央行开始收水了？一天净回笼1776亿，释放了什么危险信号？

你可以不喜欢美股，但一个事实摆在眼前。现在炒A股，也得靠老黄、老马这些人指导工作。昨天黄仁勋说了一句话，市场直接炸了。

老黄一句话，市值暴涨2000亿

黄仁勋的判断是，在算力和内存之后，AI的下一个瓶颈是光连接。他还放话，市值2000亿的迈威尔会涨到1万亿。

话音未落，迈威尔科技单日暴涨32%。

A股这边呢，毫不意外，跟风了。

这家公司很多人可能没听说过。不怪你，因为它虽然在ASIC和高速连接这个细分赛道上号称第一梯队，但ASIC业务远远赶不上大家更熟悉的博通，市值只有博通的十分之一。

老黄为什么这么卖力地吹迈威尔？其实有私心。

迈威尔不单是英伟达的供应商，英伟达还刚刚对其进行了战略投资。在ASIC和光连接领域，体量更大的博通是迈威尔的宿敌，而博通又依靠自己的体量卡英伟达的脖子。

这下明白了吧？

当然，黄仁勋说的这话，我认为还有七八分可信。只是大家没必要在情绪最上头的时候追进去。

英伟达下一代Ruby架构对内存、PCB、MLC、液冷等产品的需求都会暴增，这个是明牌。受益的不止光连接，可以认真做一下研究。

消费老登吃大面，资金只认AI

不过对于持有老登资产的朋友，今天恐怕还是吃大面。

今天A股上涨家数1713家，下跌家数3727家。消费老登一片绿，资金仅仅在AI硬件和受到消息面影响的能源领域抱团。

拥挤到什么程度？连商业航天和机器人这样正宗的科技股，都没有资金买。

从全球视角来看，这种情况普遍吗？

很多人可能听说过美股的K型分化，赢家通吃，就觉得那边跟咱们这边一样，老登资产跌成翔。这个理解并不完全正确。

老美的K型分化，不是说只有科技股涨，而是只有各个行业的龙头大公司涨，以科技行业最为明显。

比如说麦当劳、可口可乐这些美股的老登资产，其实也是上涨的。这两年美股非必须消费品指数以及必须消费品指数，完全能跑赢通胀。虽然赚得不如科技股多，但也不会那么惨。

最根本的原因是什么？

美国通胀长期偏高，而中国已经偏低很久了。资金知道，除了AI硬件行业，其他行业很多都是供过于求，很难赚到钱，就只能抱团。

这跟2020到2021年的情况有点类似。当时CPI偏低的问题还不严重，但由于众所周知的原因，资金很担心除了核心资产、大蓝筹之外的公司能不能生存下去，于是展开了抱团。

央行开始收水了？

我之前跟大家讲解过很多次，我国现阶段刺激消费政策的一些不同点。现在又有一个值得注意的新情况。

根据央行6月3日的公告，当天7天期逆回购的操作量为0，总体上当天资金为净回笼1776亿元。

有人说，这是不是资金面要收紧了？是利空吗？

情况有点复杂。从数据来看，过去一年间，央行通过公开市场操作，包括逆回购、麻辣粉，一直在向市场放水。但最近三个月情况变了，开始收水。

对于这种情况，市场上的解读主要有三种。

第一种，经济复苏超预期快，为了预防未来可能出现的通胀，要适度回收流动性。

第二种，正常微操，不必过度解读。

第三种，防范资金空转和金融杠杆。这个值得稍微解释一下。

央行通过各种渠道向银行放水，银行手里的钱多了，钱就会变便宜，吸引居民消费和企业投资。但当钱变便宜之后，居民却不买车买房，企业也不扩产，会怎么样？

受到利益驱动，资金就会在金融体系空转，通过各种复杂的工具吃那么零点几个百分点的利差。这种情况很难监管，也没有必要大举打击。因为要是有钱消费或者扩产能赚更多的钱，谁去吃那零点几个百分点的套利呢？

2026年开年以来，M2与社融增速差扩大，M2减M1剪刀差走阔，非银存款大增，都显示资金空转的现象有所抬头。

根源还是居民和企业的消费投资意愿偏低。既然钱给你们，你们不用，那还不如收回去。

下一阶段怎么看？

下一阶段，央行或者说整个财政货币系统会怎么做？目前还不是特别清晰。

虽然我们对长期的消费复苏有信心，但在短期的尺度上，最好等等政策面或者基本面的信号明确。

对了，除了光连接，老黄这两天还唱多了一个行业，就是软件行业。

2025年年底以来，美股软件股不断下跌。当时热炒一个概念叫“AI吞噬SaaS软件”——不认识代码的人只要给AI下指令，什么活都能干了，那还要软件公司干嘛？

但最近一段时间，北美技术软件指数IGV已经悄悄上涨了40%。这段时间很多美股的软件公司发布财报，营收不跌反涨。

老黄也说了，AI吞噬软件公司的说法不可信，反而降本增效会扩大整个行业的需求。不过目前一些确实直接受到负面冲击的公司，比如Adobe，股价仍然比较低迷。

至于A股能不能跟随美股的这一变化，恐怕还要继续观察。

你说这行情，普通人到底该怎么跟？