30多项鲁班奖，也救不了这家特级建企！

来源：市场资讯

（来源：建筑业说）

建筑企业怕的，不只是没有项目。

更难受的是项目已经干了，人员和材料的钱也垫进去了，工程款却迟迟收不回来。

账面上有几十亿元应收账款，真正要付工资和材料款时，手里却拿不出多少现金。

8月25日，合肥中院正式裁定启动富煌钢构预重整程序，并指定清算组担任临时管理人。

这家安徽老牌上市建企，拥有建筑工程施工总承包特级资质，承建过北京环球影城，还拿过三十多项鲁班奖。

资质和工程业绩都不差，如今却站在破产与重生的十字路口。

最扎眼的数字，是59亿元应收账款。

一、特级资质和鲁班奖都在，真正压住企业的还是收不回来的工程款

资质代表企业能接什么项目，奖项证明过去干过什么好工程，它们都不能直接变成现金。

项目中标以后，人员要进场，材料要采购，机械也要租用。只要现场转起来，每一天都在花钱。

工程款却不会跟着进度当天到账。计量要确认，结算要审核，资金还要经过审批。

有时候工程已经交付，账面收入也确认了，钱还是停留在应收账款里。

59亿元看起来是一笔很大的资产，放到企业经营里，却可能是一笔暂时用不上的钱。

应收账款只要没有真正到账，企业还得自己承担融资成本。拖上一两年以后，项目原来留下的那点利润，也可能慢慢被利息和管理成本吃掉。

账上有钱和手里有钱，根本不是一回事。

二、总包夹在付款链条中间，上游慢下来以后，下游很快就会跟着断

总包上面连着建设单位，下面连着分包、材料商和劳务队。

建设单位付款慢了，总包不一定能够马上停工，项目进度还得保证。

下面的款也不能一直拖，材料商需要进货，劳务队要发工资，分包单位同样垫不起太长时间。

为了维持现场，总包只能先拿自己的资金往里补。自有资金不够，就靠贷款、票据或者其他项目回款周转。

前些年项目多，这个项目回款慢一点，还能拿另一个项目的钱暂时顶上。现在新增项目少了，原来那套周转办法越来越难维持。

几个大项目同时拖款，企业现金流很快就会吃紧，供应商催款，诉讼和执行跟着增加，银行也会重新评估授信。

企业不一定没有资产，也不一定没有项目，就是手里的现金接不上了。

工程行业里很多看着体量不小的企业，最后往往就是倒在这个地方。

三、建企规模做得越大，应收账款没有管住，资金压力反而来得越快

过去建筑企业讲规模，合同额做大了，市场排名上去了，能够承接的项目也就更多。

只是工程行业的规模，很多时候需要靠垫资撑起来。

一个十亿元的项目，不代表企业马上能够拿到十亿元。

施工企业先把活干到一定程度，再按照节点申请付款，中间要垫进去多少钱，还得看业主的资金情况。

同时铺开的项目越多，需要周转的资金也就越多。项目再好，只要付款节奏不稳定，规模就会反过来成为压力。

有些企业利润表上看着还有盈利，经营活动现金流却一直往外走。

这样的状态维持时间长了，账面上的利润也救不了每天的资金周转。

现在不少大型建企不再只看合同额，项目能不能回款，业主有没有稳定的资金来源，往往比项目体量更加重要。

有项目不一定就能赚钱，有利润也不代表最后能够拿到手。

富煌钢构的情况再次说明，很多建企真正缺的不是订单，而是能够按时付钱的订单。

四、预重整不等于马上破产清算，它更像正式重整以前的一次抢救

预重整和破产清算并不是一回事。

进入预重整以后，临时管理人会了解企业的资产和债务情况，与债权人沟通，也会寻找能够继续经营的方案。

如果后面能够引入投资人，债务得到重新安排，原来的业务和团队还有机会保留下来。

一家有特级资质和项目经验的上市公司，直接拆散未必是最合适的结果。

富煌钢构现在既有风险，也还有自救的时间。

能不能走出来，要看应收款能够收回多少，债务怎么处理，后续经营能不能重新形成现金流。

预重整至少给企业留出了一段协调时间，让债权人、投资人和企业坐下来重新算账，也避免各方同时催收以后，把原本还能经营的业务彻底拖停。

不过走到预重整，已经说明原来的周转方式很难再继续，靠后面的项目填前面的资金缺口，这条路基本走到了头。

五、结语，写在最后

一家特级建企承建过多少地标，拿过多少奖，到了现金流面前，都得重新算账。

工程行业最无奈的地方也在这里，项目是企业干的，质量责任是企业担的，工人工资和材料款也得企业想办法支付，唯独上游什么时候付款，总包很难完全掌握。

大河没水小河干，建设单位的资金一旦慢下来，压力很快就会传到分包、材料商和劳务队。

富煌钢构的预重整，更像是整个建筑行业付款链条承压以后，一个比较显眼的结果。

项目再大，也得把钱收回来。否则干得越多，垫得越多，最后压在企业身上的担子也就越重。