谁能想到，一家深耕游戏行业四十多年的老牌大厂，现在靠炒股赚的钱，比卖游戏还多？日本光荣的最新财报，再次让游戏圈炸开了锅。

此前光荣发布业绩修正公告，此前接连推出的多款热门游戏——比如系列销量破百万的《仁王3》，以及首周销量突破220万的宝可梦衍生作品，助力公司将营业利益预期上调51亿日元，远超去年同期水平。

最值得关注的，还是公司经常利益的大幅攀升——同比暴涨53.7%。很多人可能不清楚日本会计里的术语，简单来说，经常利益等于营业利润加营业外收益。营业利润就是卖游戏赚的钱扣掉所有成本，而营业外收益则是非主业收入，比如技术授权、房租、投资收益等。

这次光荣的经常利益猛增，核心原因就是炒股赚的钱远超预期，公司特意提到，他们密切关注金融市场展开投资运作，将预期营业外收益上调了185亿日元。

其实光荣靠炒股赚钱，在游戏行业早就不是秘密。根据东洋经济整理的数据，至少十年以来，光荣的营业外收益稳定占到营业利润的五成左右。唯一的例外是2023年，这一年光荣的营业外收益仅8亿日元，和当年391亿日元的游戏收入相比几乎可以忽略不计。

究其原因，是当年瑞银收购瑞信时，172亿美元的AT1债券一夜清零，引爆全球债券市场，光荣也跟着亏了一大笔。除了这一次意外，光荣的营业外收益相当稳定，且逐年增长。过去一年，光荣仅靠炒股就赚到了195亿日元，远超2020年之前全年的游戏主业利润。

女股神的精准布局

光荣的炒股水平为什么这么稳？这离不开公司的当家人襟川惠子。作为光荣董事长，她还有一个更响亮的名头——日本投资界的“女股神”。

襟川惠子和丈夫襟川阳一白手起家创办光荣，她的投资生涯从孩童时期就埋下伏笔：五六岁时在祖父母家看到满箱股票，祖母炒股亏损的惨状让她记忆犹新。高中时代她就开始尝试买卖股票，赶上日本经济腾飞的红利，早期投资赚得盆满钵满。

大学期间她一边兼职一边深耕股市，还趁着学生罢课的时间专注校外工作和投资，二十多岁就攒下了丰厚的存款。1978年丈夫创业陷入困境时，她用攒下的钱买了当时天价的电脑作为生日礼物，正是这台电脑让襟川阳一迷上编程，催生了光荣的第一款游戏《川中岛合战》。

襟川惠子的投资眼光堪称毒辣。2021年她接受《日本经济新闻》采访时透露，当时主要投资日本、美国、香港的股票和结构性债券，重点布局美国市场，长期持有谷歌、苹果等科技公司股票，同时加码AI、物联网等前沿领域。

ChatGPT 3.5发布于2022年末，很多玩家才后知后觉发现，这位女股神早就押中了科技赛道的红利。2026年1月光荣的短期财报显示，公司营业利润145.7亿日元，营业外收益却达到165.3亿日元，卖游戏赚的钱，居然赶不上炒股赚的钱。有分析认为，襟川惠子大概率提前察觉到内存价格暴涨，重仓了存储厂商相关股票。

矛盾的特立独行之路

在国内玩家社区，光荣的名字总是伴随着两种声音：一边吐槽游戏画面落后、卖相不佳，另一边又不得不佩服它稳定的财报表现。早在2025年10月，光荣就再次提到，公司的目标之一是开发出一款销量突破500万份的游戏。但从实际表现来看，旗下作品销量大多止步于百万级别，想要冲击500万并非易事。

更有意思的是光荣的财务状况：股东权益比率高达89.9%，几乎没有外债，完全靠自有资产就能维持运转；去年的营业利润率达到38.6%，在传统大型主机单机游戏公司里稳居第一梯队。加上旗下有多款长线运营的稳定IP，基本不会出现巨幅亏损的情况。

当其他游戏厂商还在为下一款游戏能不能回本焦虑时，光荣的管理层可能更关心纳斯达克的指数涨跌。你说光荣不思进取吧，它确实一直在死磕500万销量的游戏梦想；你说它兢兢业业吧，过半收入都来自股市投资。

这种独特的经营哲学让它成了游戏圈最特立独行的存在，既能让玩家吐槽画面拉胯，又能让所有人服气它的财报稳如泰山。全日本恐怕找不到第二家这样的游戏公司了。

从靠炒股逆袭的初创公司，到如今一边躺赢股市一边追逐游戏销量目标，光荣的发展路径几乎颠覆了人们对游戏公司的认知。没有暴雷的财务风险，却有着不按常理出牌的经营策略，或许这就是这家老牌大厂能存活至今的底气。