特色估值体系，看似的机会更多的坑

11月21日，全国各地疫情继续发酵，单日新增本土确诊2145例，新增本土无症状25754例；实体经济持续承压，除线下实体外，京东这类线上大平台也难以避免了，这不，京东副总监级别以上的人员降薪令也来了……

随着时间的推移，疫情的负面影响越发凸显，苦日子还要持续多久？相信管理层和我们一样担忧。为了社会的稳定、经济的发展，老张坚信，随着病毒毒性不断减弱，疫情管控适度缓步放松是历史的必然，只是根据实际情况适时调整放松节奏，科学防控，整个过程较为缓慢曲折而已，这也将是我们与新冠的最后一战，估计将持续6~8个月，相关医药医疗物资的保障关系到这一战的胜与败，当然，对我们来说，只允许胜利这一种结果！结合人口老龄化愈发凸显的趋势，医药医疗板块经过近两年的调整必然将迎来一波结构性牛市，当前调整结束后，也正是较好的参与机会，这不是几只受游资操控的情绪“妖股”的走势所能决定的，而我们要远离那些所谓的“龙头”妖股，在严监管下，今后妖股将再难“妖”起来！

管理层对妖股重拳出击，今日市场上演“捉”妖大战，大面积跌停

另一方面，管理层说，探索建立具有中国特色的估值体系。现在，上市国企和非国企的市盈率估值分别为11倍和34倍；金融板块更低，市盈率和市净率分别为5.9倍和0.6倍；上市银行的市盈率和市净率分别为4.3倍和0.5倍。无论是纵向历史对比，还是横向与国外同行对比，我国的银行及国有上市公司估值也是低于海外可比公司。那么，这就代表着国内的这些公司具有较大的投资价值了吗？中国特色的估值体系就是要“暴力”拉升这些公司的股价与估值吗？

何谓中国特色的估值体系？

老张认为，市场定价具有其合理性，我们要辩证地来看待这些资产与标的。一方面，中字头很多公司具有强烈的垄断性质，多聚焦民生领域，这类公司不具有也不该具有成长性；另一方面，银行等金融股，失去了房地产的高速发展的带动，也失去了成长性，大资金在此也多是为了分红；再者，今天爆发涨停潮的中字头大多聚焦在“一带一路”的基建领域，但是海外业务的拓展能否承接国内相关业务的萎缩，这是一道问答题，答案各异，不能因为我们承担了“卡塔尔”的建设而去盲目进行情绪炒作；最后，老张认为国企最值得关注的还得是高科技制造业，比如军工、新能源、半导体等领域的上市公司，未来的机会也更将更多的来自这里，莫要被“中国特色估值体系”迷了双眼，盲目追风炒作！

莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量

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