美联储“激进加息”，汇率和房价，让我们陷入两难

北京时间9月22日凌晨，美联储再度“激进加息”，宣布上调联邦基金利率75个基点，目标区间由2.25%-2.50%上调至3.00%-3.25%，这也是年内美联储连续第三次加息75个基点。美联储表示，预计继续上调目标利率区间将是合适的。

2022年以来，美联储已加息5次，累计加息300个基点。此前分别在3、5、6、7月，分别加息25、50、75、75个基点，值得注意的是，75个基点也创下1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度。

此前美联储加息，全球主要经济体大都随即跟随加息，除了两个经济体之外，这两个经济体，一个是日本，另外一个就是中国。日本是经济依赖出口，日元贬值可以促进出口，这也是日本央行不愿意加息的一个重要原因，对于日本来说，房地产早已不是他们考虑的主要因素。对于中国来说，不愿加息，当然也有出口提振经济的考虑，但房地产却是另外一个重要的原因。

美国联邦基金利率已高达3.00%-3.25%，而年底有望达到4%以上，国内银行一年期的存款利率在1%左右。很明显，我们不加息，会加大资金外流压力，人民币兑美元贬值也是显而易见的结果。比如日本，年内日元对美元汇率贬值幅度在25%左右，我们在10%左右。

离岸人民币兑美元汇率已跌破7.07，直逼7.10关口，汇率和房价，让我们陷入两难。可能此前很多人不能理解经济学家的观点，汇率和房价该保哪个，现在的情景倒让这个问题理解起来变得容易。对冲美元加息的压力，人民币加息无疑是最为快速有效的方式。但加息对房地产市场的冲击巨大，也不利于消费的复苏。

不加息，人民币贬值压力加大，进而导致“输入性通胀”，要知道我国每年进口的石油、天然气、粮食、铁矿石等价值数千亿美元。当然，人民币贬值利于出口，但贬值带来的好处和弊端，如何平衡，确实很难把握。

该怎么办呢？也许复杂的问题可以简单化，加息降房价，而且要大降。房价下来了，自然滞销的房子就可以卖掉了；房价下来了，房贷自然会变少；房贷压力小了，自然其它方面的消费就可以放心地增加了，进而提振消费市场，经济进入良性发展轨道……