中欧德印等32国去美元化后，日本和以色列或将抛售美债换取人民币

据IMF最新公布的全球外储货币构成（COFER）数据显示，截至7月，美元在国际储备资产中的份额占比已经滑落到25年以来的最低值至58.8%（去年同期为59.43%），延续了二十多年以来的下跌趋势，另据SWIFT在8月报告数据，美元在7月份的全球使用份额也从2020年时的43.5%跌至41.16%。

我们注意到，自2000年以来，美元主导地位一直在缓慢下降，在此期间，美元在储备货币中的份额从70%下降至不足59%，如果按此趋势，我们很快就会看到这个数字接近50%，如下图所示，对国际货币基金组织官方外汇储备货币构成数据的详细分析表明，美元贬值的四分之一是向人民币、欧元、日元和非传统储备货币的转移。

比如，以色列央行已经正式宣布自2022年以来已经首次把人民币列入该国的外储资产中，并且是用抛售美债储备的方式来换取的，我们注意到，除以色列外，还包括俄罗斯、巴西、瑞士、墨西哥、智利和南非等六国也开始加入抛售美元以置换人民币的行列中来。

新进展是，伊朗当局正式用人民币替代美元的外汇位置后，还计划将俄罗斯卢布、土耳其里拉和印度卢比也一起纳入外汇系统中，并允许伊朗可以与这些国家的商贸活动中进行货币配对结算。

紧接着，俄罗斯的外储系统也正在考虑购买价值700亿元人民币的国际货币储备，这背后体现的是，俄罗斯已经在今年7月升级为第三大离岸人民币支付市场，所以，考虑到伊朗已经正式启用了人民币的主要外汇结算功能后，俄伊两国的人民币使用份额料将会相应增加，因为，人民币提供了一个潜在的长期替代方案。

而早在今年5月，IMF已经将人民币权重从10.92%上调至12.28%，增幅相较其他货币明显，所以，这也间接地提高了人民币的国际使用流动性和货币当局增加人民币的储备和使用频率。我们认为，在可预见的未来，人民币作为储备货币的吸引力会以缓慢的速度增长。

对此，资深经济学家杰弗里萨克斯表示，“最终，我们将看到一个替代体系，其中美元、欧元和人民币分享全球储备货币的光环”，华尔街预言家彼得·希夫也表示，纵观人类货币史，全球主要储备货币的地位从来没有是一成不变的，自15世纪以来，平均每94年就会换成另一种主要货币，现在，美元的主导地位已经存在一百多年来了。

虽然，现在美元如果突然失去主导地位会让世界经济混乱，但不管是美元的国际储备份额还是国际支付使用量正在节节下降却是不争的事实，这在全球去美元化的蝴蝶效应料将愈演愈烈的背景下变得更加明确，正如盛宝银行分析师发布的最新研究报告中所预测的那样，亚洲市场可能会出现新的储备货币。

美国亿万富豪，桥水基金创始人雷•达利奥(Ray Dalio)在接受美媒采访时亦承认，“人民币将成为世界商贸中使用最多的货币之一”。他预测“数字人民币将比美国类似的货币更具有生命力”，“我相信，未来人们会自己选择货币，最具竞争力的货币将是那些经济基础强的货币”。

事实上，英国央行前行长马克·卡尼已经多次在不同场合中强调了建立一个由全球央行支持的数字货币财团可以作为美元的潜在替代品的可能性。

很明显，全球经济从当前的能源和通胀危机中恢复过来后，料将削弱该货币的地位和渠道作用，迫使世界重新思考美元的作用，并寻找替代新方案，并增非美货币资产。

MF在3月份曾警告，全球支付体系“日益碎片化”，各国可能削减美元储备。因全球应该有某种不依赖于任何国家的跨国结算货币，比如，基于区块链技术为核心开发的锚定本国货币或黄金等战略资源的数字货币在理论上不需要SWIFT系统提供技术支持。

按万事达卡CEO最新发表讲话中的解释就是，IMF和几乎所有的主要央行都在推行数字货币计划，需要一个全球数字储备货币系统，这也意味着SWIFT系统可能将在五年内被央行数字货币取代。

