美国开始收割10国，万亿美元或将涌入中国，数千吨黄金已运到中国

高盛在6月7日最新发布的报告中再次上调了国际油价格预测，预计在今年第三季度将会涨至140美元，先前预测为125美元，而自2022年至今，油价已经震荡上涨了50%至近120美元，在美国，汽油价格平均飙升至每加仑4.80美元以上（1加仑约为3.8升），较去年1月涨了100%，据高盛的研究模型，美油每增加10%，就会让美国CPI同比增加0.1%。

华尔街预计6月10日公布的美国5月份CPI仍将同比增长8.2%（前二个月为8.5%和8.3%），继续处在40年以来的高位，美国财长6月8日在财政委员会听证会上表示，“美国面临不可接受的通胀水平，毫无疑问，我们面临着巨大的通胀压力，这是现阶段的头号经济问题，我预期通胀仍将高位运行”，现在市场越来越明确美国为压制高通胀而采取的激进货币政策会将美国经济带入衰退，目前，美国CPI已经连续二个月超过8%，连续六个月超过6%。

市场预计美联储将在6月14日的货币政策会议上再次加息50个基点，美联储最鹰派理事布拉德已经多次表态应迅速大幅加息至3.5%以遏制通胀，美联储理事沃勒支持在未来“几次”会议上每次加息50个基点，而自今年3月以来，美国已经加息二次将利率提高了75个基点。

要知道，当高油价推动美国通胀率继续维持上行或40年的高位时，美联储将会很快失去救助自己不断膨胀债务的能力，因为，随着利率攀升，美国支付的债务利息成本就会迅速增加，另一面，物价和服务价格的上升又会制约消费水平和生产率，企业利润就会出现下降，使得美国财政失去了收入增长的动能，而这也是目前让美联储在控制通胀和以多快的速度收紧货币政策上感到很为难的事。

美联储主席鲍威尔

事实上，这也就解释了为什么美联储和美财长会在去年一直坚称通胀是暂时性的背后原因之一，难怪，美财长会在6月8日的听证会上说：美联储主席鲍威尔和我本来可以在通胀方面用比“暂时性”更好的词，但在我预测通货膨胀将是“暂时的”时，没有预料到新冠病毒变异、供应链冲击和俄乌冲突问题。

经常阅读BWC中文网的读者朋友们应能了解到，这些话都是借口，因为，他们很明白，一旦承认通胀是长久问题后，将不得不进行激进式的升息以抑制通胀（理论上通胀是货币超发行为），但这样做的副作用是目前压在美国经济身上的债务危机就会提前来到，并将会伴随经济衰退，这就是1970年代美国经济经历过的滞胀前兆，更会让以美国经济陷入经济增长动能失速的困境，所以，此时美联储应怎么办？

答案很明显，美联储理事沃勒在6月4日发表讲话为我们提供了注脚，他表示，“我们在制定政策时不会考虑对其他国家的溢出效应 ”，这意味着美国会将数万亿债务赤字压力和高烧不退的通胀风险转嫁出去。

这样一样，对那些经济结构简单、外债和通胀高企及外储短缺的脆弱市场的美元虹吸效应就会开始，这种走势随着美元流动性将“由涝转旱”的退潮过程中会更显著，甚至在部分脆弱市场将会出现“美元荒”，而这背后的逻辑其实也很简单。

因为，当美联储打开美元印钞机的水龙头放出洪水猛兽般的流动性和将利率维持在极低水平时，美元就会源源不断地向世界各地输出，但当美国开始收水时，这些放出去的水不但需要加以回流，反而更需要水涨船高（收取铸币税），这几乎成为美元持续切换货币政策以转嫁自身风险的主要目的之一。

此时，那些外债高企（大多以借入美元为主）、外储薄弱及高通胀威胁的经济体将会不断陷入美元融资成本变贵及市场上的美元回流的模式，这也是美国精心炮制收割这些市场投资者财富的过程。但这个过程中由于美元的特殊地位，使得美联储每一次货币宽松和紧缩举措，都会牵动着金融市场和经济走势。

对此，据IMF和一些华尔街大银行发布的最新报告中指出，美联储加速收紧货币政策的风险正利用松紧美元周期转嫁给脆弱和贫穷国家，这些经济体包括土耳其、阿根廷、智利、马拉维、斯里兰卡、黎巴嫩、巴西、捷克、巴基斯坦和埃及这10个国家或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元融资成本变高的困境。

这也进一步印证随着美元指数震荡上升（美元指数2022年初至今累计上涨6.7%，过去一年涨幅更是高达13.9%），在供应链短缺、经济开放加快和油价推动高通胀的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到这些经济体的金融市场和大宗商品资产上去。

而历史上每次强势美元周期总会引发危机，面临美元荒困境，陷入货币严重贬值与债务危机的波动模式，而近段时间，经济结构非常单一的马拉维和斯里兰卡出现的外储短缺，债务违约和汇率暴跌就是最新的例证。

而正是在这些环境下，多数市场参与者认为，大量敏锐的国际资金的投资风向已经出现转向，早已开始布局做多人民币资产市场，因中国经济一直保持了人民币的价值及市场经济的韧性和活力，这些将吸引国际投资者将资金投入安全资产的人民币市场中，人民币资产或将成为避风港。

据国际金融协会(IIF)在6月8日公布的数据显示，虽然，5月外国现金连续第三个月流出新兴市场投资组合，但中国市场却净流入47亿美元，其中20亿美元流向债市，27亿美元流向股票，起到风向标的作用。

瑞银分析师在6月5日发表的报告中称，考虑到中国经济基本面稳健、供应链和消费优势，美联储收紧货币政策反而有利于人民币呈现双向波动弹性，从而产生对人民币资产的投资需求，同时，随着中国金融市场的对外开放，人民币资产投资回报将更加稳定，继续吸引国际资金进入中国，预期将吸引万亿美元的国际资金在未来五年内持续涌入中国来投资。

而全球最大对冲基金桥水创始人达利欧Ray Dalio也在5月25日参加达沃斯年会时对投资者发出建议，他表示，在美国通胀严重影响风险金融资产实际回报的时期，甚至美债都是风险投资的时候，大家最好选择房地产、黄金及具有收益回报稳定的货币类资产。而正在这个节骨眼时刻，最新消息更让投资者意外。

美国金融网站Zerohedge在6月7日援引的一份最新行业报告中称，自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购黄金储备和矿产的数据以来，数千吨黄金已经运到了中国。

据海关公布的数据统计显示，2020年1月至2022年4月，中国大幅增加了高达1648吨的黄金，另据瑞士和迪拜海关数据显示，截至5月的24个月内，瑞士和迪拜对中国市场的黄金出口量也激增至2018年以来的最高水平，其中，今年以来，约有320吨黄金已经分批次从欧美运抵中国。据该美媒称，自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金被运往中国，瑞士是全球最大的黄金精炼中心和转运中心。

2022年一季度的中国黄金需求仍维持在其十年平均水平附近

而我们根据作为中国黄金市场核心的上海黄金交易所（SGE）在2022年1月公布的金库提取数据所示，自2008年以来，该机构已经交易了2.2万吨黄金，这也从侧面说明了数千吨黄金已经运到了中国，中国进口买入和交易大量的黄金是不争的事实。

而通过以上分析也表明了此时黄金和人民币资产将发挥避风港的作用，因为，现在美国经济和货币政策的宏观环境是利用高通胀将其数万亿债务赤字进行货币化的过程，虽然美联储认为能控制这一进程，但经验告诉我们，他们控制不了，美联储更是无法印刷黄金。（完）