年内到期规模有18.45亿元，公司短期集中兑付压力较大。

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在短期偿债压力较大情况下，昆明土投资金流动性也较为紧张，其账上货币资金仅有12.48亿元，现金短债比较低，使公司财务状况雪上加霜。

对外担保规模大 或有担保代偿风险

中诚信国际指出，昆明土投对外担保金额较大，或存在担保代偿风险。截至2022年6月末，昆明土投对外担保余额41.4亿元，占净资产的12.41%，担保对象主要为昆明市国企，担保规模较大。

举个例子：公司对昆明农投担保余额3.36亿元，其中昆明农投有两笔融资租赁合同未如期偿还本金，合计1.56亿元。截至2022年10月27日，昆明农投与皖江金融租赁股份有限公司的融资租赁合同，本金2800万元，经三方协商，于2022年10月28日支付。昆明农投与立根融资租赁有限公司的融资租赁合同，本金1.28亿元，还款计划还在协商中。

写在最后

总体来看，昆明土投盈利能力较弱，短期偿债压力大，资金流动性紧张，对外担保规模大，或有担保代偿风险。投资者选择时要注意甄别！