卢志强的沉浮录：泛海系曾有2609亿总市值，曾经的山东首富崩了？

2007年，卢志强名下的“泛海系”有2609亿总市值，被称之为A股“市值第一人”。

卢志强是“泰山会”的元老会员，彼时商界喊得出名字的人物，都是卢志强长期经营的人脉资源。

两年后，卢志强牵手柳传志，花了27亿元帮助联想摘掉“国字帽”，收购了中科院手中29%的联想股权。

2014年，王健林的万达商业在香江上市，王健林在上市当天，说：“万达能够上市，最感谢两个人，其中一个是卢志强。”

卢志强，只要能顺利把“泛海”这艘巨轮稳稳靠岸，他必定是商界中的一个最为光彩的传奇人物，但是2020年的一纸诉讼，揭开了泛海系已经千疮百孔，需要用天价资金来堵住“股债双杀”的漏水口。

一、

卢志强本来有个铁饭碗，在山东潍坊的柴油机长当了几年技术员，后来一路上升到办公室副主任的位置，那时候，他34岁，再搞几年或许就能转正当科长了。

但1984年的到来，北京出现了几家举足轻重的企业，虽然彼时的联想还是一个初生儿，但是创业大潮的来袭，卢志强按捺不住动，不顾家人反对，以靠近联想和四通为目标，1985年辞职下海，成立了泛海。

起初，卢志强干的是教培工作，跟新东方有点相识，可在这个行业深耕，最终的目标也只能是上市，与卢志强起初的目标遥遥无期。

但卢志强在体制内工作了几年，锻炼了一手“解读”的功夫，从各项细枝末节的信息中判断出未来的趋势。

在房地产行业刚刚兴起的时候，卢志强把握住时机，火线进场，开发了几个小区，继而成为了山东有名的房地产大户。

卢志强从房地产行业赚到了第一桶金，在1988年就来到了北京，成立了泛海北京分部，而卢志强也比较方便接触到外界的信息，以及认识他想认识的人。

1990年，深交所和上交所成立，金融行业开始野蛮成长，卢志强从这桩小事中，意识到这里面可以给他提供不断的资金，让他去融资，去拿地开发，去把泛海做大。

真正让卢志强踏入金融行业的，是他在2000年成为了民生银行的第二大股东。

民生银行在1995年向59家民营公司募集股本金，卢志强没能赶上这波浪潮，2000年民生银行准备上市，卢志强通过自己的手段，花了1.6亿拿到了1.3亿股，占9.42%。

卢志强花费心血拿到的股权，对他来说有重大的意义，一，这是投资，日后升值他大赚，二，这是交易，他把这手股权向外质押，用1.6亿撬动了更多的资金，来充实泛海的资金链。

而民生银行的股权，自卢志强拿到手后，在外界游荡了8年，没有一天真正的回家。

所以说，卢志强是一把好手，通过各项解读，总能搭上时代的顺风车，为泛海的乘舟破浪减少了不少阻力。

卢志强在金融行业所施展的资本腾挪术，在那时的目的很简单，搞来资金注入房产，而要实现这一目的，“资本猎手”卢志强总是盯着那些最好、最大的金融公司。

2002年，卢志强就进入了证券业、保险业，泛海这艘披着房地产的巨轮，身上的金融色彩越来越浓厚。

二、

之前卢志强的资本市场各种腾挪，不断把泛海越做越大，引来不少小房地产商的羡慕，但是房地产行业也是有周期的，在那段疯狂拿地的时期里，卢志强迎来了2004年的“8·31大限”。

“8·31大限”的出台，房产公司拿地的资金变多了，而卢志强想要带着泛海挨过这个关口，就必须要有大量现金来加大泛海的马力。

在关键时刻，柳传志出现在了卢志强的身边，柳传志拿钱，卢志强开发，帮助泛海躲过了一劫。

这就不难理解，为什么柳传志要摘掉联想的“国字帽”时，缩减中科院握有的65%的股权，会想到卢志强，柳传志知道，卢志强，不会不知恩图报，也不会不仗义出手。

在2009年9月9日，卢志强正式成为了联想的第三大股东，卢志强公开承认说：“我与柳传志，是一见钟情。”

随后不久，卢志强转让了联想9.6%股权，赠与柳传志等人，帮助柳传志坐实了董事长的位置，而联想职工持股会转9.5%的股权送回卢志强，那多出来了0.1%股权，算是卢志强送给柳传志的。

