积极开展资本运作 加强信息披露管理 创新投资者关系管理 全面对标世界一流清洁能源上市公司

华能水电董事会秘书 邓炳超

邓炳超，现任华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称华能水电）董事会秘书、总会计师、总法律顾问、党委委员。自2016年担任华能水电董事会秘书已满7年，拥有十分丰富的财务管理、资本运作和法律相关工作经验，荣获第十八届新财富金牌董秘。华能水电荣获国资委2021年“国有企业公司治理示范企业”称号，自2017年12月15日华能水电上市以来，连续四年荣获上海证券交易所信息披露评价A级。工作成绩获得上海证券交易所和云南证监局的一致好评。

一、积极开展资本运作，助力公司高质量发展

（一）助力华能水电IPO主板成功上市

华能水电主板IPO上市是中国华能集团落实国资委国有企业改革的重要举措。作为IPO项目负责人，全面统筹领导上市项目攻坚，做好IPO上市工作方案，积极与中国证监会、云南证监局做好上市沟通协调工作，先后向中国证监会报送了2016年度、2017年331、2017年630上市申报材料。围绕上市过程存在的同业竞争等问题与中国证监会进行沟通说明，开展中国证监会、云南省政府和云南证监局的多层级沟通，充分说明华能水电上市的重要意义，最终取得云南省政府的全力支持，以及中国证监会的理解和认可。经中国证监会第十七届发审会第二次会议，无条件通过华能水电首次公开发行A股股票上市。2017年12月15日，华能水电登陆上海证券交易所主板。首次公开发行18亿股，募集资金募集资金39.06亿元。华能水电上市IPO历时五年，过程曲折艰辛，成功登陆资本市场，成为为中国华能集团水电融资的唯一平台，增加了权益资本、降低了水电资产负债率，是华能水电历史发展进程中具有里程碑式的重大意义，为华能水电未来高质量发展奠定了坚实基础。

（二）创新股权转让方式

为提高资本收益率，2018年华能水电将持有的云南华电金沙江中游水电开发有限公司（以下简称金中公司）23%股权转让，在项目评估过程中，克服了项目时间紧、任务重、协调问题多等重重困难，确保金中项目审计和评估报告按期出具，为项目顺利实施提供保障。在评估过程中，吸引了来自外部投资者三峡集团和川投能源等多个意向竞争者，为提高股权转让价格发挥重要作用，同时重点与股东方云南省能源投资集团有限公司对接，将金中公司23%股权的估值从40亿元调整到48.921亿元。

在产权交易过程中，华能水电积极与上海产权交易所、中介机构商定交易实施细则，交易过程中可能出现的合同签订时间、违约责任、次高价受让、再次挂牌转让差额补足等情形进行提前沟通解决。充分利用金中公司股权结构分散的特点，创新股权转让方式，通过金中公司老股东竞价大幅提高控股权溢价，经过多轮竞价，最终以61.171亿元价格成功转让金中公司23%股权，较评估值48.921亿元增加12.25亿元，交易实现利润36.88亿元，资金投入年化收益率高达41%。金中公司股权转让降低华能水电资产负债率2.06个百分点，收回资金用于偿还带息负债，每年可节约财务费用3亿元。持续增强了华能水电资本运作的效益贡献能力。

（三）积极探索对外股权投资

华能水电积极探索固定收益产品模式，研究并参与设立能源类股权投资基金。研究金安桥水电站股权司法拍卖相关事宜，研究黄河上游水电公司和新华水利引战投事宜。积极开展二级市场证券投资标的研究和项目投后管理工作。为保障投资效益，防范投资风险，持续做好项目投后动态跟踪，通过参与公司治理，开展现场调研，股价异动提示等方式，多措并举防范和化解投资风险。2018年，华能水电投资2.4亿元参与云南铜业非公开发行项目，以7.48元/股的最低价格，获配3200万股，累计获得盈利约2.05亿元，浮盈比例85.56%。

