火电行业—我国四大电力公司2022年三季度业绩分析

最近网上有很多关于天气降温的报道，今年冬天以来最强的寒潮下个星 期就要来到了，降温会带来能源的消耗量上升，对电力板块是利好，但 是火电企业这两年因为高煤价，亏损严重，是否会迎来困境反转，值得 期待。下面分析一下火电板块的几只股票大唐发电、华电国际、华能国 际。

1、股票业绩

四大电力公司2022年3季度业绩

（1）国电电力2022年前三个季度实现营收1462.76亿元，同比增加 22.25%;利润总额129.32亿元，同比增长146.24%;净利润104.27亿元，同 比增长200.22%;归属于上市公司股东的净利润50.15亿元，同比增长 169.1%。

（2）华电国际2022年前三个季度实现营业收入301.06亿元，同比增长 26.97%(调整后，下同)；归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，上年 同期为-17.80亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5.86亿元，上年同期为-20.52亿元；基本每股收益0.046元。

（3）大唐发电2022年前三季度实现营业收入872.49亿元，较调整后上年 同期增长15.86%。归属于上市公司股东的净利润7.64亿元，同比增长 418.54%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.92亿元， 同比下降48.07%。

（4）华能国际2022年前三季度,该集团实现营业收入1839.52亿元(人民 币，下同)，同比增长27%;归属于上市公司股东的净亏损39.42亿元，同 比盈转亏;基本每股亏损0.35元。

四大电力公司营收对比

这四家公司中国电电力的业绩是最好的，主要是背靠国家能源集团，有 中国神华撑腰，提供远低于市场价格的动力煤，所以业绩会好于另外三 家。而且另外三家动力煤长协还没有100%完全覆盖，加上三季度天气炎 热，为了保障电力的供应，按照市场的价格购买了大量的煤炭，导致业 绩的亏损。虽然有电力涨价20%，但是仍然没有扭转亏损的局面。大唐发 电前三季度累计上网电量降幅收窄，主要是三季度全国多地持续高温影 响导致局部地区用电形势紧张，火电上网电量环比增长较大。对于低于 市场预期的业绩，大唐发电解释称今年前三季度公司经营成本同比增幅 约33.49%，其中，电力燃料成本占经营成本约63.05%，电力燃料费 653.97亿元，比上年同期增加了235.16亿元。

2、未来发展

火力发电站

10月全社会用电量同比增长2.2%，增速较上月提升1.3个百分点，随着 随着优化疫情防控“二十条”措施，电力需求有望持续复苏；电力供给 端看，《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案》有望推动长协比例 提升以及价格下降，火电企业盈利有望持续改善。眼下国内新能源装机 增速不断超越市场预期的同时，10月26日，湖南一家大型火电建设公司 经理表示，火电投资正在重新加速，今年底到明年初，将有一大批火电 建设项目获批。广东省发改委官网的公示信息显示，8月以来，广东省陆 续核准了9个煤电项目的建设方案，批准了1个煤电项目开工，核准项目 总投资达514.84亿元，全部10个项目的预计总装机容量将达到2.27万兆 瓦（1兆瓦等于1000千瓦）。

虽然火电企业现在还处于亏损的边缘，但是现在已经处于阶段性的底部区域了，而且未来电价还有上升的趋势，因此可以多关注一下行业改善的火电公司