这0.1%的股权的故事在江湖上流传了很久，也打响了卢志强的名气，让人看到了卢志强不仅仗义，还不差钱，而且他也放下豪言：“泛海从来没有因为资金过不去的时候。”

因为不怕没有钱多，泛海的业务也在不断做大，2007年，卢志强投资了包头的一处矿场开发，据说，白彦花的地下藏着86亿吨的优质煤炭，卢志强用228亿投资这处矿场。

228亿跟联想的27亿相比，只是小巫见大巫。

在泛海这艘巨轮高运转的时候，房市调控和住房需求已经有了饱和的趋势，恒大的许家印不信，继续跑马圈地，泛海的卢志强踏出了转型之路，2014年初，卢志强提出要把泛海打造成“金融+地产+战略投资”全方面的巨轮。

也就是说，卢志强想要带着泛海向金融业转型，开始“去地产化”，而当泛海下定了这个决心后，泛海系也拿到了金融行业的全牌照，开启了自己顺风顺水的金融征途。

三、

卢志强带着泛海转型，但他的仗义名声在外，2014年底，他往万达商业投入了20多个小目标，帮助万达商业在香江上市。

万达商业上市的当天，股价就跌破了发行价，虽然很多人说万达商业被低估了，但不能否认的是，王健林在1年半后，万达退市，沿江北上。

万达商业在资本市场上的折戟，恰恰说明了卢志强的眼光独到，走在了地产转型的前沿，但这也让泛海系开始万劫不复。

在2014年到2016年的那段海外投资潮里，王健林疯狂买买买，卢志强也不能免俗，宣布花27亿美元私有化Genworth，这家公司是一种金融集团，就算连续两年经营亏损，可它的资产还是远远超过了27亿美元，卢志强这笔手法，完全是“蛇吞象”。

彼时彼刻的卢志强，仍然是意气风发，除了在国外买买买，国内的金融行业也运营得风生水起，2016年以850亿身家登上富豪板第9位。

不过，一颗颗雷，开始不断爆炸了。

最先被大众熟悉的，就是武汉金凰珠宝80亿假黄金事件，接着是至信1095号萝卜章事件，最后是新华联债券违约事件。

三雷叠加起来，泛海逐步踩雷，那些投进去的钱，就是排雷的预算，丢进去，听得一声响，却回不来了。

这算是宣示了泛海系资金流短缺的预告，“不怕没钱”的卢志强还能通过融资端来解决，但是2020年的大环境已经不一样了。

2019年12月，泛海连续三次公开发债，募集的资金都未达到计划的一半，说明通过发债的形式来借钱这条路，被砍断了。

那就只能名正言顺地借钱，但是早在2019年之前，泛海系名下的172家公司，不断通过担保的方式，帮人借钱，或者自己借钱，在2018年上半年就已经借了825.4亿元。

若想再借，谁还会为泛海担保？柳传志吗？

既然这条路也难行得通，卢志强还有一门老手艺，那就是质押股权来融资，可是这条路，也被卢志强自己玩死，泛海控股的股权，一经拿下，就在外四处游荡。

通过质押融资，再投资的这条道路，是泛海扩张的资金来源。所以，泛海还想要用这样的方式来补充现金流，也是不成立的。

而被卢志强给予最后一丝希望的蚂蚁上市，也因为喊停最后破灭，而2016年收购的Genworth集团，如今业务也还没有完全交割。卢志强，真正缺钱了。

2020年的大环境，让大家看到了一家公司是否拥有足够的现金流，才能面对各种突发情况，可是卢志强在过去的30多年间，大玩资本腾挪术，靠着经济的腾飞，资产升值了不少，如今各行业都趋向饱和，升值空间的天花板已经见顶了。

所以，面对那些天价债务，泛海系没有相应的资金填上，泛海这艘大船，终究还是要中途换航，难以维持之前的航道了。

卢志强，靠着金融手段和地价升值登顶了A股市值第一人，但在其背后，有一条千丝万缕的资金链，绷得紧紧的。

可是，卢志强靠着这一套方法成功，他不可能再会放弃，所以他才可以对柳传志一见钟情，对王健林仗义出手。

可惜呀，卢志强有很强的解读能力，却没有解读出泛海巨航的原动力不足，最终还是因为资金链问题，轰然驶向夕阳。