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张焱 编辑

04年，某保险公司推出了一款“万能险”在市场上大卖，非常多的客户购买了这款万能险，大约一年5000到6000元，业务人员“统一话术:交三年，保终身！”

随后发生的，很多客户发现，随着自己年龄的增长，万能险账户的价值在经历一定增长期后，逐年减少，甚至近乎归于零！看来不是只用交费三年，客户需要交10年、20年甚至终身！

后来经过咨询客户才知道，当保障成本 投资收益时，客户赚钱；当保障成本 投资收益时，客户保险中的钱（现价:保持保险有效的钱）就会减少，如果时间长了，甚至归零，保险失效！因此，万能险的收益和客户年龄、万能投资收益都有关系，交费年期，客户需经常关注，“万能险其实并不万能”。目前，各大保险公司万能账户的保证利率在1.75%-3%之间。

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随着时间的推移，保险公司根据万能险的缺陷，开始逐步调整万能产品，将保障型保险产品（主要针对重疾）与万能险分割，重新提出概念:“万能账户”，将“万能账户”和年金险和两全险绑定，逐步避免了因保障成本增高而导致产品收益倒挂的出现，曾今比较流行的一句话:“有病治病，没病养老”正式退出历史舞台！

万能账户的概念

万能账户本质上是保险公司的投资账户，万能账户的资金（原有保费）主要投向二级市场运作，从而产生投资回报。客户赚取的就是投资回报。二级市场主要是交易市场，如:股市、债市等。

一般情况下，万能账户有两种:

1. 附加在主险上的万能账户，目前，主要附加于年金险和两全险居多；
2. 独立的万能账户，是保险公司独立于产品之外开设的账户，将保费转化为投资资金进行投资。
3. 我们国家的保险公司主要以第一种为主。

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保险万能账户，我宁可不要

目前市面上的很多保险公司的产品都可附加万能账户，同时，在跟客户演算收益和展示实际利率时都有不错的表现，往往，客户眼睛一亮，哇塞，这收益，可以！买了！

敲黑板-如果您想购买一款稳健的保险，而不是单纯投资，您可以考虑不加万能账户，原因有三:

• 万能账户中的资产归属不明确，无法达到保险风险隔离功能

万能账户本质不属于保险产品，它是将保险资金通过特殊通道移出保险账户从而进行二级市场投资的行为。这里面涵盖两个方面问题，第一，保险中的资金进入万能账户，保险公司根据资金来源可以界定保险资金归属投保人，但这种归属属于财产归属，不是保险产品利益归属，也就是说，如果投保人因债务、继承导致资产清偿情况发生，那么万能账户中的财产就可以被划归入清偿范围。保险的风险隔离功能是建立在投保人、被保人及受益人关系明确的前提下存在的，如果没有这层关系，保险利益实则是消亡状态。

司法条款:《保险法》第二十三条规定:任何单位和个人不得非法干预保险人履行赔偿或者给付保险金的义务，也不得限制被保险人或者受益人取得保险金的权利。

即受益权 债权 继承权

第二，万能账户可以追加资金进行投资，这一点就不用过多解释了，这笔财产就更与保险不沾边了，风险隔离无从谈起。

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• 演算利率、结算利率、保证利率、初始费用、追加费用、领取费用

万能险利率中有三个名词，演算利率，指业务人员在做产品展示时，做的预估演算，一般情况下会在5%左右；结算利率，指每年保险公司实际结算的利率即客户实际得到的；保证利率，最低保底，每个公司不一样，一般在1.75%-3%之间。万能险投资属于二级市场投资，投资回报与股市和债市波动有关，目前结算在4%左右，但整体利率处于下行区间。

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保险理财与其他理财工具最大的区别在于稳健，大的波动并不是保险理财的主要优势，波动越小甚至固定的保险产品才是反应保险理财初衷的产品。如果真要投资，特别是长期投资，还不如将一部分资金去购买股票型或者混合型基金来的恰当。

其次，购买万能账户（初始费用）、追加、领取都有一定费用，这样也会无形中拉低收益，得不偿失。（下图为例）

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• 投资与受益期的期限错配

投资是一种趋势行为，当经济环境好的时候，大家都想投资，大量资金涌入会拉升利率，万能账户收益会非常“好看”，反之亦然。目前万能账户多数搭配的主险是年金险，根据国家规定:年金险分红不得少于5年，即第五年才可以分红，而红利是进入万能账户的主力资金。我们可以看下，很多公司的年金险（加万能账户）前四年的万能结算利率都很好看，但是到了第五年后，明显下降！因为我们国家的万能账户以附加为主，所以这种“操作”也极具迷惑性，让很多客户以为收益高！即:投资与受益期的期限错配。

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什么是保险？

抓住事物的主要矛盾！

保险最大的功用在于确定性，不确定的是投资。购买保险就是买它的确定性。至于如何选择，仁者见仁智者见智，仅供参考！