房价六折！昔日“华南虎”雅居乐，为何要自毁长城？

最近几天， 朋友圈闹得沸沸扬扬，都在说，雅居乐疯了，广州、中山和珠海的楼盘直接打骨折促销，中山以前1.3万现在7千带装修，广州从总价500-550万，降至290万/套起。算下来，仅仅只有以往的六折。这事是否属实，有没有猫腻，尚且别论。可能不少人不一定知道，雅居乐其实现在正拯救自己，并且是在跟时间赛跑。

2021年以来，一场前所未有的债务危机席卷了中国整个房地产行业，越来越多的房企选择资产出售、变相降价等以缓解资金压力、改善财务状况等，雅居乐亦是其中一员。

雅居乐，在中国房地产行业中并非无名之辈。作为华南房企的经典代表，2005年成功在香港上市。在2020年全口径销售额排名中以1382亿位列25。从2007年起，雅居乐就与碧桂园、恒大、富力、合生创展一起被业界誉为“华南五虎”，撑起了华南房地产市场的半壁江山。不过，时过境迁，房地产行业渐冷，再加上近年来多元化发展不顺导致雅居乐资金链极为紧张。

根据其2021年半年报数据，雅居乐的负债合计达2404.24亿，流动负债总额为1728.29亿，其中短期借款为394.87亿，应付账款及票据为293.81亿，而其账上的现金及现金等价物为465.12亿，雅居乐的资金压力巨大。除这些外，雅居乐还有约130亿元永续债，每年几个亿利息。永续债这种融资方式集债性与股性为一体，不计入资产负债表，没有明确的到期期限，持有人也不能要求清偿本金，房企可以选择续期债券。但利率往往高于普通融资，如若借款企业赎回日未能履约时，利率则会大幅提升，以雅居乐2019年底发行的2亿美元永续债为例，在2025年前年利率为7.75%，而在2025年后若未赎回，利率将涨为国库券利率加6.29%再加年利率5%的总数，约在15%以上。所以，同样的资产负债率，雅居乐的真实债务压力，可能要比其他房企高得多。

千亿债务重压之下，雅居乐不得不出售自己的“心头肉”来缓解资金压力。1月24日雅居乐公告，将其持有的广州亚运城项目26.66%股权出售予中国海外。实际上，此次并非雅居乐第一次出售物业资产“断臂求生”。据统计，2021年下半年以来雅居乐已至少出售15项物业，合计回笼资金28亿元，亚运城应是这15项物业中代价最高的一个项目。但相对其债务压力而言，“解渴”效果仍有限。因此，要说雅居乐自毁长城，在各地楼盘大幅降价促销也不足为奇！