离岸人民币对美元跌至7.30，再创阶段新低

继9月中旬破“7”后，离岸人民币对美元汇率继续大跌。10月24日，离岸人民币对美元汇率跌至7.30，再创新低。

消息面上，北京时间9月22日凌晨，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合市场预期。这是美联储年内第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创下自1981年以来的最大密集加息幅度。

9月5日，央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示：“人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内应该是这样的，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现‘单边市’，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”

华夏基金国际投资部、国际业务部行政负责人、公司ESG业务委员会主席潘中宁说，当前中美经济周期并不同步，高通胀促使美联储持续加息。而中国正处于大力支持实体经济发展的政策周期中，国内利率水平总体下降，使得人民币对美元汇率有所贬值，这是正常现象。同时，人民币对美元汇率贬值幅度明显小于同期美元指数升值幅度。人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

潘中宁预计，年底前人民币对一揽子货币汇率将保持稳定。“人民币对美元汇率中期走势取决于两国经济基本面。我们对于明年中国经济持续恢复持乐观态度；而美国经济陷入技术性衰退的风险在提升，并且市场预期到明年二季度或下半年美联储将终结本轮加息周期，这些因素都将成为非美元货币逆转弱势的契机。”潘中宁分析。

在中银证券全球首席经济学家管涛看来，研判中长期人民币汇率走势，应聚焦经济基本面。目前市场的基本共识是，中国经济稳中向好、稳中有进的发展态势并未发生根本性改变。做好跨周期调节，保持经济运行在合理区间是保持人民币汇率稳定的关键。

管涛判断，未来影响人民币汇率走势的因素多空交织，汇率仍会有涨有跌、双向波动、宽幅震荡，出现持续大幅贬值的风险可控。同时，也应加强跨境资本流动监测预警，在情景分析、压力测试基础上，拟定应对预案，做到有备无患。加强汇率预期引导和利率调控，避免出现顺周期羊群效应和汇率超调，防止汇率预期脱锚。“只有外汇市场保持平稳运行，才能给货币政策自主调控创造一个比较好的金融环境。”他说。

国泰君安近期发布的报告认为，年内汇率市场或仍有波动，但人民币汇率大部分贬值压力可能已经释放。

华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜指出，汇率未来以波动为主，贬值持续时间有限，或呈现两段论。

第一段即现在到明年年初，汇率或有偏贬值运行的可能性。在这一阶段，美国通胀确切的回归信号还看不到，由于当前美国通胀的宽度已与1980年持平，通胀继续超预期的风险较高，且美国CPI同比年内或依然将在7%以上运行。因此美联储加息短期难以停止，预计到明年年初，中美货币政策背离或依然持续，美元可能进一步走高、息差可能维持偏窄、人民币贬值概率更大。

第二段为明年二季度开始到下半年，汇率稳定或略升。这一阶段美国需求或已出现明确回落，通胀明确回归，市场开始交易衰退甚至下一轮宽松，届时美元指数的支撑因素将弱化。同时，2023年在全球经济“比差”中我国经济增长反而更有优势，中美经济增速差或再度走阔。

华创证券研报提出，目前央行的汇率调控工具充足，即便面临较大的超预期冲击，央行政策空间仍较大，风险控制力较强。目前来看仅动用了逆周期因子、下调外汇存款准备金等工具，政策工具箱仍充足。因此，汇率强而不贵，汇率弹性打开而非持续的单边行情（本次汇率波动大概率是呈现两段波动线的形态），是更利于国内货币政策的独立性的保持，更好的助力国内“以我为主”的政策基调。