二、加强信息披露管理，全面提高上市公司质量

自2017年上市以来，华能水电持续加强信息披露管理，实现信息披露真实、准确、完整、及时的“零差错”披露质量。2018年至2021年连续四年荣获上海证券交易所信息披露工作考核A类（优秀）评价结果。通过提高信息披露质量，全面提高上市公司质量。一是遵章守纪，规范运作。严格遵守中国证监会、云南证监局和上海证券交易所等监管机构的上市监管要求。严格履行重大事项及时、真实、准确、完整的信息披露义务，扎实有效开展定期报告和临时报告的信息披露工作，规范公司信息披露管理。二是进一步完善上市公司信息披露管理制度。公司根据《证券法》《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和制度规定，相应制定了公司《信息披露管理办法》《信息披露管理实施细则》等一系列信息披露管理制度，并严格按照制度履行信息披露义务。三是加强新《证券法》等法律法规学习。在公司全员范围内，及时开展新《证券法》学习培训，加强《证券法》宣传，提升公司董事、监事、高级管理人员和全体员工的上市公司信息披露意识，维护公司股东和投资者合法权益。

三、“走出去、请进来”方式，创新投资者关系管理

上市以来，华能水电高度重视投资者关系管理，全力提升“华能水电”品牌知名度和资本市场影响力。一是以“走出去、请进来”的方式，与投资者增信释疑，构建良好投资者关系。不断探索更加有效、更加丰富的投资者关系管理方式，常态化召开业绩说明会、现场调研、反路演、投资者热线、“上证e互动”等多种方式，打造“华能水电”资本市场品牌，开展“投资者进上市公司”活动，构建投资者互联互通机制，赢得市场和投资者的信任与支持。二是培育和谐共赢的企业文化。构建内外部信息传导战略枢纽，在主动向市场输出公司价值的同时，不断把投资者合理化建议带回公司，积极向公司输入，反哺业务，双管齐下，相得益彰。三是坚持以保障财务信息质量、提升信息透明度为目标，充分保证投资者信息知情权。四是坚持以提升公司内在价值为核心的市值管理理念，公司持续以优良的业绩为股东创造回报，提振市场对华能水电未来发展信心，为公司市值管理工作奠定坚实基础。

四、全面对标世界一流清洁能源上市公司

华能水电作为国内第二大流域水电公司，在市值管理、公司治理、战略投资和财务体系建设等方面，持续对标世界一流清洁能源上市公司。一是高度重视市值管理。公司市值很大程度上取决于其内在价值的核心管理和市值维护能力。华能水电高度注重实体经营和主动市值管理的意识。从业绩品牌战略等方面主动发声，积极开展正面媒体宣传。二是持续加强公司治理。华能水电构建以《公司章程》为核心的中国特色现代企业制度体系，持续推动制度优势转化为治理效能。建立党委会前置审议、股东大会和董事会按权限决策、监事会监督、经理层执行的“四会一层”治理结构，制定各治理主体《议事规则》，形成了所有权、决策权、监督权、经营权之间权责分明、各司其职、相互促进、协调发展的运行机制。三是持续增强战略投资。华能水电是国内第二大流域水电上市公司，战略布局具有很强的前瞻性，受到资本市场高度认可。华能水电围绕产业链布局的股权投资是公认的业界领先企业，投资已成为战略业务板块之一。华能水电注重实体经营，专注于水电和新能源资源的开发建设，在产业链延伸战略布局方面持续增强投资能力。四是全面推动财务体系建设。华能水电持续构建完善的财务组织架构和精细化财务管理，为提升信息披露质量提供了强有力地支持。创新实施财务管理集中模式，极大提高了财务管理效率和财务价值创造能力。

未来，华能水电必将成为我国清洁能源开发的主力军，争创世界一流清洁能源企业，不断夯实公司治理基础，将治理能力与业绩发展并重，提升公司价值创造能力，做大、做强、做优“华能水电”品牌。努力将华能水电建设成资本市场最具投资价值和具备国际竞争力的世界一流能源企业！

（编辑 李波 孙倩）