央行上缴一万亿利润，利好又来了？

前段时间，央行向中央财政上缴结存利润超1万亿元的事情，炸开了锅。

图片来源于网络

一时间网友纷纷不解，央行居然还能盈利这么多？

也有部分投资者觉得，央行此举产生的效果无异于降准，流动性增加了，会不会利好股市，利好房地产？投资的信号是不是又来了？

1

央行为什么能赚那么多钱？

咱们先说，让大家惊叹的1万亿利润是什么概念？

2021年，茅台净利润约为520亿元，号称宇宙行的中国工商银行的净利润预计在3300亿元左右。

也就是说，1万亿是工行一年利润的3倍多，是去年茅台利润的20倍。

从全国范围来看，这也是一个不小的数字。

2021年我国财政收入是20.25万亿，相当于我国财政收入的4.9%。

当然，人家也专门解释了，1万亿并不是央行一年的利润，而是过去几年的外汇储备经营收益，谱蓝君举例也只是想让大家理解1万亿是什么体量。

央行不是商业银行，又不对外营业，利润是哪里来的？

有小伙伴可能以为，政府各类行政机关，只有支出没有收入，全靠财政拨款运转。

谱蓝君了解之后才知道，大多数政府机关都会有收入，这个叫做“行政事业收入”，也分很多种。

比如，咱们去办护照、参加政府组织的考试都是需要收费的，去法院起诉也有诉讼费。

作为银行的银行，央行不以赚钱为目标，但这并不意味着央妈不能赚钱。

央行的主要收入主要来源有2方面——

1.利息收入

虽然央行不是商业银行，但是也可以和商业银行一样吃“利差”。

存贷利差=贷款利率-存款利率

按照规定，商业银行是需要有存款准备金放在央行账户的，商业银行需要钱的时候，央行也可以利用中期借贷便利（MLF）、逆回购、再贷款等形式借钱给商业银行。

目前的存款准备金率是1.62%， 1年期的MLF利率是2.85%。

举个例子，如果商业银行向央行缴纳1000亿的存款准备金，又以MLF的方式向央行贷款1000亿的话，那么央行就可以有高达12.3亿元的利差收入。

2.业务收入

就是央行在行使职能、办理业务过程中产生的相关收入，比如外汇储备经营收益，这次央行上缴的结存利润就是来自于此。

今年2月末，我国外汇储备规模为32138亿美元，连续第10个月保持在3.2万亿美元之上。

这些外汇储备中肯定不可能全部是现金，肯定会有一部分换成外国国债，这样每年就会有利息收入。

国家外汇局2020年年报显示，我国外汇储备 1997—2016 二十年平均收益率为 4.23%，2007—2016 十年平均收益率为3.42%。

算下来也是一笔不少的钱。

2

如何正确看待央行上缴1万亿元结存利润？

网上有人还做了换算，说这1万亿相当于全面降准0.5个百分点。

这和降准是一回事吗？

降准是央行降低法定存款金率，商业银行不用向央行交那么多钱，有更多的钱拿去投资、贷款给企业，流向实体经济。

这次是央行向国库上缴利润，只是财政可用资金又多了1万亿，不会直接流入商业银行，就和中国烟草上缴利润是一回事。

如果是中国烟草向财政上缴利润，大家会觉得有类似降准的作用吗？

话说回来，这笔钱“主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生”，最后流向的地方还是实体和咱们普通百姓。

这和降准的核心目的一样，都是求稳。这么看还是殊途同归的。

不过，根据央行的声明，本次上缴利润并非一次缴清，而是按月均衡上缴，所以就算有类似降准的作用，市场的感受也不会太明显。

大家最近频繁关注政府动向，有才君特别能理解。实在是这段时间的市场太让人揪心了。

先是连着几天大跌，中概股市值蒸发万亿，大家恐慌到了极点，都在担心是不是股灾来了。

紧接着，上层开会提振经济和股市信心，股市大涨，加上1-2月宏观经济数据也超出预期，很多人又在后台问，是不是利好来了。

谱蓝君想说，牛熊不是某些消息、事件、政策决定的。

最近行情震荡，我们应该做的不是天天去问底在哪里，或者哪个政策一出就推测是不是利好又来了，毕竟长期投资看的不是当日当月的涨跌。

最正确的做法是——

1.既不能畏缩不前，暂停定投，也不能盲目自信冲进市场，想着要抄底。大涨大跌的时候最容易亏钱，不要随便改变权益类投资计划。

2.权益类资产的比例要控制好，坚持资产配置，避免回调太多，心理承受不住。

3

写在最后

前一段时间股债双杀，“固收+”变成“固收-”，短债基也达到5%的回撤，连银行理财也出现了亏损。

每当行情不好的时候，都有人愤愤道：“再也不碰股票基金了！有没有什么安全稳妥的产品？”

谱蓝君想说，市场永远都是有涨有跌的，如果因为一时的亏损而完全拒绝权益类投资，那么也意味着失去保值增值的可能了，因为无风险资产是一定跑不赢通胀的。

这个时候应该做的，是趁机审视自己的资产组合，是否做好了资产配置。

既有权益类产品，又有低风险资产，降低整体的波动。

现在有什么低风险的资产可以考虑？

大额存单

利率在3.5%-4%之间，属于保本型理财，不管市场行情怎么变化，银行到期都会还本付息，缺点一般是20万起存，门槛较高。

理财保险

比如年金险、增额终身寿险。

门槛低了很多，低至每月200元、每年1000元都可以起投；

最大的优势是可以终身锁定高利率，现在收益水平是在年复利3.5%左右，每年保额和现金增长都是白纸黑字写在合同条款里，安全稳定性不言而喻。

投资选适合自己的品种即可，没必要跟风，如人饮水冷暖自知，能保证稳定的收益，抓住“稳稳的幸福”也无不可。