老曹为什么敢狠怼恒大？

老曹为什么敢狠怼恒大？

——解构企业富豪们的明斯基时刻

1 泡沫的富豪榜

你信富豪榜排名吗，其实那只是一个游戏，一个设定好规则的游戏，你有没有思考这个规则本身呢？如果没有，恭喜你，你入局了。如果你还深深相信，那你认为财富的积累就是那么短短十几年，二十几年就能积累起来的吗？其实不是，那只是一个估值和杠杆的游戏。估值和的泡泡破了，杠杆没了支点，这个也就破了。最近的恒太许掌柜，就是一个例子。还有新晋华人首富，就是那个币圈的年轻人，就是个例子。只能说，很多事情是虚火很旺。

2 精英之战

掌控世界的精英，有老的，有新的。老的有钱人都知道要藏起来，尽量不高调。或许是他们创造这样一个琅琊榜，然后把新精英们放上去。这样他们就那么怕了，毕竟树大招风啊。树立一个新的大树，让他们去招蜂引蝶，挡挡风。新的精英们也愿意，毕竟以前穷怕了，现在名望财富都想要。其实整个经济是很多领域构成的，有没有发现新精英都在互联网，移动互联，数字货币，高科技领域。在传统领域，新精英们根本打不进去，铁板一块。

3 宝万之争

现在看，你就会明白当时宝能为什么要千方百计入驻万科。万科是现金奶牛，宝能就是一个滚大了雪球，很虚。需要万科这个利润中心来来进行实质性的供血。不然一有风吹草动，新的资金进不来，自己又不能创造利润，立马就偃旗息鼓。试想，当年如果宝能能够顺利收购万科，估计今天他就没有这种困难了。当年某邦系疯狂高溢价收购一些实体，其实也是这个道理。

4 农村推磨

不知道有多少小伙伴还能回忆起农村推磨的经历。早些时候，为了粉碎玉米，大米，豆子等，需要将植物颗粒浸泡，然后用磨盘碾碎。磨盘是坚硬的石头做成，下盘固定，上盘可以推着转动。人工一转转地推动上盘，利用上盘和下盘之间齿来碾碎植物颗粒。推磨刚开始推动的时候很费劲，慢慢地，你把他启动起来，他就开始转动起来。1圈，2圈，3圈，4圈，你会发现后面只要稍稍用劲就可以了。原因是，最开始你用劲是带起磨盘的转动惯量，后期你只要克服阻力就可以，他本身就有转动惯量。这一点点力，就可以使得这个又大又重的圆盘以永不停息的动力飞转着。注意了了，飞转起来的磨盘只需要一点点力就可以永不停息，问题就是这一点点力的问题。

5 野蛮人的逻辑

金融就是用钱生钱，他不是简单的投资然后获取资金回报。他要上杠杆，有了野心后就要资本乾坤大挪移。首先用某种方式获取原始资本，可能是控股银行，可能是卖万能险。有了钱，然后收购所谓核心资产，然后不断哄抬核心资产价格。然后就可以质押融资，质押出来的钱再来一次，循环操作。其实杠杆的方式很多，比如虚高估值质押，比如供应商货款，比如向员工兜售理财。

6 无中生有的范式

要无中生有，只能高额利息吸收社会闲散资金。这其中可以采用躲避监管的方法，向社会以各种方式集资，高额利息承诺。然后新进入的钱去还前面的利息，然后一直然后。但是，如果找不到稳定利润来源，很容易演变成庞氏骗局。这个稳定利润就是磨盘上的那一点点力，只有找到稳定的利润来源，这个游戏才可以继续。我们看到很多几个月就玩砸了，玩得大的比如恒太，可以用房地产这个模式玩很久。不知道你们信不信，如果玩得好，宁德时代这种企业就可以玩很久。反正吧，只要玩的久，你持有的资产越大，可以通过各种方式放大现金流。然后股票市场，银行，这些玩家们都会对你持续看好，然后不断升温。

7 乐视和苏宁

最典型的乐视，当年这个生态故事讲得好，欠着供应商的钱一大堆。然后故事又高瞻远瞩，很多资金疯狂捧场，还有很多资金找关系上车，比如明星们都急着上贾老板的车。其实在美国次贷危机后，到处都是钱。这些钱就需要找到做实业的企业家，利用实体企业的利润来玩这个游戏。苏宁上车了，然后各种跨界，然后就没有然后了。恒太也类似。

8 老曹为什么硬气

除了房子，大类消费品就是汽车。这玩意有着巨大的存量，基本10年你的车也会换新车。他家的汽车玻璃市场占有率70%，他一点都不害怕。产品好，产品又是刚需，除非哪天有个新的工具替代汽车。那老曹就有稳定的利润，所以他硬气。他敬天爱人，赚制造业的钱。玻璃界的曹某人，他的公司没有太大故事，只有比较高的市场占有率，稳妥妥的现金奶牛，他不虚，所以他敢说。这点吧，作为老板自身来说，挺好，老老实实赚自己该赚的钱。而他的员工可能就只能苦哈哈了，制造业的薪水很难的。而恒太的奖金是很多的，只要你没有买他的理财。

9 企业模型

任何一个短时间做大的企业，你都可以套用这个模型。你看看他的原始资本有多少，从哪里来，到哪里去，然后干了什么事情，这些事情是否足以支撑这么大的摊子，然后看看这个故事的持续性。这个里面，你可以对照分析福建宁王。有时，老老实实赚钱最安生，有时又不甘心老老实实赚钱，人就是一个矛盾的复杂体。

10 牛逼的明斯基

以现金流作为依据，海曼·明斯基将市场上的金融行为主体分为三类，其中风险最大的主体是高杠杆的银行和高赤字的政府部门。海曼·明斯基认为，资本主义经济追逐利润的本性和金融资本家天生的短期行为导致了资本主义金融业的不稳定，它是无法根除的，只要存在商业周期，金融业的内在不稳定就必然演化为金融危机，并进一步将整体经济拉向大危机的深渊。在商业周期的上升阶段，内在危机会被经济增长所掩盖，但是一旦经济步入停滞甚至下降周期，矛盾便会迅速激化，高风险的金融主体就会以变卖资产来偿还债务，也就是后来的学者所总结的明斯基时刻。

11 明斯基时刻三阶段

明斯基时刻被划分为三阶段。第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题，这一阶段称为对冲性融资。第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出，这一阶段称为投机性融资。第三阶段，即庞氏骗局，他们的债务水平要求不断上涨的价格水平才能安然度日，可以称为庞氏融资。欢迎各个大企业对号入座，各位富豪对号入座。