11.4债市分析：双债晴天，突破后生变？今天这么做！

债市突破后生变！10年期国债活跃券收益率盘中一度向下突破1.60%关键位置。不过随着A股午后拉升，涨幅正在缩窄，甚至局部翻绿了。

敲黑板，先说重点！

（1）向下突破1.60%，负反馈消化了。10月份央妈买债1500亿元，加量净投放了，推动多头情绪。这一次信托逾期的负反馈很多人都被吓走了，包括阳光。没想到消化得这么快，据消息是已经兑付了，所以利好债市。今天资金面也比较平稳，DR001利率回到1.25%，符合市场预期。

（2）机构行为分歧，风险偏好可能修复。今天除了基金外，银行、保险以及证券均为卖方力量较强，分歧还是很明显的，注意止盈压力。另外，要注意的是上个月其实央妈已经提醒风险了，所以不能光看买债规模就觉得一定认可当下利率。午后A股市拉升明显，注意看后续是否持续修复，避险情绪可能回落。

（3）个人债基策略：赔率下降，以稳为主。具体来说，10年、30年国债收益率进入新的区间，即1.55%至1.60%，2.00%至2.05%，前者已经是机构的乐观预期下限，后者则还没有达到极限，机构乐观预期可能向下突破2.00%。阳光个人维持之前的观点：不参与高波动债基的短期博弈（或控制仓位），继续等待重返1.65至1.70%、2.10%至2.15%区间后再考虑；信用债部分，短期也是侧重中短债（或稳健中长债）等低波动债基为主，具体的就看个人取舍了。

债券尾盘预估：纯债基金普遍产蛋，但基本上都在10个以内（可能还会变），混债基金多数产蛋（上证指数上涨0.75%，中证转债上涨0.86%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

每天13点40分债基思路，我们不见不散！

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