据IMF在9月12日最新发布的报告称，截至2022年7月，全球有近100个货币当局正在进行数字货币（CBDC）的研究或开发阶段，其中两个已全面推出，尼日利亚的eNaira于去年10月推出，以及2020年10月首次亮相的巴哈马沙元。

报告表示，世界各地的央行现在正在探索其潜在好处，包括数字货币如何提高支付系统的效率和安全性，同时，CBDC还可以提高货币流动的透明度，并有助于减少美元的储备（当一个国家在外币之外使用或代替本国货币时）。

所以，一旦美元变成像高盛报告中所警告的那样成为像英镑一样的小众货币的时候，那么美国以债务驱动经济的能力就会开始下降，直至美国爆发债务危机，特别是美联储开启激进的加息后将会削弱救助自己飙升债务成本的能力。

不过，考虑到，美元是全球金融资产的投资货币、结算货币以及储备货币和避险货币，所以，任何远离美元的重大转变都不会在一夜之间发生，但我们财经研究团队已经看到了一些去美元化的初步举措，现在一些国家已经允许它们在回避美元的同时以本国货币进行交易，并且去美元化将进入新阶段。

比如，目前去美元化的新进展是，俄罗斯当局正在研究建立一个锚定黄金标准支持的数字货币的提案，以绕开美元，用于跨境交易结算，该新货币体系将会在包括伊朗、印度等欧亚经济联盟成员国之间进行测试。

与此同时进行的是，欧洲央行、英国、瑞士、加拿大、日本、瑞典以及国际清算银行已经共同组成了一个数字货币开发小组以绕开美元中心化，甚至，IMF也暗示拟根据SDR推出一个全球数字货币IMF Coin以取代美元。

紧接着，据欧盟委员会发布的在全球市场挑战美元主导地位的提案显示，欧盟已经计划将在2023年开始为原油创建欧元定价的基准价格，并将在研究数字欧元的基础上，作为欧盟成员国与第三国能源合同的默认货币，而这个新进展更值得我们玩味。

另外，土耳其、印度也将从俄罗斯购买的天然气和煤炭中将使用卢布支付结算，而早在去年11月，印度央行宣布卢比汇率将放弃锚定美元。紧接着，又有一个美国经济盟友国家也加入到公开去美元化的行列，成为第33个突然在石油商品交易领域叫停美元的国家，再次让市场大感意外。

据日本央行在9月3日发布报告称，日本财务省、日本央行及金融厅计划联合几家大银行建立一个数字货币支付的跨境交易网络，类似于SWIFT，并可与伊朗在石油交易领域增加一个跨境交易结算体系，以绕开美元中心化。

与此同时，随着今年3月以来，日元兑美元暴跌至24年以来的低位后，据日本财务省9月17日公布的数据，最大的海外美债持有者日本也在最近半年内共减持了总额高达1980亿的美债，且积极清算美债的这个势头还在继续，以捍卫日元和日本国债收益率。

分析表示，如果日元持续贬值至亚洲金融危机前146的水平，美债收益率的波动加剧后，日本也有可能会增加人民币国债储备，以减少美债敞口风险。比如，一家日本养老保险公司表示，“自今年5月以来，我们正在投资中国国债”。

紧接着，据日本财务省公布数据显示，日本目前已经恢复了从俄罗斯进口原油以减缓通胀压力，数据显示，伊朗和俄罗斯是日本的主要石油供应国，而作为美国经济盟友的日本也主张在部分商品交易和国际储备资产领域去美元化，很明显出乎市场的意料之外。

BWC中文网财经团队也总结过，截至目前，包括中国、俄罗斯、印度、德国、伊朗、以色列、阿联酋、越南、意大利、印尼、安哥拉、土耳其、卡塔尔、巴基斯坦、罗马尼亚、葡萄牙、巴哈马、萨尔瓦多、巴西、南非、委内瑞拉、伊拉克、马来西亚、泰国、哈萨克斯坦、文莱、瑞典、瑞士、立陶宛、科威特、尼日利亚及柬埔寨等32个具有代表性的国家已经分别用自己的方式开始了去美元化的进程，这就意味着，包括日本、沙特、德国、印度及以色列这样的美国经济盟友以及像瑞士这样的中立国家，正共同在不同的领域开始去美元化，蝴蝶效应愈演愈烈。（完）