持续加息，美国还能撑多久？

文章作者： 韩秀云

今年以来，美国已经5次加息，共计300个基点，从0~0.25%利率加到了3%~3.25%。每次加息都会有一部分钱回流银行，为的是降低通胀率。美国目前的通胀率是8.2%，距离美联储2%的目标还差得很远。所以有不少人预测，美国加息还会持续一年以上甚至两年的时间。

尽管美联储的愿望很美好，但市场不能答应，如果一直加息，美国经济就会出大问题。

第一、股市有崩盘的风险。

当银行利率走高，股市的钱就会跑去银行。资本是逐利的，哪的收益高就去哪，所以每次加息，美股都应声大跌。作为美国经济的晴雨表，各行各业的龙头企业都在美股，如苹果、特斯拉、奈飞、美国航空、美国铝业等等。据报道，从8月16日至9月25日，仅一个多月时间美股就蒸发了8.8万亿美元，而美股目前总市值约60万亿美元。美股还有多少下跌空间，假如美股再下跌20%，那美国经济还撑得住吗？

第二、美债债息的偿还问题。

美债最近突破了31万亿美元，其中国内债务占3/4，外债占1/4。美国如果继续加息，国内投资者的钱就会继续回流银行，不再买国债；而国外投资者也会因为担心违约风险，减持美债；因为美国加息力度越大，美国政府手里就越没钱，手里越没钱，违约风险就越大。因此对美国来说，就会陷入借钱借不到，印钱不敢印的尴尬境地。

况且，美国31万亿美元的债务，每年都要支付利息的。利率涨债息也得涨，如果美国把利率加到5%，美债债息也涨到5%的话，光美债一年偿还利息就是1.55万亿美元，这相当于美国一年财政收入的1/3。美国财政哪有这么多钱支付巨额的债息？

据美国国会预算，2023财年，美国政府预计财政收入4.64万亿美元，财政支出5.79万亿美元，财政赤字大概1.15万亿美元，这些钱从哪里借呢？一边是要支付债息1.55万亿美元，一边是财政赤字1.15万亿美元，两者合计2.7万亿美元，折合人民币近20万亿。这是一笔多么大的亏空。这都是美国加息带来的后果。

第三、加息还会影响就业率。

银行提升利率是存贷款利率一块提升，否则银行无法经营。当美联储加息，企业贷款和个人贷款就会变贵，投资和消费的积极性就会减弱。如果企业减少了投资，会降薪裁员，导致工人失业，失业人一多，就会进一步抑制消费。市场消费减少，企业更难以为继，美国经济就会面临衰退。

尽管从最新9月美国失业率的数据来看，3.5%不算很高，但当中会有滞后效应，随着美联储持续加息，失业率也将上升。

综上所述，股市、债市、失业率，这是是摆在美国加息面前的三大难题。那美国加息还会持续多久？今年美国还有两次会议议息，预计今年还会加息两次，而今年之后，美国再加息，就得好好掂量一下了。