导读：午后逼空大涨，有些超预期了，颇有一种“金融搭台，抱团唱戏”的感觉，这里指的抱团，当然是二三季度公募抱团的主要行业，比如电新、电子和机械设备，或者换个说法，午后加速体现昨天提到的“超跌反弹”，伴随着三季度业绩预告的出现，在经过了7月以来的下跌之后，该反弹一下了……

反转后逼空大涨，13.30分之后，市场情绪逆转，补量是关键！

今天的市场符合预期，但又同时超预期，一方面是超跌反弹确实来了，但另一方面是来得太快了，低位逼空大涨，V型反转，一扫前期缩量阴跌的状态，沪指涨，1.53%，深成指涨2.46%，创业板涨3.6%，科创板涨3.6%，标准的成长风格超跌反弹，契机依旧在于三季报业绩超预期，点燃了超跌反弹的热情。

早盘的时候，我们还蛮失望的，因为昨天提出的“超跌反弹”预期似乎落空了，但午后一扫阴霾，反转之后加速逼空，基本上，这就确立了短期反弹的需求，有什么利好消息刺激吗？并没有，虽然今天的逼空超预期，但是，我们昨天给出的三大信号，至少在主观上起到了很强的作用，比如昨天说的“情绪已经降至2018年最低水平”，在我们看来就是一个积极的信号……

分时图上看，沪指微幅低开后震荡下挫，并且在10.16分之前还出现了三段式跳水，伴随着密集的卖单，随后走出早盘新低并维持低位震荡，午后震荡走低，但13.22分之后逆转，随后加速反攻实现V型反转，14点左右小幅回踩后再度冲高，注意，13.30分之后开始放量上涨，密集的分时买单一直持续到收盘，这说明13.30分之后的市场情绪逆转了。

创业板早盘快速探底后维持低位震荡，午后同样在13.22分之后逆转，涨势更超沪指，13.30分之后的放量逼空如火如荼，至于推动力量来自哪里，我们要在行业上找答案。

主观的说，午后首先是金融搭台，随后是抱团唱戏，有种被憋疯了，孤注一掷的感觉，早盘才3841亿成交额，但全天成交额达到7102亿，比昨天放量1464亿，午后的成交额达到3636亿，可谓是大超预期，比预估的成交额多了一千多亿，所以午后的逼空大涨是有量能推动的，只不过优缺点，从量能的角度看，要想维系今天开始可能的反弹，后续一定是要补量的……

金融搭台，抱团唱戏，业绩驱动成反攻催化剂！

风格的波动性明显加大了，举个例子，大盘成长全天最大跌幅为2.13%，但最终上涨2.16%，这意味着日内的振幅高达4.29%，早盘拖累指数的刚好就是成长权重，午后一改早盘格局，大盘价值从下跌0.4%到上涨0.9%，有些跟涨的味道，或者说稳定性要高很多，中小成长均明显上涨。

体现在行业上，可谓是变化多端，早盘仅仅非银金融和通信上涨，而且是微涨，我们中午还在说非银金融护盘的情况，但午后，市场仿佛约定好一般，13.22分之后，券商、电力设备、电子、地产等行业纷纷大涨，31个一级行业没有不反攻的，而市场情绪集中在抱团行业，所以我们说今天下午是“金融搭台，抱团唱戏”的局面，领涨的电子、电力设备和机械设备刚好就是公募抱团最多的行业。

领跌方面，食品饮料和石油石化下跌，注意，日内最大跌幅超过3%，但最终只下跌了0.66%，其中，白酒依旧是领跌的，从跌幅超过3.5%回升到1.1%，所以下午成了普涨的格局，不管哪个行业，都在下午放量的过程中得到了资金的推动，当然，倾向性很明显，机构抱团的超跌反弹。

二级行业有一些值得注意的地方，风电、工程机械大涨，元器件、半导体和电池跟涨，所以，资金的偏好有分化，或者说有侧重点，新能源也并没有想象中那样独占鳌头，反倒是电子行业有点超预期，因为电子行业已经出现了连续性大跌，今天有些反常了。

所以，从行业的角度上看待结构性，我们的预期是超跌反弹，这就意味着高景气度主线将在近期占据主导地位，催化剂是三季报，故而本月的市场特性应该是“业绩驱动”，业绩真空期看政策驱动，自然以消息为主，尤其是交易盘，业绩驱动自然以业绩为主，但是，能否扭转交易盘占主导的现象，当下还无法确定，这取决于机构资金为后市的态度，需要拉长时间周期。

外资砸盘，内资捡便宜货，反弹行情或拉开序幕！

数据的表现一定是超预期的，尤其是外资的态度大转变，充斥着一些担忧，但内资却转向了，至少结束了早盘内外资砸盘的现象，值得探究和观察。

1、芯片流入19亿，云计算流入15亿，风电流入14亿，饮料制造流出8亿，值得注意的是，异动资金流向的概念变多了，说明交易活跃度提高了。

2、主力资金流入132亿，注意，全天最高流出135亿，也就意味着13.22分之后，主力资金合计流入了267亿，故而午后放量也是可以得到数据验证的。

3、外资流出近59亿，其中，沪股通流出近55亿，大超预期。

突然就成了外资砸盘，内资撑盘，让人好不习惯，因为很多品种都在相对低位，所以外资加速在低位卖出，反倒是给了内资捡便宜货的机会，真没什么特大利好来推动资金转向的，尤其是内资，但今天也确实出现了放量大涨的现象，或许这就是市场先生，也或许机构真是憋疯了，但如果没有核心逻辑，本轮反攻的幅度可能会比较有限。

主观上，站在技术的角度看，我们认为本轮超跌反弹，虽然今天强行收回了3000点，但沪指可能最多反攻回3164点左右，创业板可以看到2527点缺口附近，这里的前提条件是超跌反弹，但如果形成了反转，那就当我没说，或者换个说法，就算要反转，也不可能一蹴而就，至少我们认为是超跌反弹，主要原因在于尚未找到反转的核心逻辑。

今天，上涨股票多达4458只，可谓是全面上涨，下跌股票336只，跌幅超过3%的股票有54只，涨幅超过3%的股票有1986只，所以，赚钱效应大幅回升，主观上，我们认为反弹行情开始了，一蹴而就的概率并不大，先当作超跌反弹来看待，我们更希望技术上形成大级别的双底，周四，理应趁热打铁……

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