美联储或投降,美国金融债务核弹或将引爆,中国人提前撤离美国楼市

美联储为了控制顽固的高通胀，进行了几十年来最无情的一系列加息，宁可持续加息导致经济衰退，也不想重蹈上世纪70年代初控制通胀时所犯下的失控错误，但却为更多的新错误打开大门。

美联储主席鲍威尔

美联储的激进行为不但摧毁了美国的科技行业，还引发了自大衰退以来我们所见过的最大规模的裁员浪潮和闻所未闻的金融市场乱象，美债和美股更是经历了十多年以来最猛烈的抛售潮，并让美国进入了严重的经济衰退预期，因此年通胀率不可避免地开始放缓。

但正如我们团队在不同场合所解释的那样，这并不意味着美国的高通胀现在“受到控制”，因为，实际通胀率比我们被告知的要高得多（请参考前两年的历史数据）。

这让华尔街感到震惊，许多市场参与者都在关注关键的经济数据，正在等待陷入“囚徒困境”中的美联储投降，不得不做出转向的改变，寻找美国经济衰退迫在眉睫的迹象，最新的数据正在反馈这个趋势。

美国财长耶伦在1月14日告知国会，美国有望在1月19日达到法定债务限额，这凸显了美国会出现灾难性违约的前景，她警告说：“不履行还债的义务将对美国经济、所有美国人的生计和美国金融稳定造成不可挽回的伤害。”

所以，如果把现在的美国金融市场比作美国黄石国家公园的超级活火山的话，那么美国债务就是这座活火山的爆发点，并且已经爆发，此时的美国经济正在逼近衰退拐点。

富国银行在1月15日最新公布的一项调查报告发现，美国经济衰退即将到来，甚至有70%的概率出现全面衰退，另一个衡量美国经济的重要指标长短期限美债收益率曲线也进一步反转至历史低点，发出更大的衰退警告。

雪上加霜的是，费城联储在一周前最新发表的报告中已经印证了美国衰退早已经开始，正如下图所示，美国50个州中有27个州的经济活动表现出负增长，事实上，美国最大的四家银行已经提前嗅到了衰退气味，在最近几天罕见的开始齐声警告美国将衰退。

报告称，自2020年以来，为了帮助美国经济复苏，美联储将利率一路推至零值区间，凭空创造了数万亿美元，并将其注入美国金融资产体系，创造了巨大的被高估的资产，但现在，更高的利率正在导致这个被美联储印刷出来的巨型美元盛宴开始溃散。

所以，仅从这个角度来看，美联储目前以“更慢、更高和保持更长时间”的利率政策路径就相当于正在向美国资产市场扔出金融核弹，因为，美元利率的飙升终将会反噬美国融资市场，这意味着美国利用高通胀对冲债务利息的能力就会被削弱，并会迅速增加债券利息支出压力，使得美国债务市场违约风险增加。

美国银行对美联储缩表与偿还利息成本之间的预测

对此，美国银行在1月14日发表的报告中敦促“美联储应该从去年那次一直“坚称通胀是暂时的”而耽误加息时机的错误中吸取教训，建议立刻停止加息并转向鸽派步伐“。

这也表明现在华尔街正在等其服软投降，否则，美国债市市场更是存在失灵的风险，如果发生这种情况，美国金融市场危机爆发的局面将变得失控，这可能意味着美国前所未有的金融混乱即将在时隔二年后将再次来临。

纽约证券交易所前的“无所畏惧的女孩”

对此，纽约摩根大通董事总经理大卫卡特进一步解释称，美国经济现在正面临高通胀、高债务、高利率和低增长相伴生的毒药，这将对美国资产价格市场非常不利，而对美国金融市场来说，这套组合就是一颗正式引爆美国金融市场危机的核弹，并引发美国房价以2008年美国楼市次贷危机以来最快速度的下滑，美国房地产市场开始崩溃的迹象越来越明显。

正如美国资深经济学家Michael Sydner在1月15日的分析称，从某些指标来看，美联储的加息导致了与 2007-2009年一样严重的房地产市场低迷，给潜在买家、房主、建筑商和其他与房地产相关的行业带来了痛苦。

因为对美联储来说，他们认为低迷的住房将有助于在来年实现美联储希望的较低的经济活动和通胀，所以，随着美国房屋销售逐月下降，预计可能很快就会跌破美国上次房地产崩盘期间所目睹的水平。

美国最大房地产信息网站Zillow在1月14日发布的跟踪数据显示，全美最大的50个大城市中，从2022年第三季度开始，房源降价比例达到20.5%，这些城市占到美国房地产市场销售量的九成，且为连续第九个月下降，比一年前下降了约20%，更是创下两年多新低。

正如，美国房地产经纪人协会在1月10日发布的报告显示，美国房屋购买力指数，目前正处于上世纪80年代以来的最低水平。

我们注意到，美国的写字楼行业已经率先步入了衰退，业主的偿债压力正在加大，利率飙升加大了房东的借新还旧的难度，根据Trepp LLC的最新数据，超过100亿美元的写字楼抵押贷款债券将于2023年3月到期，高于前两年同期的70亿美元和40亿美元。

由于美国楼市需求骤然降温和房价连续大幅下跌，包括花旗、美银、摩根大通等按揭贷款业务已经开始裁员，并刺激这些机构针对按揭贷款业务方面的收入下滑发出警告。

与此同时，随着美国楼市继续面临最为疲软的逆风，房屋持有成本飙升、房价下跌潮开始蔓延的背景下，包括中国人（企业）在内的大量卖家正在降价抛售房屋以促成交易，正忙着将手上的美国不动产脱手。

据美国房地产数据研究公司Real Capital Analytics在1月12日更新公布的报告指出，多年来，中国买家曾是美国豪华酒店、商业办公大楼积极的买家，但现在情况完全不一样了，昔日一些敏捷的中国人（私人及企业）已经在从去年3月美联储开启加息后就开始提前撤离美国楼市，从2022年第二季度开始，他们至少已经净抛售了约150亿美元价值的美国不动产。

数据还显示，不仅中国买家开始撤离美国楼市，截至1月，外国买家在美国购二手房量也比2021年同期减少31.3%至426亿，美国楼市中的外国买家数量更是下降37%至14.9万人。

根据全美房地产经纪人协会在1月10日公布的数据，包括美国凤凰城和博伊西等在内的183个区域的房价可能会在2023年下跌20%（去年11月预测为16.5%），这意味着将超出美联储所能承受范的围，为美联储在决心要冒着美国经济衰退的风险来挽回自身控制不住高通胀的信誉方面开始退缩投降提供了最新的注脚。（完）